报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周铂钯金市场整体震荡偏强，核心驱动是美伊局势预期反复与市场风险偏好的边际修复 [6] - 短期铂钯或延续震荡偏强格局，中期“铂强于钯”的配置思路维持不变 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 本周铂钯金市场震荡偏强，周初美伊谈判未获实质性进展，铂钯跟随贵金属板块回落；随后特朗普释放缓和信号，伦敦铂钯重拾升势 [6] - 铂价弹性更强，受供需偏紧格局支撑；钯金受制于终端需求偏弱，反弹持续性有限 [6] - 后市铂钯金将围绕地缘预期与基本面差异分化运行，若美伊谈判推进，铂钯维持高位震荡；若谈判遇阻，盘面可能回调 [6] - 铂金供需偏紧主线未变，南非矿端供给弹性有限，中期具配置价值；钯金需求依赖汽油车催化剂，面临结构性压力 [6] 期现市场 - 美伊停火预期重启，市场风险偏好回暖，铂钯市场震荡偏强运行 [7] - 截至2026 - 04 - 17，广期所钯主力2606合约384.10元/克，周跌0.25%；铂主力2606合约报526.25元/克，周涨0.92% [9] - 截至4月7日，NYMEX铂金多头投机净持仓周环比增加6.62%，钯金净持仓周环比减少 [10][12] - 本周广期所铂钯主力合约基差均走强，截至2026 - 04 - 16，铂主力基差报 - 1.56元/克，钯主力基差报 - 13元/克 [13][15] - 本周NYMEX铂金库存环比减少3.66%，钯金库存基本维持不变 [16][19] - 近期铂金与黄金走势同步性强，金铂比本周小幅回落，截至2026 - 04 - 16，金铂比报2.25，环比小幅回升 [20][22] 产业供需情况 - 截至2026年2月，铂金进出口数量减少，钯金进出口数量增加，铂进口数量环比减少6.11%，出口数量环比减少72.15%；钯进口数量环比增加51.77%，出口数量环比增加25.94% [26][30] - 新能源汽车市场占比上升，铂钯金汽车尾气催化剂需求逐年下滑 [32] - 铂、钯核心消费集中于汽车尾气催化剂，趋势分化，全球钯金消费中汽车催化剂占比83%，全年工业消费降至285吨、同比下滑6%；铂金汽车催化剂占44%，全年工业消费234吨、同比下降3% [34] - 全球铂钯金总需求量呈温和趋缓态势，WPIC预计2025年全球铂金总需求同比增1%，2026年回落，汽车需求下降，全球铂钯总需求中枢缓慢下移 [35][39] - 铂钯供应格局分化，地缘局势扰动使铂金供应收紧，2025年全球铂矿山供应下降，2026年微升，回收供应增加；钯金2025年全球矿产量下滑，俄、南非主产区扰动是供应端主要风险 [41][45] - 本周铂金内外盘价差走高，钯金内外盘价差走弱，截至2026 - 04 - 16，铂金内外盘价差报23.84美元/盎司，钯金内外盘价差报 - 11.18美元/盎司 [46][50] 宏观及期权 - 本周美元指数延续高位震荡回调格局，10年美债实际收益率小幅回落，截至2026 - 04 - 16，美元指数报98.21，10Y美债收益率报4.29%，10Y美债实际收益率报1.90% [51][55]