报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖全球供应过剩局面改善但仍充足，国内南方蔗糖厂收榨，基本面改善，可轻仓做多郑糖主力合约 [2] - 纸浆盘面走低，外盘成本上升，国内下游需求旺季但价格下调，市场情绪谨慎，短期弱势整理，区间偏空操作 [2][5] - 双胶纸企业开工略降，库存偏高，成本驱动不强，旺季需求好转有限，短期区间整理，区间偏空操作 [6][7] - 棉花外盘利多未充分反映，国内面积下降且单产不确定，库存不高及替代品涨价预期支撑，维持震荡偏强，多单谨慎持有 [8] - 苹果新季产量有恢复预期，但天气不确定，期价区间波动，暂时观望或区间思路对待 [9] - 红枣期价反弹，现货成交少，库存入库，期现价差矛盾缓解，建议2605合约空单逢低离场，或持有空2605多2609反套，期权买入宽跨市价差组合策略入场 [10][11] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 - 生鲜果品期货苹果2610区间思路对待，因天气不确定性高，期价预期震荡，支撑7500 - 7600，压力8600 - 8700；红枣2609短线逢低买入，等待二季度天气市场驱动，支撑8700 - 9000，压力9500 - 9800 [19] - 软商品期货白糖2609轻仓持多，国际糖供应过剩局面改善，国内南方蔗糖厂收窄，供需基本面改善但供应仍充足，支撑5200 - 5250，压力5500 - 5550；纸浆2605逢高空配，外盘针叶价格走弱，国内成品纸旺季未提涨，海外生产商针叶库存偏高，关注浆厂减产，支撑5000 - 5100，压力5200 - 5300；双胶纸2605区间操作，现货持稳，需求进入淡季，关注盘面下行带动基差走扩后的支撑情况，支撑4000 - 4100，压力4250 - 4300；棉花2609多单谨慎持有，新疆棉花播种面积分歧增加，外盘企稳回升，期价中期重心上移预期未变，支撑15300 - 15400，压力16300 - 16500 [19] 第二部分市场消息变化 苹果市场情况 - 基本面信息2026年1 - 2月鲜苹果出口量环比减少、同比增加；截至4月15 - 16日，全国主产区苹果冷库库存量环比下降，同比有增有减 [20] - 现货市场情况山东产区苹果主流成交价格下滑，出货慢，采购谨慎；陕西产区价格平稳，部分果农货价格稍降，出货慢，贸易商多包装自有货源；其他产区甘肃冷库成交价格稳定，可交易货源少；山西纸加膜出货尚可，价格稳定；辽宁价格稳定，余货不多；销区本周到货减少，出货慢，行情平稳，其他水果冲击苹果销售 [20][21][22] 红枣市场分析 本周36家样本点物理库存11305吨，较上周减少54吨，环比减少0.48%，同比增加7.45%，消费淡季，现货交易冷清 [23] 白糖市场情况 - 2025/26榨季截至4月14日，泰国累计甘蔗入榨量10554.42万吨，产糖量1195.68万吨 [25] - 截至4月15日，印度2025/26榨季剩余开榨糖厂21家，同比减少14家，累计产糖2739万吨，同比增加196万吨，平均出糖率9.56%，同比提高0.19% [25] - 巴西2026年甘蔗种植面积预计954.2948万公顷，较上月预估上调1.8%，较上年下降0.2%，甘蔗产量预估7.0603亿吨，较上月预估上调0.8%，较上年增加0.4% [25] - 截至4月13日，2025/26榨季广西累计收榨糖厂55家，日榨蔗能力48.4万吨，仍有18家开机，日榨蔗能力11.65万吨，预计本周10余家收榨；截至3月底，广东累计榨蔗量619.77万吨，产糖量64.44万吨，销量37.33万吨，库存27.11万吨；截至目前，云南已有5家糖厂收榨，同比减少16家，收榨产能1.79万吨/日，同比减少6.12万吨/日，还有47家未收榨，未收榨产能17.04万吨/日，预计本周1家收榨，4月20日后有收榨小高峰 [25][27][28] 纸浆市场 中东冲突使化工、能源及航运成本上涨，加拿大纸浆生产商对出口中国纸浆征收30美元附加费，反映生产商成本压力大，需求疲软，价格下跌抑制买家进口采购意愿 [30] 双胶纸市场 上周四双胶纸库存天数较上周四下降2.05%，本周降幅环比收窄0.40个百分点，开工负荷率57.43%，环比上升0.07个百分点，增幅环比收窄0.67个百分点，规模产线正常开工，中小厂接单不佳，灵活排产 [31] 棉花市场 - 2026年2月美国纺织品服装进口量66.63亿平方米，同比减少18.65%，环比减少11.39%，纺服进口金额73.83亿美元，同比减少13.48%，环比减少9.99% [33] - 2月巴基斯坦进口棉花6.4万吨，环比减少21.8%，同比减少55.7%，2025/26年度累计进口55.3万吨，同比减少36.7% [33] 第三部分行情回顾 期货行情回顾 - 苹果2610收盘价8223，日涨跌51，日涨跌幅0.62% [33] - 红枣2605收盘价8605，日涨跌 - 40，日涨跌幅 - 0.46% [33] - 白糖2605收盘价5344，日涨跌59，日涨跌幅1.12% [33] - 纸浆2605收盘价4988，日涨跌56，日涨跌幅1.14% [33] - 棉花2609收盘价15890，日涨跌330，日涨跌幅2.12% [33] 现货行情回顾 - 苹果现货价格4.15元/斤，环比0.00，同比 - 0.05 [40] - 红枣现货价格9.40元/公斤，环比 - 0.10，同比 - 5.30 [40] - 白糖现货价格5310元/吨，环比0，同比 - 820 [40] - 纸浆（山东银星）现货价格5000元，环比 - 50，同比 - 1380 [40] - 双胶纸（太阳天阳 - 天津）现货价格4350元，环比0，同比 - 750 [40] - 棉花现货价格16957元/吨，环比38，同比2705 [40] 第四部分基差情况 未提及具体基差数据，展示了苹果10月、红枣主力合约、白糖主连、纸浆主连、棉花9月基差相关图表 [58][59][61][63][65] 第五部分月间价差情况 - 苹果5 - 10价差当前值1545，环比 - 191，同比1395，预判震荡偏强，推荐策略观望 [64] - 红枣5 - 9价差当前值 - 345，环比 - 50，同比65，预判逢高反套，推荐策略观望 [64] - 白糖5 - 9价差当前值 - 33，环比 - 7，同比 - 212，预判震荡波动，推荐策略观望 [64] - 棉花5 - 9价差当前值 - 135，环比 - 30，同比40，预判震荡偏弱，推荐策略观望 [64] 第六部分期货持仓情况 展示了苹果、红枣、白糖、纸浆、棉花的多头持仓前20排名、空头持仓前20排名、成交量前20变化、净多头前20变化、净空头前20变化等相关图表 [70][72][77] 第七部分期货仓单情况 - 苹果仓单量0，环比0，同比0 [89] - 红枣仓单量4563，环比 - 12，同比 - 3435 [89] - 白糖仓单量16721，环比0，同比 - 10689 [89] - 纸浆仓单量196417，环比0，同比 - 158560 [89] - 棉花仓单量12403，环比 - 17，同比2688 [89] 第八部分期权相关数据 苹果期权数据 展示了苹果期权成交量、持仓量、持仓量及成交量认沽认购比率、历史波动率相关图表 [92][93] 白糖期权数据 展示了白糖期权成交量、持仓量、成交及持仓认沽认购比率、历史波动率相关图表 [94][97][99] 棉花期权数据 展示了棉花期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率、历史波动率相关图表 [100][102][105]