行业评级与核心观点 - 行业投资评级为“增持”，且评级维持不变 [4] - 报告核心观点是持续看好碳酸锂板块的投资机遇 [8] 市场近期表现与价格动态 - 2026年4月16日，电池级碳酸锂（99.5%）现货均价报收168,000元/吨，较前一交易日上涨2,500元/吨；工业级碳酸锂（99.2%）均价报收166,000元/吨，同步上涨2,500元/吨 [4] - 碳酸锂期货主力合约当日收涨4.2%，报176,000元/吨，市场交投活跃，做多情绪明显 [4] 供给端分析 - 国内产能收缩：江西宜春4家涉锂矿山因采矿权变更手续，预计自5月起临时停产，复产周期将明显拉长 [6] - 国内供应影响：上述4家矿山月均影响碳酸锂当量（LCE）供应约6000吨，将直接导致二季度国内锂盐供给收紧 [6] - 海外供应不确定性：津巴布韦虽发放首批6个月出口配额，但货物运抵国内需3-4个月船期，短期内无法有效补充库存，且配额到期后政策走向存疑 [6] - 其他海外扰动：尼日利亚核心锂矿区供应恢复缓慢，2026年上半年供应预期较年初大幅减半；澳洲锂矿受柴油供应紧张及矿山复产滞后影响，上半年实际供应增量有限 [6] 需求端分析 - 整体需求上行：2026年4月国内锂电样本企业电池排产达151.1GWh，环比增长3.8%，正极材料排产同步提升 [7] - 储能需求爆发：2025年中国储能电池出货量同比激增约85%，部分龙头企业订单已排至2026年上半年 [7] - 需求结构转变：2026年全球储能电池新增碳酸锂需求增速将首次超越动力电池 [7] - 下游补库行为：下游正极材料厂前期库存处于历史低位，近期集中开展的被动补库操作，在现货市场形成直接需求拉动 [7] 投资建议 - 建议重点关注大中矿业、国城矿业、永兴材料、天齐锂业、赣锋锂业、中矿资源等企业 [8]