报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅基本面中性，供给端排产增加但持续低位，需求复苏处于低位，成本支撑上升，2609合约在8395 - 8565区间震荡 [6] - 多晶硅基本面偏空，供给端排产持续增加，需求端硅片生产持续减少，电池片和组件生产短期减少中期有望恢复，总体需求衰退但后续或反弹，成本支撑持稳，2606合约在38405 - 40355区间震荡 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量7.6万吨，环比减少2.56% [6] - 需求端上周需求6.7万吨，环比减少2.89%，多晶硅库存33.5万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存45500吨处于低位，生产利润2096元/吨，综合开工率67.64%环比持平且低于历史同期；铝合金锭库存3.93万吨处于高位，进口亏损2393元/吨 [6] - 成本端新疆地区样本通氧553生产成本9769.7元/吨，环比持平，枯水期成本支撑上升 [6] - 基差方面，04月16日华东不通氧现货价9000元/吨，09合约基差425元/吨，现货升水期货，偏多 [6] - 库存方面，社会库存56.4万吨，环比增加0.71%；样本企业库存187300吨，环比减少2.09%；主要港口库存13.1万吨，环比减少0.75%，偏空 [6] - 盘面MA20向上，09合约期价收于MA20上方，偏多 [6] - 主力持仓净空，空减，偏空 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量19300吨，环比持平，4月排产9.1万吨，较上月产量环比增加5.93% [8] - 需求端上周硅片产量10.82GW，环比减少1.54%，库存27.45万吨，环比增加1.47%，4月排产48.73GW，较上月产量环比减少5.39%；3月电池片产量47.47GW，环比增加27.98%，上周外销厂库存9.13GW，环比增加0.10%，4月排产量44.3GW，环比减少6.67%；3月组件产量39.1GW，环比增加33.44%，4月预计产量32.15GW，环比减少17.77%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存39.76GW，环比增加3.51% [9] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本39960元/吨，生产所得 - 4810元/吨 [9] - 基差方面，04月16日N型致密料34500元/吨，06合约基差 - 4230元/吨，现货贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，周度库存33.5万吨，环比增加1.51%，处于历史同期高位，偏空 [9] - 盘面MA20向下，06合约期价收于MA20上方，中性 [9] - 主力持仓净空，空增，偏空 [9] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约期货收盘价有不同程度涨跌，如01合约涨0.11%，02合约涨0.78%等 [15] - 现货价方面，华东不通氧553硅等部分价格持平，部分有小幅度涨跌 [15] - 库存方面，周度社会库存56.4万吨，环比增加0.71%；周度样本企业库存187300吨，环比减少2.09%；周度主要港口库存13.1万吨，环比减少0.76% [15] - 产量/开工率方面，周度样本企业产量39390吨，环比减少4.92%；周度四川样本开工率5.95%持平，周度新疆样本开工率75.22%，环比减少3.51%，周度云南样本开工率22%，环比减少2.94% [15] - 成本利润方面，日度DMC产量4.32万吨，环比减少3.14%；日度产能利用率67.64%持平；日度DMC价格14650元/吨持平；日度毛利2096元/吨持平 [15] 多晶硅行情概览 - 各合约期货收盘价有涨有跌，如01合约涨1.39%，02合约跌1.41%等 [16] - 硅片价格方面，多种硅片价格持平 [16] - 电池片价格方面，多种电池片价格持平，部分有小幅度涨跌 [16] - 组件价格方面，多种组件价格持平 [16] - 库存方面，周度总库存33.5万吨，环比增加1.52% [16] - 供需平衡方面，月度中国多晶硅供需平衡为 - 0.59万吨，较上月减少132.42% [16]