报告行业投资评级 - 单边评级为中性；跨期无评级；跨品种无评级 [5] 报告的核心观点 - 美伊第一轮谈判因条件分歧大未达成进展且双方封锁霍尔木兹海峡，后期或开启第二轮谈判，中东局势或反复，原料供应回归时间待明确 [3] - PE供应端短期难回归，国内炼厂降负、4月检修损失量大及进口受限使供应收紧支撑价格；需求端地膜春耕旺季结束，农膜开工回落，包装膜有韧性但成本传导慢、利润压缩致下游抵触高价，库存去化预期受阻，美伊局势缓和前供应收缩支撑仍在 [3] - PP供应端因美伊封锁海峡致中东丙烷发运受阻，国内PDH装置停车检修增加，4月检修损失创新高支撑强；需求端下游订单跟进，原料上涨挤压下游利润致开工小幅回落，短期供应支撑强、需求刚需托底且出口增加，近端现货支撑强，去库或延续 [4] 各目录总结 一、聚烯烃基差、跨期结构 - 包含塑料主力合约、LL华东基差、聚丙烯主力合约、PP华东基差、L05 - L09、PP05 - PP09相关内容 [9][12][14] 二、生产利润与开工率 - 涉及PE生产利润（原油）、PE产能利用率、PP生产利润（原油）、PP生产利润（PDH制）、聚丙烯产能利用率、PP周度产量、聚丙烯检修减损量、PDH制PP产能利用率相关内容 [17][20][25] 三、聚烯烃非标价差 - 包含HD注塑 - LL华东、HD中空 - LL华东、HD薄膜 - LL华东、LD华东 - LL、PP低熔共聚 - 拉丝华东、PP均聚注塑 - 拉丝华东相关内容 [35][36][38] 四、聚烯烃进出口利润 - 有PE华东进口盈亏、LL美湾FOB - 中国CFR、LL东南亚CFR - 中国CFR、LL西北欧FD - 中国CFR、PP拉丝进口利润、PP拉丝出口利润（东南亚）、PP均聚注塑美湾FOB - 中国CFR、PP均聚注塑东南亚CFR - 中国CFR、PP均聚注塑西北欧FOB - 中国CFR、PE出口盈亏（美元）相关内容 [43][45][48] 五、聚烯烃下游开工与下游利润 - 涉及农膜开工率、包装膜开工率、缠绕膜 - LL - 2300、下游塑编开工率、下游BOPP膜开工率、下游注塑开工率、塑编生产毛利、BOPP膜生产毛利相关内容 [61][66][69] 六、聚烯烃库存 - 包含PE油制企业库存、PE煤化工企业库存、PE社会库存、PE港口库存、PP油制企业库存、PP煤化工企业库存、PP贸易商库存、PP港口库存相关内容 [75][79][83]