报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上游PVC价格震荡走弱，综合利润略微走弱，电石法产量微降，乙烯法产量继续下降，需关注上游裂解装置降负荷及乙烯法装置实际减产情况；贸易商本周出口成交略微转好，仓单注销可能压制现货；下游开工率偏弱 [10] - 策略上，期现关注期现套利机会，单边不建议过分看空，考虑逐步转入震荡偏强思路，月间和期权暂无建议 [10] 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - PVC价格方面，不同地区和工艺的PVC价格有波动，如华东电石法价格在4月2日为5340元/吨，到4月17日为4880元/吨 [17] - 相关品种价格方面，烧碱32%价格从上周670元/吨降至本周650元/吨，山东电石价格从2725元/吨降至2630元/吨等 [7] 基差价差 - 基差方面，华东电石法基差从上周 -152元/吨降至本周 -213元/吨，华南电石法基差从28元/吨降至 -43元/吨等，基差震荡走弱 [9] - 月间价差方面，9 - 1月间价差本周维持 -85元/吨，5 - 9价差从 -115元/吨降至 -134元/吨，走弱 [9] 产业链利润 - 生产利润方面，电石生产利润（陕西）从上周 -484元/吨降至本周 -634元/吨，西北一体化利润从 -329元/吨降至 -539元/吨等，氯碱综合利润略微转差 [9] - 进出口利润方面，FOB天津相对出口利润从上周996元/吨降至本周652元/吨，理论出口印度利润从1598元/吨降至1219元/吨等，出口利润略微转差 [9] PVC供需小结 - 产量方面，本周总产量46.75万吨，较上周减少1.87万吨，乙烯法产量11.45万吨，较上周减少0.74万吨，电石法产量35.30万吨，较上周减少1.13万吨 [6] - 进出口方面，进口量周均0.50万吨，出口量周均6.75万吨，出口签单量环比提升，未受PVC取消出口退税政策影响 [6] - 表需方面，本周表需42.9万吨，略微小于预期，下周表需预期46.14万吨 [6] - 库存方面，本周总库存85.69万吨，较上周减少2.4万吨，预计下周继续去库 [6] PVC月度平衡表 - 2025年1月 - 2026年12月期间，产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据有变化，如2026年4月产量207.07万吨，出口量39.62万吨，期末库存105.44万吨等 [11] PVC周度平衡表 - 2026年3月13日 - 2026年5月22日期间，电石法、乙烯法产量、进口量、出口量、表观消费量、库存等数据有变化，如4月17日总产量46.75万吨，期末库存85.69万吨 [12] 本周检修装置及下周检修计划 - 4月涉及多家企业装置检修，如乌海化工、金川新融等企业装置停车或检修，涉及产能总计832万吨 [13] PVC供应及生产利润 - 上游产量方面，本周五总产量46.75万吨，检修损失量14.12万吨，细分产量中电石法35.30万吨，乙烯法11.45万吨 [35] - 上游装置开工率方面，展示了PVC国内产能利用率、电石法产能利用率、乙烯法产能利用率的历史数据 [38][39][41] - 上游生产利润方面，展示了陕西电石利润、山东外采电石法利润等多种生产利润的历史数据 [53] PVC进出口 - 国际价格方面，展示了FOB天津、CFR中国、CFR印度等价格的历史数据 [70][72][74] - 出口利润方面，展示了FOB天津相对出口利润、理论出口印度利润等的历史数据 [78][80][82] - 出口集装箱运价指数方面，展示了综合指数、东南亚航线、美西航线、欧洲航线的历史数据 [85][86][87][89] PVC需求 - 下游开工率方面，展示了PVC下游开工率、管材开工率、型材开工率的历史数据 [93][95] PVC产业链库存 - 上游库存方面，展示了PVC上游库存、电石法库存、乙烯法库存的历史数据 [100] - 中游库存方面，展示了PVC总库存（上 + 中）、社会库存、库存消费比、仓单的历史数据 [103]