报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅价格有望在8000 - 8600元/吨左右震荡，需关注产量调控、环保及成本端波动影响[1] - 多晶硅价格或在3 - 4万区间震荡，价格能否反弹取决于企业减产及下游需求增长情况[2] - 锡价短期偏强运行，多单继续持有，需关注下游对高价锡接受程度[3] - 铜价上涨源于社库去化和海外湿法冶炼铜紧缺担忧，主力关注97000 - 98000支撑[5] - 不锈钢短期预计震荡偏强，主力参考14300 - 15000运行[8] - 镍盘面预计偏强区间运行，主力参考136000 - 144000运行[10] - 铝合金ADC12价格短期内将延续宽幅震荡，运行区间23000 - 24500元/吨[11] - 氧化铝短期累库趋势延续，主力合约核心区间2600 - 2800元/吨；铝短期上下空间均有限，核心运行区间24500 - 26000元/吨[12] - 锌价大幅下跌空间有限，交易以低买思路为主，主力关注23000附近支撑[14] - 碳酸锂短期盘面预计保持偏强运行，观察18万附近突破情况[16] 根据相关目录分别总结 工业硅 - 现货价格：华东通氧SI5530工业硅涨至9050元/吨，华东SI4210工业硅持平，新疆99硅持平[1] - 基差：通氧SI5530基差、SI4210基差、新疆基差均下降[1] - 月间价差：主力合约涨至8480元/吨，当月 - 连一价差涨幅66.67%，连二 - 连三价差跌幅100%等[1] - 基本面数据：全国、新疆、云南、四川工业硅产量及开工率大多上升，有机硅DMC、多晶硅、再生铝合金产量上升，工业硅出口量下降[1] - 库存变化：新疆、云南、四川厂库库存及社会库存、合单库存、非仓单库存有不同变化[1] 多晶硅 - 现货价格：N型复投料、N型颗粒硅价格下降，N型硅片、N型硅片 - 210R价格持平，单晶Topcon电池片、Topcon组件、N型210mm组件价格下降[2] - 基差：N型科基差跌幅1095.29%[2] - 期货价格与月间价差：主力合约涨至39380元/吨，当月 - 连一价差跌幅5.35%，连一 - 连二价差涨幅250%等[2] - 基本面数据：周度硅片产量下降，多晶硅产量持平；月度多晶硅产量、进口量、出口量上升，硅片产量、出口量、净出口量、需求量上升，硅片进口量下降[2] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存、多晶硅仓单上升[2] 锡 - 现货价格：SMM 1锡、长江1锡价格下降，SMM 1锡升贴水涨幅200%，LME 0 - 3升贴水涨幅5.08%[3] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏涨幅16.34%，沪伦比值微变[3] - 月间价差：2605 - 2606价差跌幅42%，2606 - 2607价差涨幅20%等[3] - 基本面数据：2月锡矿进口量下降，SMM精锡3月产量、精炼锡2月进口量、印尼精锡2月出口量上升，精炼锡2月出口量下降，SMM精锡3月平均开工率、SMM焊锡2月企业开工率上升，40%锡精矿均价下降，云南40%锡精矿加工费持平[3] - 库存变化：SHEF库存周报、社会库存上升，SHEF仓单、LME库存下降[3] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜、SMM广东1电解铜、SMM湿法铜价格下降，SMM 1电解铜升贴水、SMM广东1电解铜升贴水、SMM湿法铜升贴水下降，精废价差跌幅4.17%，LME 0 - 3下降，进口盈亏上升，沪伦比值上升，洋山铜溢价跌幅5.48%[5] - 月间价差：2605 - 2606价差上升，2606 - 2607价差下降，2607 - 2608价差上升[5] - 基本面数据：3月电解铜产量上升，2月电解铜进口量下降，进口铜精矿指数微降，国内主流港口铜精矿库存下降，电解铜制杆开工率下降，再生铜制杆开工率上升，境内社会库存、保税区库存、SHFE库存下降，LME库存微降，COMEX库存上升，SHFE仓单下降[5] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B（无锡宏旺2.0卷）、304/2B（佛山宏旺2.0卷）价格持平，期现价差跌幅50%[8] - 原料价格：菲律宾红土镍矿1.5%（CIF）均价、南非40 - 42%铬精矿均价、内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价持平，8 - 12%高镍生铁出厂均价涨幅0.32%，温州304废不锈钢一级料价格涨幅0.99%[8] - 月间价差：2604 - 2605价差下降，2605 - 2606价差上升，2606 - 2607价差下降[8] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量、印尼300系不锈钢粗钢产量上升，不锈钢进口量、出口量、净出口量大幅变化，300系社库微升，300系冷轧社库微降，SHFE仓单涨幅1.22%[8] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍、1金川镍、1进口镍价格上升，1金川镍升贴水下降，1进口镍升贴水持平，LME 0 - 3上升，期货进口盈亏下降，沪伦比值微降，8 - 12%高镍生铁价格涨幅0.32%[10] - 电积镍成本：一体化MHP、高冰镍生产电积镍成本及外采硫酸镍、MHP、高冰镍生产电积镍成本上升[10] - 新能源材料价格：电池级硫酸镍均价、电池级碳酸锂均价上升，硫酸钴（≥20.5%/国产）均价下降[10] - 月间价差：2604 - 2605价差下降，2605 - 2606价差上升，2606 - 2607价差下降[10] - 供需和库存：中国精炼镍产量上升，精炼镍进口量下降，SHFE库存、社会库存上升，保税区库存持平，LME库存微升，SHFE仓单涨幅2.95%[10] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12、SMM华东ADC12、SMM华南ADC12、SMM内南ADC12价格涨幅0.41%，江西保太网ADC12价格持平，江西保太网ADC12月均价涨幅4.36%，佛山破碎生铝精废价差涨幅36.84%，上海机件生铝精废价差涨幅0.88%[11] - 月间价差：2605 - 2606价差上升，2606 - 2607价差上升，2607 - 2608价差下降[11] - 基本面数据：3月再生铝合金锭、原生铝合金锭、废铝产量上升，2月未锻轧铝合金锭进口量、出口量下降，再生铝合金开工率（各规模企业）、原生铝合金开工率上升，再生铝合金锭周度社会库存微降，再生铝合金厂区成品库存、原料库存上升，上期所仓单库存下降，再生铝合金佛山、宁波、无锡日度库存量有不同变化[11] 铝 - 价格及价差：SMM A00铝、长江铝A00价格上升，SMM A00铝升贴水、长江铝A00升贴水下降，日本MJP铝锭升水持平，美国中西部DDP电解铝溢价涨幅0.24%，氧化铝（各地区）平均价大多下降[12] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏上升，氧化铝进口盈亏下降，沪伦比值上升[12] - 月间价差：AL 2605 - 2606价差下降，AL 2606 - 2607价差上升，AL 2607 - 2608价差上升，AO 2605 - 2609价差上升[12] - 基本面数据：3月氧化铝、国内电解铝、海外电解铝产量上升，2月电解铝进口量上升，出口量下降，氧化铝开工率微升，铝型材、铝板带、铝箔开工率持平，铝线搅拌开工率下降，原生铝合开工率微升，中国电解铝社会库存微升，中国铝棒社会库存下降，电解铝厂氧化铝库存下降，氧化铝厂内库存、进口库存、上期所仓单库存上升，LME铝库存下降[12] 锌 - 价格及基差：SMM 0锌锭、SMM 0锌锭（广东）价格上升，升贴水（各地区）下降，LME 0 - 3上升[14] - 比价和盈亏：进口盈亏下降，沪伦比值下降[14] - 月间价差：2605 - 2606、2606 - 2607、2607 - 2608价差均下降[14] - 基本面数据：3月精炼锌产量上升，2月精炼锌进口量下降，出口量上升，镀锌、压铸锌合金开工率下降，氧化锌开工率上升，中国锌锭七地社会库存上升，LME库存下降[14] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂、工业级碳酸锂、电池级氢氧化锂、工业级氢氧化锂均价上升，中日韩CIF电池级碳酸锂涨幅0.25%，中日韩CIF电池级氢氧化锂持平，SMM电碳 - 工碳价差持平，基差跌幅219.55%，锂辉石精矿CIF半均价、5% - 5.5%锂辉石国内现货均价、2% - 2.5%锂云母国内现货均价上升[16] - 月间价差：2605 - 2606价差上升，2606 - 2607、2607 - 2609价差下降[16] - 基本面数据：3月碳酸锂、电池级碳酸锂、工业级碳酸锂产量及需求量上升，2月碳酸锂进口量下降，出口量上升，4月碳酸锂产能微升，3月碳酸锂开工率上升，3月碳酸锂总库存、下游库存、冶炼厂库存上升[16]