报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10螺纹近几个交易日震荡企稳 下方关注5日均线附近支持 上方关注30日和60日均线压力 关注能否有效突破 此位置保持乐观 谨慎偏多对待 当前螺纹钢市场处于“供给弱恢复、需求弱复苏、库存结构性去库”的弱平衡状态 短期库存持续去库和供给约束对价格有支撑 难大幅下跌 中期需求复苏乏力和社库高企 价格难大幅上涨 大概率维持区间震荡 关注后续需求能否季节性回暖以及钢厂复产节奏是否加快 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 - 期货价格：螺纹钢主力10合约周五持仓量减仓46636手 成交量相比上一交易日大幅缩量 成交量481135手 日均线来看短期上破5日均线3112 上方压力30日均线和60日均线3140附近 [1] - 现货价格：主流地区上螺纹钢现货HRB400E 20mm报价3230元/吨 [2] - 基差：期货贴水现货97元/吨 [3] 基本面数据 - 供需情况：2026年4月16日当周 螺纹钢产量为213.14万吨 周环比-2.45万吨 年同比-16.08万吨 钢厂主动减产 供给端压力下降 2026年螺纹产量处于近三年同期最低水平 供给端压力明显下降；当期表需238.38万吨 周环比 +9.24万吨 年同比-35.43万吨 周度需求环比大幅回暖 但同比仍弱；社会库存601.34万吨 周环比 -18.32万吨 社会库存大幅下降 但同比仍高 说明终端接货能力有提升 钢厂库存200.62万吨 周环比 -6.92万吨 钢厂库存小幅去化 同比基本持平 库存合计801.96万吨 周环比-25.24万吨 总库存周度去化明显 同比压力仍大 [4] - 成本与利润：钢价估值处于低位 地缘政治推高油价和航运成本 对大宗商品价格带来支撑 [4] - 宏观面：2026年3月5日召开的十四届全国人大四次会议释放积极信号 政府工作报告提出“发行超长期特别国债1.3万亿元”、“安排地方政府专项债券4.4万亿元”、“实施适度宽松货币政策”等稳增长举措 市场对基建与地产托底预期增强 情绪面获得阶段性支撑 [5][6] 驱动因素分析 - 偏多因素：产量同比大幅低于往年 库存持续去化 库销比改善 钢价有底部支撑 [7] - 偏空因素：终端需求同比偏弱 复苏不及预期 总库存同比仍累库 贸易商信心不足 制约钢价反弹高度 [7]