报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹钢主力期价震荡走高，日涨幅 1.06%，量增仓缩，供应弱稳，需求季节性好转，基本面边际改善，成本支撑偏强使钢价走高，但旺季成色存疑，产业矛盾缓解有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现 [5] - 热轧卷板主力期价偏强运行，日涨幅 1.22%，量仓扩大，海外供应缺失带来出口预期改善，商品情绪回暖驱动价格走高，但基本面弱稳，上行驱动存疑，预计走势震荡，关注需求表现 [5] - 铁矿石主力期价强势上行，日涨幅 3.10%，量仓扩大，供应担忧和商品情绪回暖使价格走强，但需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下基本面弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 一季度国内生产总值 334193 亿元，同比增长 5.0%，比上年四季度加快 0.5 个百分点，分产业看，第一、二、三产业增加值同比分别增长 3.8%、4.9%、5.2%，环比增长 1.3% [7] - 1 - 3 月全国固定资产投资（不含农户）102708 亿元，同比增长 1.7%，民间固定资产投资同比下降 2.2%，3 月环比增长 0.52%，工业投资同比增长 5.8%，基础设施投资同比增长 8.9% [8] - 2026 年 3 月，中国粗钢产量 8704 万吨，同比下降 6.3%；生铁产量 7328 万吨，同比下降 3.3%；钢材产量 13098 万吨，同比下降 2.3%，1 - 3 月，粗钢、生铁、钢材产量同比分别下降 4.6%、2.9%、1.7% [9] 现货市场 - 螺纹钢（HRB400E，20mm）上海、天津、全国均价分别为 3200、3190、3342；热卷卷板（上海，4.75mm）上海、天津、全国均价分别为 3310、3230、3332；唐山钢坯（Q235）为 2980；张家港重废（≥6mm）为 2180；卷螺价差为 110，螺废价差为 1020 [10] - PB 粉（山东港口）为 775，唐山铁精粉（湿基）为 770，澳洲、巴西海运费分别为 13.42、32.05，SGX 掉期（当月）为 105.82，铁矿石价格指数（61%FE，CFR）为 105.55 [10] 期货市场 - 螺纹钢活跃合约收盘价 3133，涨跌幅 1.06%，最高价 3136，最低价 3103，成交量 698682，量差 342763，持仓量 1483685，仓差 - 32556 [14] - 热轧卷板活跃合约收盘价 3326，涨跌幅 1.22%，最高价 3330，最低价 3290，成交量 484582，量差 220396，持仓量 1166394，仓差 59669 [14] - 铁矿石活跃合约收盘价 782.5，涨跌幅 3.10%，最高价 783.5，最低价 764.0，成交量 406390，量差 193793，持仓量 494661，仓差 5905 [14] 后市研判 - 螺纹钢供需格局改善，库存降幅扩大，周产量环比降 2.45 万吨，需求持续改善，周度表需环比增 9.24 万吨，但旺季需求改善空间有限，后续走势谨慎乐观，关注需求表现 [40] - 热轧卷板供需格局变化不大，周产量环比增 1.00 万吨，库存高位去化有限，需求表现尚可，海外供应受限带来出口改善预期，但主要下游矛盾未解，预计走势震荡，关注需求表现 [40] - 铁矿石供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石需求有所改善但空间有限，国内港口矿石回落，发运增加，后续到货将回升，内矿供应积极，价格虽走强但上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现 [41]