报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月第二周美伊局势谈判预期反复，临近周末霍尔木兹海峡停火开放使油价回调，二手房成交亮眼，中上游生产节奏放缓，工业价格多回涨；通胀上猪肉跌幅扩大、蔬菜跌幅收窄，食品价格指数环比下跌缓和；出口上港口集运价格分化、总体持稳，港口集装箱吞吐量环比上行、货物吞吐量下滑，当周同比偏强；投资上煤价、螺纹钢价上涨，海外局势影响成本，叠加旺季支撑工业品价格；地产上新房、二手房成交环比上行，二手房成交量升至近年同期高位；债市方面输入型通胀影响在3月数据体现，3月出口和经济数据剔除因素后动能不弱，但当前需求分化扩大，需关注输入型通胀对企业盈利与生产分化的影响 [34][35] 各目录总结 通胀相关：食品价格跌幅收窄 - 猪肉跌幅继续走扩，本周全国猪肉平均批发价环比 -2.9% [9] - 蔬菜价格环比 -0.7%，跌势收窄 [9] - 本周食品价格环比跌幅收窄，农产品批发价格200指数、菜篮子产品批发价格指数环比 -0.6%、 -0.7% [9] 进出口相关：集运价格走势分化 - 集运价格表现分化，CCFI指数环比 +0.1%，SCFI环比 -0.2%，中国出口集装箱运输市场总体稳定，北美航线运输需求平稳，美西、美东航线分别 +2.4%、 +1.9% [12] - 4月6日 - 4月12日，港口完成集装箱吞吐量、货物吞吐量环比分别 +1.0%、 -3.5%，单周同比 +10.4%、 +4.2% [12] - 国际干散货运价涨幅扩大，国际燃油价格回落，运输市场活跃度高，货盘持续释放，运力消耗，各大船型日租金、运价上涨 [12] 工业相关：中游工业价格回涨，开工多延续下行 - 港口煤价涨幅扩大，秦皇岛港动力末煤(Q5500)价格环比 +1.2%，因气温攀升电厂耗煤需求超预期，新能源发电不佳、天然气发电受限，煤炭市场看涨，进口煤与内贸煤倒挂 [17] - 螺纹钢价格止跌回涨，螺纹钢（HRB400 20mm）现货价格环比 +0.5%，五大主要钢材社会库存环比 -3.0%，连续五周加速去库，螺纹钢库存环比 -2.96%，表观需求环比 +4.0%，钢厂生产积极性高，终端步入旺季 [17] - 沥青开工率继续下探，本周沥青装置开工率环比下行至18.3%，地缘冲突使原料担忧仍存 [17] - 铜价涨幅继续扩大，本周长江有色铜均价环比 +4.0%，沪铜库存去化支撑铜价，市场关注美伊谈判重启，铜价回涨预期升温 [19] - 玻璃期货价格跌幅收窄，现货市场交投一般，部分厂商报价涨跌互现，需求弱势，成交提振有限，行业累库，市场库存上行 [19] 投资相关：二手房成交放量 - 水泥价格跌势扩大，本周水泥价格指数环比 -0.5%，水泥发运率在39.6%，环比 +4.3pct，连续两周上升，接近季节性水平，4月雨水多、库存有压力，需求复苏力度待察 [23] - 新房成交回升，本周30城新房成交面积环比 +24.9%，当周同比 -29%，较前周收窄，“银四”行情开始 [27] - 二手房成交量上冲，本周17城二手房成交面积环比 +33.8%、同比 +13.1%，4月上旬成交强势，本周需求回补释放，周度成交位于同期高位 [27] 消费：美伊局势缓和，油价大幅下跌 - 4月第二周乘用车零售同比延续负增长，4月7日 - 4月12日，乘用车零售3.82万辆，同比 -13%，环比上月同期 -5%，4月1日 - 12日零售同比 -20%，环比 -12%，成交节奏放缓 [29] - 25城地铁客运量环比下降，4月11日 - 4月17日，日均318.9万人次，环比 -5.3%，同比 +2.0%，清明假期后出行热度下降 [29] - 国际油价继续下跌，截至4月17日，布伦特原油、WTI原油价格环比上周五分别 -5.1%、 -13.2%至90.4美元/桶、83.9美元/桶，因霍尔木兹海峡停火开放 [32]