报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周蛋白粕市场，CBOT大豆震荡收低，国内豆粕市场震荡走低，连粕近弱远强；油脂市场，国际油脂高位震荡，国内油脂震荡走低，菜油跌幅有限，连棕油抛压明显。后市蛋白粕市场区间震荡延续，油脂跌势或减缓，筑底行情延续 [6][66][129] 根据相关目录分别进行总结 蛋白粕市场分析 - 本周行情回顾：CBOT大豆震荡收低，在1150 - 1200美分/蒲式耳间震荡，受获利了结、播种面积预期等因素影响；国内豆粕市场震荡走低，现货价格回落，远期基差成交放量，连粕近弱远强，M2609合约在2900 - 3050元/吨间震荡 [6] - 美豆出口情况：截至2026年4月9日一周，美国大豆出口检验量为814,562吨，2025/26年度迄今出口检验总量同比减少25.2%；当周美国对华大豆出口检验量占比42.5% [10] - 美豆播种进度：截至4月12日，美国18个大豆主产州播种进度为6%，高于去年同期和五年均值；中西部部分州有不同程度播种进展 [21][23] - 国内外油籽市场：巴西预计2025/26年度大豆产量达1.791516亿吨，种植面积和单产均有提高；2026年3月中国大豆进口量401.9万吨，一季度进口量较去年同期减少3.1%；南美豆粕价格上涨，美国大豆压榨产能激增 [35][37][38] - 大豆港口库存及压榨利润：本周国内现货榨利回落，盘面榨利平稳盈利；截至本周末，国内港口进口大豆库存约778.80万吨，理论可压榨天数31天 [45] - 大豆进口成本及内外价差：6月船期美湾到港进口大豆成本（加征关税）4578元/吨，巴西6月到港进口大豆成本3897元/吨 [49] - 豆粕开工率和库存：截至第15周末，国内主要大豆油厂开机率增长，平均开机率42.95%；国内豆粕库存量61.48万吨，较上周减少5.78万吨 [53] - 豆粕、菜粕周度表观消费量：当周（15周）豆粕表观消费量为130.99万吨，上周同期为125.42万吨 [55] - 豆粕基差分析：未提及具体分析内容 - 菜粕菜籽开工率及压榨量：截至第15周末，国内主要油厂进口油菜籽开机率持平，为12.52%；全国油厂进口油菜籽压榨总量4.9万吨 [59] - 菜粕基差分析：未提及具体分析内容 油脂市场分析 - 本周行情回顾：国际油脂高位震荡，美豆油震荡收涨，马棕油震荡回落；国内油脂震荡走低，菜油跌幅有限，连棕油抛压明显 [66] - 国际油脂信息：5月马来西亚毛棕榈油出口税定为10%，参考价格提高；马来西亚将提高生物柴油用量；4月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比增加，出口量减少；阿根廷2025/26年度葵花籽产量接近历史最高 [69][70][71] - 东南亚天气：未提及具体分析内容 - 三大植物油期货、现货价格走势：未提及具体分析内容 - 油脂内外价差分析：未提及具体分析内容 - 国内油脂库存：截至2026年第15周末，国内三大食用油库存总量200.08万吨，周度下降0.27万吨；豆油、棕油库存下降，菜油库存增加 [86] - 油脂基差分析：未提及具体分析内容 - 油脂油料品种间套利关系：本周豆类油粕比和菜籽类主力合约油粕比小幅回落，豆菜粕主力合约价差略有回升 [107] - 蛋白粕月间差套利关系：本周豆粕5 - 9价差继续回落，反套逻辑延续 [111] - 油脂月间差套利关系：本周豆油、棕榈油、菜油5 - 9价差低位回升 [114] 后市展望 - 季节性分析：未提及具体分析内容 - 下周市场展望：技术层面，豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油各指标有不同表现；基本面，蛋白粕国际市场美豆区间震荡，国内豆粕现货或承压，连粕难摆脱底部震荡；油脂国际市场美豆油高位震荡，马棕油弱势震荡，国内油脂跌势减缓，筑底行情延续 [128][129]