报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析，涵盖金融衍生品、农产品、黑色金属、有色金属、航运及碳排放、能源化工等领域，综合考虑各品种基本面、市场情绪、地缘政治等因素，给出各品种投资建议，包括单边操作、套利策略和期权操作等，投资者需关注各品种市场动态及风险因素[21][24][28] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货：龙头季报提振情绪，市场震荡上行，建议单边逢低做多，进行IM\IC多2609 +空ETF的期现套利，采用牛市价差期权策略[21][22] - 国债期货：长端情绪偏谨慎，单边建议轻仓低多TL合约，套利可继续持有做空30Y - 7Y期限利差（TL - 3T）头寸[24][25] 农产品 - 蛋白粕：市场稳定价格震荡，建议09合约少量布局多单，卖出看跌期权[28][29] - 白糖：国际糖价震荡国内糖价上涨，预计糖价底部震荡，可卖出看跌期权[30][32] - 油脂板块：油脂震荡运行，短期受地缘扰动，建议观望[34][36] - 玉米/玉米淀粉：现货稳定盘面高位震荡，外盘07玉米回调偏多，79淀粉逢高反套，逢高卖出看涨期权[37][40] - 生猪：出栏压力减少价格偏强，07合约短多为主，卖出宽跨式策略[41][42] - 花生：花生现货稳定盘面窄幅震荡，10花生窄幅震荡，等待天气炒作逢高空[44][46] - 鸡蛋：鸡蛋现货价格偏强养殖利润好转，短期期货价格区间震荡，6月合约高空低平[47][48] - 苹果：新果季有增产预期，10月合约等待反弹后布局空单[50][52] - 棉花 - 棉纱：外棉价格强势国内价格走强，预计未来短期美棉震荡偏强，郑棉可逢低建仓多单，买入看涨期权[53][57] 黑色金属 - 钢材：市场消息及基本面驱动，黑色整体走强，维持震荡偏强走势，多单继续持有，做多hc05 - 10价差[60][61] - 双焦：震荡偏强运行，单边震荡偏强，焦煤卖出虚值看跌期权继续持有[62][64] - 铁矿：市场情绪好转，矿价震荡运行，单边震荡运行[65][66] - 铁合金：成本推动震荡偏强，单边成本端推动下震荡偏强[67][68] 有色金属 - 金银：地缘风险好转，金银震荡中枢抬升，背靠5日均线逢低试多[71][72] - 铂钯：联储降息再添变数，贵金属震荡偏弱，铂金、钯金单边谨慎做多，关注美对俄钯关税政策择机多铂空钯[74][79] - 铜：短期关注上方压力，战争边际影响下降，关注上方13500美元/吨压力位，跨市正套继续持有[80][81] - 氧化铝：基本面变动有限，现货价格下跌，低位震荡运行，空05或06，多09[83] - 电解铝：美伊冲突边际缓和，沪铝补涨，震荡反弹，内外反套，卖出看跌期权[84][87] - 铸造铝合金：地缘冲突局势边际好转，震荡反弹[88] - 锌：获利内外正套分批止盈，单边暂时观望，获利内外正套逐步止盈离场[89][91] - 铅：暂时观望，关注再生铅冶炼开工情况[92][94] - 镍：供应扰动发酵，镍价偏强运行，背靠5日线持有多单[95][96] - 不锈钢：成本支撑，跟随镍价运行，背靠5日线持多[98][99] - 工业硅：多单持有[102] - 多晶硅：长线回调后买入远月合约，长线回调买入PS2606合约，PS2605 - PS2606合约反套策略逐渐止盈离场，远月领式看涨策略[103][107] - 碳酸锂：累库放缓助推锂价上行，背靠5日线持多[108][109] - 锡：停火协议脆弱，锡价或窄幅震荡，关注60日均线支撑，轻仓交易[111][112] 航运及碳排放 - 集运：美伊停火谈判或再次开启，关注货量淡转旺节奏，停火谈判进展曲折，建议暂时观望[114][117] - 干散货运价：复活节之后工厂复工叠加船用油价格回调，近期干散货市场整体表现良好，需关注美伊谈判结果以及霍尔木兹海峡封锁时长[117][118] - 碳排放：中国碳市场交易依旧平淡，欧盟批准针对保德斯三国高耗能补贴计划，中国碳市场短期震荡，欧盟碳市场短期震荡偏强[119][123] 能源化工 - 原油：美伊有望本周末重启谈判，油价震荡，卖Brent110 - 120以上的call[126][127] - 沥青：厂库累库社库去库，成本波动加剧，油价波动风险加剧，观望[128][130] - 燃料油：新加坡燃料油库存反弹，油价波动风险加剧，观望[133][135] - LPG：地缘溢价小幅回吐，震荡偏弱[136][137] - 天然气：地缘局势反复，短期价格跟随市场情绪波动，TTF多单继续持有，卖出TTF深度虚值看跌期权长期持有[137][139] - PX&PTA：PX检修增多，震荡偏强，正套[141][144] - BZ&EB：纯苯港口库存去库，区间震荡，逢高做缩EB - BZ价差[145][147] - 乙二醇：海内外供应收紧，区间震荡[148][150] - 短纤：下游逢低补货，震荡偏强[151][152] - 瓶片：库存持续去化，出口市场回暖，震荡偏强，正套[153][154] - 丙烯：负荷继续下降，出口预期增加，区间震荡[155][157] - 塑料PP：短期震荡偏空，关注美伊局势[159][161] - 烧碱：氧化铝液碱采购价下调，烧碱震荡偏空[162][163] - PVC：开工下降，库存去库，09底部支撑强，逢低多09[164][166] - 纯碱：产量恢复高位，流畅下跌行情告一段落，走势震荡向上修复，累购策略[168][171] - 玻璃：地产数据不佳，价格弱势，走势震荡[172][174] - 甲醇：震荡为主，观望[175][177] - 尿素：震荡为主，关注中东局势及国内政策[179] - 纸浆：港口小幅去库，区间操作，卖出SP2605 - P - 4900[181][184] - 胶版印刷纸：库存偏高，纸价趋弱，逢高做空，卖出OP2606 - C - 4200[185][187] - 原木：现货价格平稳运行，观望，关注卖出期权LG2605 - P - 800[188][190] - 天然橡胶及20号胶：轮胎边际增产，同比去库，RU主力09合约观望，NR主力06合约少量试空，NR2607 - RU2609套利持有[191][194] - 丁二烯橡胶：轮胎边际增产，同比去库，BR主力06合约多单持有，NR2506 - BR2506套利持有[195][197]