报告基本信息 - 报告行业：豆粕 [1] - 报告日期：2026 年 4 月 17 日 [2] - 农产品研究团队研究员：余兰兰、林贞磊、王海峰、洪辰亮、刘悠然 [4] 行情回顾与操作建议 行情回顾 - 豆粕 2605 合约前结算价 2845，收盘价 2842，跌 3，跌幅 0.11%，成交量 185103，持仓量 610559，持仓量变化 -51346 [6] - 豆粕 2607 合约前结算价 2830，收盘价 2828，跌 2，跌幅 0.07%，成交量 47782，持仓量 577442，持仓量变化 3196 [6] - 豆粕 2609 合约前结算价 2977，收盘价 2977，涨 0，涨幅 0.00%，成交量 751851，持仓量 2025559，持仓量变化 28333 [6] - 今日外盘美豆期货合约震荡，主力接近 1180 美分 [6] 市场分析 - 外部宏观方面，美伊谈判不顺利，美国封锁伊朗原油出口，但对美豆影响逐步减少，后续或回归基本面定价 [6] - 4 月 USDA 月度供需报告对出口和压榨数据调整，期末库存不变，对市场基本无影响，当前市场驱动不足，南美丰产压力与种植成本抬升使价格上下两难 [6] - 美豆刚开始播种，进度尚可且快于去年，暂不影响价格，关注新季美豆播种题材 [6] - 市场认为特朗普可能五月中旬访华，届时或有贸易利多，关注五月前期时间窗口 [6] - 短期 CBOT 大豆缺乏驱动，或继续窄幅震荡 [6] - 国内 05 合约偏弱因南美大豆大量到港预期，下游饲料生猪体量虽大，但养殖利润亏损致豆粕添加量降低，当前价格受外部种植成本抬升有较强支撑 [6] 操作建议 - 豆粕回归基本面定价，上下波动幅度预计缩窄，区间内操作 [6] - 期权上前期双卖虚值期权做空波动率的策略可逐步转换到 07 合约系列期权上 [6] 行业要闻 - 2026 年 3 月进口大豆 401.90 万吨，为今年最低，较上年同期增加 14.73%，较上月同期减少 195.70 万吨 [9] - 2026 年 1 - 3 月进口大豆累计 1656.60 万吨，较上年同期减少 3.20% [9] - 2025/26 年度(10 - 3 月)累计进口 4219.90 万吨，较上年度增加 4.72% [10] - 截至 4 月 12 日当周，美国大豆种植率为 6%，高于市场预期 2%，去年同期为 2%，五年均值为 2% [10] 数据概览 - 包含豆粕出厂价格、05 合约基差、1 - 5 价差、5 - 9 价差等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [12]