总体经济表现 - 2026年第一季度GDP同比增长5%，高于去年第四季度的4.5%及市场一致预期的4.9%，实现“十五五”良好开局[5] - 尽管存在高基数压力，一季度工业生产与投资表现均好于去年，社会消费品零售总额虽弱于去年整体，但好于2025年年末水平[5] 消费领域分析 - 3月社会消费品零售总额同比增速回落至2%以下，主要受汽车零售额单月同比大幅下降11.8%的拖累[5] - 剔除汽车后，3月消费品零售总额当月同比为3.2%，表现尚可；更具大众消费意义的限额以下商品与餐饮累计同比增速分别为4.0%和3.3%，较去年全年水平（1.2%和3%）呈现显著改善[5] - 居民人均工资性收入一季度同比增速为4.9%，若剔除2020年与2022年，此增速为有统计以来最低水平[5] 投资领域分析 - 扣除PPI后，一季度基础设施建设、制造业、房地产开发投资的实际累计同比增速分别为9.5%、4.7%和-10.6%[5] - 制造业投资改善明显，其中有色金属冶炼及压延加工业（一季度累计增速3.7%）、化学原料及化学制品制造业（0.4%）、通用设备（12.5%）改善最多，显示投资意愿集中于上游涨价环节和新兴设备制造[5] - 3月70个大中城市中，一线城市二手住房价格环比上涨0.4%，结束连续11个月下跌，但二、三线城市未企稳，房地产投资端远未回正[5] 生产与出口领域分析 - 一季度规模以上工业增加值累计同比增长6.1%，其中3月高技术产业增加值当月同比达11.7%，出口交货值当月同比为8.7%，较1-2月累计同比6.3%加速[5] - 装备制造业和高技术制造业占规模以上工业增加值的比重在一季度分别同比提高1.4和1.2个百分点[5] 前景与风险提示 - 后续经济增长存在放缓可能，因财政总体克制，且居民收入增速处于低位[5] - 主要风险包括地缘事件扩大化影响全球流动性与需求，以及油价上涨传导至国内后，若顺价不畅可能挤压中下游盈利[5]