核心观点 报告核心跟踪并分析了截至2026年4月10日的“固收+”市场表现、大类资产配置观点及多种绝对收益策略的业绩表现 报告指出在股票端采用小盘价值组合结合不择时的股债月度再平衡策略表现突出 同时 逆周期配置模型预测2026年第二季度宏观环境为放缓（Slowdown） 并给出了相应的资产配置与行业ETF轮动建议 [1][2][3][4] 1. 固收+产品业绩跟踪 - 市场规模与结构：截至2026年04月10日 全市场符合筛选条件的“固收+”基金共计1184只 总规模为23850.93亿元 其中混合型FOF基金规模最大 为12393.65亿元 混合债券型二级基金数量最多 为329只 [10][11] - 上周业绩与发行：上周（20260407-20260410）全市场新发行7只“固收+”产品 各类基金上周业绩中位数表现分化 其中混合型FOF基金中位数收益最高 为0.82% 混合债券型一级基金最低 为0.16% 按风险等级划分 激进型基金中位数收益最高 为0.87% [2][12][14] - 不同时间维度业绩：年初至今（2026.01.05-2026.04.10） 偏债混合型基金业绩中位数最高 为1.20% 过去一年（2025.04.10-2026.04.10） 混合型FOF基金业绩中位数最高 为8.16% 按风险类型看 过去一年激进型基金业绩中位数最高 为7.81% [15][16][17] - 持有胜率与创新高产品：过去一年债券型FOF基金的持有体验较好 其季胜率、月胜率和周胜率中位数分别为100%、76.9%和60.4% 截至2026.04.10 共有178只“固收+”产品净值创历史新高 其中混合债券型一级基金有112只 按风险类型划分 保守型有141只 [18][19][20] 2. 大类资产配置和行业ETF轮动策略跟踪 - 大类资产择时观点：2026年第二季度 逆周期配置模型给出的宏观环境预测结果为Slowdown 截至4月10日 沪深300指数、中债国债总财富指数、上金所AU9999合约4月收益率分别为4.19%、0.22%和2.64% [3][24] - 行业ETF轮动观点：2026年4月 行业ETF轮动策略建议关注的行业ETF包括：易方达中证石化产业ETF、华富中证人工智能产业ETF、国联安中证全指半导体ETF、南方中证申万有色金属ETF、国泰中证煤炭ETF、华宝中证银行ETF 该组合上周收益5.09% 本月（截至4月10日）收益4.48% [3][25][26][27][29] 3. 绝对收益策略表现跟踪 - 股债混合策略表现：宏观择时驱动的股债20/80再平衡策略上周收益0.61% 年初至今（YTD）收益0.55% 股债风险平价策略上周收益0.38% YTD收益0.77% 股债黄金风险平价类组合上周收益0.32% YTD收益1.93% [4][32] - 量化固收+策略表现：在不择时的股债20/80月度再平衡策略中 小盘价值风格表现最为突出 年内收益率达2.80% 显著高于PB盈利（0.63%）、高股息（1.12%）和小盘成长（1.61%）风格 当调整为股债10/90配置时 各策略收益均出现回落 叠加宏观择时策略后 基于宏观动量模型的小盘价值组合累计收益达4.03% [4][39]