报告基本信息 - 报告名称为《金融期货周报》[1] - 报告日期为2026年4月17日[2] - 研究员包括何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指）[3] 报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - A股市场近期震荡反弹，短期预计区间震荡，中长期基本面与资金面或共振带来驱动。国债市场受基本面、资金、政策支撑，预计资金宽松和政府债供给缓慢将支撑债市强势。集运市场需求平淡、运力偏高，五一涨价难落地，建议关注06合约逢高空配机会[8][14][89][119] 各部分总结 股指 市场回顾 - 元旦后A股因人民币升值和港股领涨开门红，后监管“降温”，指数震荡。受特朗普提名、美以伊冲突等影响，指数波动，近两周美伊停战指数上涨。4月13 - 17日，A股放量上涨，中小盘股强势，成长板块突出[7][8][9] - 展望方面，近期A股反弹因中东地缘风险缓和及国内经济数据和政策刺激。美伊分歧仍在，短期区间震荡，中长期基本面和资金面或改善[13][14] 成交持仓分析 - 本周股指期货成交分化，IF日均成交量增0.71万手，IH基本持平，IC减0.10万手，IM减1.40万手。持仓方面，IF、IC增，IH、IM减[15] 基差、跨期价差及跨品种价差分析 - 基差方面，本周各指数基差收窄，年化基差率上升。跨期价差方面，IF、IH、IC、IM次月与当月、当季与当月合约价差均为负且变化不一。跨品种价差方面，市场风格切换，小盘成长股占优[17][26][28][32] 行业板块概况 - 沪深300分行业中，通信、地产、信息领涨，能源、医药、消费领跌；中证500分行业中，信息、工业、原料领涨，医药领跌。一级行业中，通信、综合、电子领涨，石油石化、食品饮料、煤炭领跌[35][37] 估值比较 - 截至4月17日，沪深300、上证50、中证500、中证1000滚动市盈率分别为14.4311倍、11.4762倍、36.4292倍、49.9295倍，处于近十年较高区间[40] 国债 本周市场回顾 - 国债期货市场：消息面利好提振债市，本周多数合约上涨。期现策略中期货强于现券，IRR策略无正套空间，基差策略关注10年合约基差走阔，跨品种策略建议关注做平策略[44][46][49][61] - 债券现货市场：本周国债现货收益率多数回落，美债收益率多数下行[68] - 资金面：资金面宽松，央行有净回笼和净投放操作，资金利率多数下跌，银行 - 非银流动性分层缓解[71][73] - 利率衍生品：本周利率互换品种收益率多数回落，流动性预期平稳[87] 市场分析 - 近期市场逻辑：4月基本面高开低走，外需强内需弱，信用扩张不强，债市调整风险有限。资金面虽有扰动但央行呵护，政策方面关注4月政治局会议表态。若央行回笼资金，超长端品种或有更佳表现[89] - 本周基本面情况：3月出口边际下滑，内需投资端改善。一季度经济基本符合预期，供给强于需求，价格端改善，地产销售回暖，预计政策呵护延续[90][91][92] - 下周债市展望：经济数据利空释放完毕，预计资金宽松和政府债供给缓慢将支撑债市强势[98] 下周公开市场到期与重要经济日历一览 - 下周有30亿元逆回购到期，周一有中国4月LPR报价[100] 航运指数 市场回顾 - 集运指数先跌后涨，上半周美伊局势降温下跌，下半周谈判生变、曼德海峡局势紧张情绪修复[102] 集运市场情况 - 现货市场：欧线运输需求偏弱，市场运价回落，船司调降4月下半月报价揽货，预计5月涨价难落地[109][110] - 集运供需基本面：供给方面，4月欧洲集装箱运力高于往年，潜在和实际运力偏高。需求方面，欧央行副行长发出鸽派信号，若中东局势和平解决，4月加息可能性降低[116][117] 市场展望 - 现货需求平淡，运力偏高，需求有恶化风险，五一大幅涨价难落地，建议关注06合约逢高空配机会[119][120]