报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对铝合金、铝、氧化铝、铜、镍、铅、锡、锌等有色金属期权进行分析，给出各品种标的期货市场数据、期权因子相关信息，解读行情并提供策略建议，各品种隐含波动率多维持在均值上方波动，部分品种给出方向性或波动性策略 [1][3][6][15][18] 根据相关目录分别进行总结 铝合金期权（AD） - 标的期货市场数据：ad2606合约昨日收盘价24145元，涨385元，涨幅1.62%，成交量12591手，较前日增8370手，持仓量18074手，较前日增2084手 [3][6] - 期权因子 - 量仓PCR：铝合金看涨期权成交量883手，量增588手，持仓量1424手，仓增48手，成交量PCR为0.49，量PCR变化0.31，持仓量PCR为0.69，仓PCR变化0.03 [4] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约ad2605，平值行权价24000，压力位26600，支撑位23600，加权隐波率23.63%，较前日降7.88%，年平均隐波率15.14%，HISV20为16.83% [5] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1514上方波动，持仓量PCR收报于0.6938，位于近一年来的2.97%水位 [6] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略无 [7] 铝期权（AL） - 标的期货市场数据：al2606合约昨日收盘价25635元，涨720元，涨幅2.88%，成交量493531手，较前日增493581手，持仓量360651手，较前日增89724手 [15][18] - 期权因子 - 量仓PCR：铝看涨期权成交量296826手，量增202588手，持仓量100905手，仓增5555手，成交量PCR为0.3，量PCR变化 - 0.15，持仓量PCR为0.63，仓PCR变化0.01 [16] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约al2605，平值行权价25600，压力位25000，支撑位24000，加权隐波率24.31%，较前日升2.96%，年平均隐波率17.30%，HISV20为18.24% [17] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1730上方波动，持仓量PCR收报于0.6344，位于近一年来的35.92%水位 [18] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_AL2605P24400等 [19] 氧化铝期权（AO） - 标的期货市场数据：ao2605合约昨日收盘价2673元，涨38元，涨幅1.44%，成交量197733手，较前日增6908手，持仓量146779手，较前日减16290手 [27][30] - 期权因子 - 量仓PCR：氧化铝看涨期权成交量116011手，量增29310手，持仓量156016手，仓增4686手，成交量PCR为0.2，量PCR变化 - 0.06，持仓量PCR为0.28，仓PCR变化0.01 [28] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约ao2605，平值行权价2650，压力位3500，支撑位2600，加权隐波率38.87%，较前日升0.22%，年平均隐波率33.38%，HISV20为20.60% [29] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3338上方波动，持仓量PCR收报于0.2829，位于近一年来的28.16%水位 [30] - 策略建议：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略，如B_AO2605P2800等；波动性策略无 [31] 铜期权（CU） - 标的期货市场数据：cu2605合约昨日收盘价102680元，涨400元，涨幅0.39%，成交量75358手，较前日减38969手，持仓量148287手，较前日减11318手 [38][41] - 期权因子 - 量仓PCR：铜看涨期权成交量83361手，量减65103手，持仓量62376手，仓增2022手，成交量PCR为0.51，量PCR变化0.1，持仓量PCR为0.96，仓PCR变化 - 0.01 [39] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约cu2605，平值行权价102000，压力位110000，支撑位98000，加权隐波率26.80%，较前日降0.95%，年平均隐波率23.38%，HISV20为24.11% [40] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.2338上方波动，持仓量PCR收报于0.9613，位于近一年来的81.63%水位 [41] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_CU2605P98000等 [42] 镍期权（NI） - 标的期货市场数据：ni2605合约昨日收盘价141900元，涨740元，涨幅0.52%，成交量245907手，较前日减149186手，持仓量115850手，较前日减8163手 [50][53] - 期权因子 - 量仓PCR：镍看涨期权成交量95581手，量减110775手，持仓量56102手，仓减23手，成交量PCR为0.38，量PCR变化0.1，持仓量PCR为0.59，仓PCR变化 - 0.02 [51] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约ni2605，平值行权价42000，压力位150000，支撑位130000，加权隐波率35.71%，较前日降0.77%，年平均隐波率31.65%，HISV20为19.85% [52] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3165上方波动，持仓量PCR收报于0.5928，位于近一年来的57.14%水位 [53] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，如S_NI2605P126000等 [54] 铅期权（PB） - 标的期货市场数据：pb2605合约昨日收盘价16775元，涨115元，涨幅0.69%，成交量66758手，较前日增23717手，持仓量50166手，较前日减424手 [62][65] - 期权因子 - 量仓PCR：铅看涨期权成交量16771手，量增9628手，持仓量8057手，仓增943手，成交量PCR为0.25，持仓量PCR为0.66，仓PCR变化 - 0.07 [63] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约pb2605，平值行权价16800，压力位17000，支撑位16200，加权隐波率18.47%，较前日升1.23%，年平均隐波率18.43%，HISV20为8.82% [64] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1843上方波动，持仓量PCR收报于0.6562，位于近一年来的49.80%水位 [65] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_PB2605P15800等 [66] 锡期权（SN） - 标的期货市场数据：sn2605合约昨日收盘价391260元，跌280元，跌幅0.07%，成交量193465手，较前日减63222手，持仓量32077手，较前日减1210手 [74][77] - 期权因子 - 量仓PCR：锡看涨期权成交量70254手，量减65531手，持仓量17395手，仓增368手，成交量PCR为0.37，量PCR变化0.13，持仓量PCR为0.9，仓PCR变化0.02 [75] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约sn2605，平值行权价390000，压力位450000，支撑位300000，加权隐波率52.97%，较前日降0.35%，年平均隐波率38.93%，HISV20为47.17% [76] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.3893上方波动，持仓量PCR收报于0.9022，位于近一年来的75.51%水位 [77] - 策略建议：方向性策略无，波动性策略构建卖出看涨 + 看跌期权组合策略，如S_SN2605P370000等 [78] 锌期权（ZN） - 标的期货市场数据：zn2605合约昨日收盘价23905元，涨205元，涨幅0.86%，成交量89086手，较前日增15295手，持仓量67340手，较前日减4716手 [86][89] - 期权因子 - 量仓PCR：锌看涨期权成交量40530手，量增16583手，持仓量24595手，仓减66手，成交量PCR为0.34，量PCR变化 - 0.19，持仓量PCR为0.68 [87] - 期权因子 - 压力支撑：标的合约zn2605，平值行权价24000，压力位24000，支撑位23000，加权隐波率17.60%，较前日升0.28%，年平均隐波率17.83%，HISV20为14.41% [88] - 行情解读：隐含波动率维持在均值0.1783上方波动，持仓量PCR收报于0.6815，位于近一年来的16.73%水位 [89] - 策略建议：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略，如B_ZN2605C23400等；波动性策略无 [90]