报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周观点为指导价压制，现货市场表现平稳；本周观点是供需双旺，尿素震荡运行 [5] - 尿素期现价格整体平稳，供应方面国内前期临停装置恢复，日均产量增21.5万吨以上，供应宽松，但国际供应偏紧且国内暂无新增配额影响有限；需求方面国内需求持续释放，下游逢低拿货，农业追肥持续，工业需求平稳，厂家收单尚可 [5] - 政策压制下，现货上方空间受限，期货移仓换月，09合约大幅增仓上行但上方空间有限，需重点关注中东局势及国内政策 [5] - 交易策略为单边高空不追空，套利和场外观望 [5] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 - 上周观点是指导价压制，现货市场表现平稳；本周观点为供需双旺，尿素震荡运行，各地区出厂报价预计坚挺或暂稳 [5] - 尿素期现价格整体平稳，供应宽松但国际供应偏紧且国内暂无新增配额影响有限，需求持续释放，企业库存去库，政策压制下现货上方空间受限，重点关注中东局势及国内政策 [5] - 交易策略为单边高空不追空，套利和场外观望 [5] 基本面数据 核心数据变化 - 供应方面，2026年第15周全国煤制尿素产能利用率94.59%，环比跌3.61%，气制尿素74.49%，环比涨2.58%；山东尿素产能利用率93.74%，环比跌2.31% [6] - 需求方面，2026年第16周中国三聚氰胺产能利用率周均值为62.71%，较上周减少1.38个百分点；复合肥本周期产能利用率在47.37%，较上周期下降2.24个百分点；截至2026年4月17日，山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1360吨，较上周增加170吨，环比涨14.29%；本周东北尿素到货量7万吨，较上周减少0.5万吨；截至2026年4月15日，中国尿素企业预收订单天数7.06日，较上周期增加0.12日，环比增加1.73% [6] - 库存方面，2026年4月15日中国尿素企业总库存量50.77万吨，较上周期减少4.44万吨，环比减少8.04%；截止2026年4月16日，中国尿素港口样本库存量15.3万吨，环比增加0.2万吨，涨幅1.32% [6] - 估值方面，尿素生产利润平稳，固定床生产利润150元/吨，水煤浆生产盈利240元/吨，气流床生产利润460元/吨，期货移仓换月震荡走高，基差平水 - 90元/吨，59价差 - 50元/吨 [6]