报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面美伊局势缓和、国内一季度经济增长超预期，产业面澳巴铁矿石发运量增加但到港量下滑，叠加铁水产量继续提升，港口库存延续下降，短期铁矿石供降需增，现货报价坚挺，期价或震荡偏强 [9] 各目录总结 周度要点小结 - 价格：截至4月17日收盘，铁矿主力合约期价为778.5（+25）元/吨，青岛港60.8%PB粉矿820（+12）元/干吨 [7] - 发运：2026年4月6日 - 4月12日Mysteel全球铁矿石发运总量3186.2万吨，环比增加84.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量2681.4万吨，环比增加233.5万吨 [6][7] - 到港：2026年04月06日 - 04月12日中国47港到港总量2174.0万吨，环比减少521.1万吨；中国45港到港总量2033.7万吨，环比减少537.0万吨；北方六港到港总量959.5万吨，环比减少186.7万吨 [7] - 需求：日均铁水产量239.5万吨，环比上周增加0.12万吨，同比去年减少0.62万吨 [7] - 库存：截至2026年4月17日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为17465.43万吨，环比 - 228.05万吨，同比 + 2915.43万吨；247家钢厂进口矿库存为8932.37万吨，环比 + 37.53万吨，同比 - 120.55万吨 [7] - 盈利率：钢厂盈利率47.62%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年减少7.36个百分点 [7] - 宏观：海外美伊或谈判，国内一季度GDP同比增长5%，央行将实施适度宽松货币政策 [9] - 技术：铁矿I2609合约震荡上行，期价运行于多日均线上方，750存较强技术性支撑；MACD指标显示DIFF与DEA测试0轴支撑，绿柱缩小 [9] - 行情观点：短期铁矿石供降需增，现货报价坚挺，期价或震荡偏强 [9] 期现市场 - 期货价格：本周I2609合约震荡上行，I2605合约价格强于I2609合约，17日价差为24.5元/吨，周环比 + 3元/吨 [15] - 仓单与持仓：4月17日，大商所铁矿石仓单量3650张，周环比 + 200张；矿石期货合约前二十名净持仓为净空5850张，较上一周减少9272张 [21] - 现货价格：4月17日，青岛港60.8%PB粉矿报820元/干吨，周环比 + 12元/干吨；本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，17日基差为42元/吨，周环比 - 3元/吨 [27] 产业情况 - 发运与到港：2026年4月6日 - 4月12日全球铁矿石发运总量环比 + 84.4万吨，澳洲巴西铁矿发运总量环比增加233.5万吨；中国47港到港总量环比减少521.1万吨，中国45港到港总量环比减少537.0万吨，北方六港到港总量环比减少186.7万吨 [7][30] - 库存：截止4月17日，全国47个港口进口铁矿库存总量环比下降228.05万吨，日均疏港量增6.48万吨；全国钢厂进口铁矿石库存总量环比增37.53万吨，当前样本钢厂的进口矿日耗环比增1.10万吨，库存消费比环比增0.01天 [33] - 可用天数与海运指数：截止4月16日，国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为21天，环比 - 1天；波罗的海干散货海运指数BDI为2523，周环比 + 322 [38] - 进口量与产能利用率：3月中国进口铁矿砂及其精矿10474.3万吨，较上月增加737.5万吨，环比增长7.6%；1 - 3月累计进口同比增长10.5%；截止4月17日，全国266座矿山样本产能利用率为64.45%，环比上期 + 0.09%；日均精粉产量40.7万吨，环比 + 0.06万吨；库存76.47万吨，环比 + 13.13万吨 [42] - 精粉产量：2026年1 - 2月中国铁矿石原矿产量16164.4万吨，同比增长1.3%；2月全国433家铁矿山企业铁精粉产量为2261.8万吨，环比增33.2，增幅1.5%；同比降4.2万吨，降幅0.2% [45] 下游情况 - 粗钢与钢材产量：2026年3月，中国粗钢产量8704万吨，同比下降6.3%；钢材产量13098万吨，同比下降2.3%。1 - 3月，中国粗钢产量24755万吨，同比下降4.6%；钢材产量35144万吨，同比下降1.7% [49] - 钢材进出口：2026年3月中国出口钢材913.5万吨，较上月增加129.8万吨，环比增长16.6%；1 - 3月累计出口同比下降9.9%。3月中国进口钢材51.2万吨，较上月增加14.3万吨，环比增长38.8%；1 - 3月累计进口同比下降14.1% [49] - 高炉开工率与铁水产量：4月17日，247家钢厂高炉开工率83.2%，环比上周持平，同比去年减少0.36个百分点；高炉炼铁产能利用率89.78%，环比上周增加0.04个百分点，同比去年减少0.37个百分点；日均铁水产量239.5万吨，环比上周增加0.12万吨，同比去年减少0.62万吨 [52] 期权市场 - 期权策略：铁矿石到港量下滑，港口库存同步下降，铁水产量继续提升，现货坚挺对期价构成支撑，建议买入看涨期权 [55]