报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短期内国债期货上下动能与下行动能均较为有限，以区间震荡整理为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - TL2606短期震荡、中期震荡、日内偏强，观点为震荡整理，核心逻辑是短期内全面降息可能性较低 [1] 主要品种价格行情驱动逻辑 - 品种TL、T、TF、TS日内观点偏强、中期观点震荡，参考观点为震荡整理 [5] - 核心逻辑一是昨日国债期货均窄幅震荡整理，3月消费与投资增速放缓，内需有效需求不足，央行坚持适度宽松货币政策，政策利率上升可能性低；二是一季度GDP同比增长5%，出口、制造业PMI等指标有韧性，全面降息紧迫性低，短期内全面降息可能性低；三是利率基准相对稳定，中东地缘风险降温，外部风险影响边际减弱 [5]