报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供给端上周碳酸锂产量环比增长且高于历史同期平均水平，预计下月产量和进口量均增加，供给过剩程度加强；需求端预计下月需求强化、库存去化；成本端6%精矿CIF价格日度环比增长且高于历史同期平均水平；碳酸锂2609在168920 - 177120区间震荡；基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空；利多因素为锂云母厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行，利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位且下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [8][9][10][11][12][13] 各目录总结 每日观点 - 供给端上周碳酸锂产量25627吨，环比增长1.01%，高于历史同期平均水平；2026年3月产量106620实物吨，预测下月产量110950实物吨，环比增加4.06%；3月进口量27500实物吨，预测下月进口量29000实物吨，环比增加5.45% [8][9] - 需求端上周磷酸铁锂样本企业库存101663吨，环比减少10.51%，三元材料样本企业库存19182吨，环比增加0.95%；预计下月需求强化，库存去化 [8][9] - 成本端6%精矿CIF价格日度环比增长，高于历史同期平均水平；外购锂辉石精矿成本164424元/吨，日环比持平，生产所得 -1728元/吨；外购锂云母成本156885元/吨，日环比持平，生产所得 -749元/吨；回收端生产成本普遍大于矿石端成本，生产所得为负，排产积极性低；盐湖端季度现金生产成本33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足，排产动力足 [9][10] - 综合判断基本面中性，基差偏空，库存偏多，盘面偏多，主力持仓偏空；碳酸锂2609在168920 - 177120区间震荡 [9][10] - 利多因素为锂云母厂家停减产计划、从智利进口碳酸锂量环比下行；利空因素为矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；主要逻辑是供需紧平衡下消息面引发的情绪震荡 [11][12][13] 碳酸锂行情概览 - 昨日行情方面，多个期货合约收盘价上涨，涨幅在0.83% - 4.98%之间；基差方面，部分合约基差变化幅度较大；注册仓单29423手，环比增加3.66% [16] - 上游价格方面，锂辉石、锂云母精矿、磷酸铁、电池级碳酸锂等部分产品价格有不同程度涨跌 [16] - 供给侧数据显示，周度开工率71.09%，日度锂辉石生产成本164424元/吨，月度锂辉石加工成本19800元/吨等；需求端数据显示，磷酸铁、磷酸铁锂、三元前驱体、三元材料等月度开工率、产量、库存等有不同变化 [17] 供给-锂矿石 - 锂矿（6%CIF）价格有波动；中国样本锂辉石矿山产量、国内锂云母总产量有不同年份的变化趋势；锂精矿月度进口量有变化，澳大利亚进口量占比较大且有增减情况；锂矿自给率有波动；周度港口贸易商及待售锂矿库存有不同年份的变化 [25] - 国内锂矿供需平衡表显示，不同月份需求、生产、进口、平衡情况不同，2026年3月平衡为5965吨 [30] 供给-碳酸锂 - 碳酸锂周度开工率有不同来源的变化趋势；周度产量方面，锂辉石、锂云母、回收料、盐湖等产量有不同表现；月度产量按等级和原料分类有不同变化；月度产能方面，锂辉石、锂云母、盐湖、回收有不同情况；月度进口方面，智利、阿根廷等进口量有变化 [32] - 智利出口至中国碳酸锂量有不同年份的变化；月度废旧锂电池回收有不同类型的情况 [35] - 碳酸锂月度供需平衡表显示，不同月份需求、出口、进口、产量、平衡情况不同，2026年4月平衡为2212吨 [40] 供给-氢氧化锂 - 国内氢氧化锂周度产能利用率有不同年份的变化；月度开工率按来源有不同表现；冶炼产能方面，苛化、冶炼、总产能有不同情况；产量按来源有不同表现；中国氢氧化锂出口量有不同年份的变化 [41][42] - 氢氧化锂月度供需平衡表显示，不同月份需求、出口、进口、产量、平衡情况不同，2026年3月平衡为1004吨 [46] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石精矿、锂云母精矿成本利润有不同年份的变化；锂云母精矿、锂辉石加工成本构成有不同占比；碳酸锂进口利润有不同年份的变化 [49] - 外购磷酸铁锂电池黑粉、磷酸铁锂极片黑粉、三元极片黑粉、三元电池黑粉回收生产碳酸锂成本利润有不同年份的变化；工业级碳酸锂提纯利润、氢氧化锂碳化碳酸锂利润有不同年份的变化 [51] - 氢氧化锂粗颗粒 - 微粉粒加工价差、冶炼法氢氧化锂利润成本、苛化法氢氧化锂利润成本、氢氧化锂出口利润、碳酸锂苛化氢氧化锂利润有不同年份的变化 [54] 库存 - 碳酸锂仓单有不同年份的变化；周度库存方面，冶炼厂、下游、其他、总计有不同表现；月度库存按来源有不同情况；氢氧化锂月度库存按来源有不同情况 [56] 需求-锂电池-动力电池 - 电池价格走势方面，523方形、动力方形磷酸铁锂、储能280Ah方形磷酸铁锂有不同变化；月度电芯产量方面，动力三元、动力磷酸铁锂有不同表现；月度动力电池装车量方面，动力电池、三元、磷酸铁锂有不同变化；动力电芯月度出货量方面，磷酸铁锂、三元、合计有不同表现；锂电池出口量有不同年份的变化；电芯成本有不同年份的变化 [60] 需求-锂电池-储能 - 锂电池电芯库存方面，动力三元、动力磷酸铁锂、储能电池有不同表现；储能中标方面，储能系统、EPC、其他设备、EPC中标均价有不同表现；储能电池行业开工率有不同年份的变化；储能电芯出货月度走势方面，家庭及工商业、源网侧、储能电芯出货有不同表现；月度储能电芯产量走势方面，产量、产量预测值、同期平均水平有不同表现；314Ah磷酸铁锂储能电芯成本价格走势有不同年份的变化 [62] 需求-三元前驱体 - 三元前驱体价格方面，5系、6系、8系等不同类型有不同表现；523（多晶/消费）成本利润有不同表现；加工费方面，523多晶、622多晶、811多晶有不同表现；产能利用率有不同年份的变化；产能有不同年份的变化；月度产量方面，3系、5系、6系等不同类型有不同表现 [65] - 三元前驱体月度供需平衡表显示，不同月份出口、需求、进口、产量、平衡情况不同，2026年4月平衡为2801吨 [68] 需求-三元材料 - 三元材料价格方面，5系、6系等不同类型有不同表现；523（多晶/消费）成本利润有不同表现；成本利润方面，毛利、生产成本有不同表现；周度开工率有不同年份的变化；产能有不同年份的变化；产量方面，3系、6系、7系等不同类型有不同表现 [73] - 加工费方面，5系多晶、6系多晶、8系多晶有不同表现；出口量、进口量有不同年份的变化；周度库存有不同年份的变化 [76] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 磷酸铁/磷酸铁锂价格方面，动力型磷酸铁锂、低端储能型磷酸铁锂等有不同表现；磷酸铁生产成本有不同年份的变化；磷酸铁锂成本利润走势有不同年份的变化；产能方面，磷酸铁锂、磷酸铁有不同表现；月度开工率方面，磷酸铁、磷酸铁锂有不同年份的变化 [77] - 磷酸铁月度产量、磷酸铁锂月度产量有不同年份的变化；磷酸铁锂月度出口量有不同年份的变化；周度库存有不同年份的变化 [80][81] 需求-新能源车 - 新能源车产量方面，插电混动、纯电、新能源车有不同年份的变化；出口量有不同年份的变化；销量方面，插电混动、纯电、总销量有不同年份的变化；销售渗透率有不同年份的变化 [85][86] - 乘联会混动零售批发比、乘联会纯电零售批发比有不同年份的变化；月度经销商库存预警指数、月度经销商库存指数有不同年份的变化 [89]