报告行业投资评级 * 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3] 报告核心观点 * 本届北京车展正值L3规模化商用元年，将集中呈现智能驾驶算法、中央计算平台等前沿技术，彰显中国汽车产业的创新实力与全球话语权 [3] * 头部自主品牌进入技术收获期，核心技术密集兑现，华为智驾方案推动高阶智驾向20-50万元主流市场全面渗透 [4] * 新势力竞逐自研芯片与全域智驾，通过增程与纯电双线布局补齐全价格带产品矩阵 [5] * 合资品牌智电转型全面拥抱中国技术方案，研发主导权从外资向中方发生实质性转移 [6] 市场分析：基于整车研究看点，前瞻性评估车展新车布局 * 中国汽车消费处于第二、三消费时代转型期，第三消费时代特性增量最显著，消费特征呈现个性化、多元化 [27][30] * 当前车企快速提升市占率的核心影响要素是市场需求把控能力与电动化节奏，长期看智能化能力将成为差异化核心 [33] * 进入第三消费时代后，车企核心能力重要性排序为：智能化能力=市场需求把控能力>电动化节奏 [34] * 21年后的自主品牌崛起基于市场需求把控和电动化节奏两大核心能力，头部自主品牌2021-2025年市占率提升20个百分点 [37][39] * 2026年1-3月乘用车零售遇冷，1月、2月、3月销量同比分别下降14.0%、25.3%、14.9%，新能源渗透率从上年四季度的接近60%一度回落至38.6% [48][49] * 市场遇冷原因包括：补贴退坡导致需求透支、春节假期缩短有效销售时间、价格战与新品节奏放缓助涨消费者观望情绪 [49][50] * 乘用车市场结构呈现低端萎缩、新能源主导中高端的特征，20-30万是市场韧性最强的价格区间 [56][60] 头部自主：补齐产品矩阵，智能化节奏进一步升级 * 比亚迪：推出王朝系列D级双旗舰大唐和大汉，以及海洋系列C+级双旗舰海狮08和海豹08，搭载第二代刀片电池与兆瓦闪充技术，实现“5分钟充好、9分钟充饱”的极致补能体验 [4][64][66][67] * 长安：推出三方合作的阿维塔06T，首批搭载华为896线激光雷达；首搭蓝鲸超擎混动技术的CS75 Plus HEV，SUV城区百公里油耗3.98升 [64][66][92][93] * 吉利：推出极氪8X，首搭吉利超级智能体Eva及新一代千里浩瀚G-ASD辅助驾驶系统；银河战舰700为吉利首款AI全地形硬派越野SUV [64][66][95][100] * 长城：推出坦克700 26款，动力系统分为Hi4-T和Hi4-Z双旗舰，搭载新一代Coffee Pilot 4.0智驾系统 [64][66][102] * 上汽：尚界Z7/Z7T全系搭载华为乾崑智驾ADS 4.1系统及896线激光雷达；智己LS8搭载恒星增程系统与800V超快充平台 [64][66][105][108] * 奇瑞：推出鸿蒙智行首款MPV智界V9，搭载华为雪鸮智能增程系统与乾崑智驾ADS 4.1系统 [64][66][110] * 北汽：推出鸿蒙智行首款硬派豪华越野车型享界越野SUV [64][66][112] 新势力/华为系：智驾科技驱动，产品合作矩阵拓展 * 理想：推出全新理想L9，搭载两颗自研5nm马赫芯片，AD Max全场景智驾，800V高压增程平台 [5][120][121] * 小米：完成纯电+增程双线布局，YU7 Ultra以三电机1548马力冲击高性能市场，YU9增程版主攻大家庭长途出行 [5][120][128][135] * 零跑：推出旗舰SUV D19，采用800V/1000V双高压平台进攻25-30万级市场；Lafa5 Ultra在15-20万级轿车中标配激光雷达 [5][120][139][145] * 小鹏：推出旗舰SUV GX，搭载3000TOPS算力平台与全域线控转向，预埋L4级智驾能力 [5][120][151] * 蔚来：推出旗舰SUV ES9，首发5nm智驾芯片及900V超快充换电架构 [5][120] * 华为系：华为乾崑智驾方案深度赋能尚界、阿维塔、智界、享界四大品牌，构建25-150万元豪华产品矩阵 [4][5][120] 合资：智电转型加速，中国方案主导全球创新 * 大众ID.ERA 9X作为首款由中方主导定义的合资平台车型，搭载Momenta智驾与宁德时代65.2kWh骁遥电池 [6] * 奥迪A6L（C9）成为首款搭载华为乾崑智驾的豪华燃油车 [6] * 宝马新世代iX3、日产NX8等纯电旗舰标配800V高压平台，实现10分钟补能400公里以上 [6] * 本届车展标志着合资研发主导权从外资向中方发生实质性转移，专为中国市场打造的车型开始反向输出技术标准 [6]