行业投资评级 - 石油石化行业评级为“强于大市”，并维持该评级 [1] 核心观点 - 美伊冲突有所降温，国际油价高位回落，但中东地缘冲突阶段性升温风险尚存，霍尔木兹海峡控制权等问题快速达成协议难度较大，全球石油供应趋紧情况仍在发酵，短期能化品供应潜在危机尚未解除，油价和化工品价格难回冲突前水平 [6] - 氟化工方面，原材料涨价支撑制冷剂价格高位，同时下游需求旺季来临，在供应偏紧且需求良好的背景下，预计制冷剂后市将延续高位探涨走势 [6] - 半导体材料板块受益于库存去化趋势向好、终端基本面逐步回暖，周期上行与国产替代形成共振 [7] 根据相关目录分别总结 一、 化工市场行情概览 - 截至2026年4月17日当周，石油石化指数收于2,912.40点，较上周下跌3.88% [10] - 化工细分板块中，氟化工指数上涨1.31%，半导体材料指数上涨3.26%，而石油化工指数下跌2.44%，煤化工指数下跌5.55% [10] - 沪深300指数同期上涨1.99% [10] - 申万三级化工细分板块周涨幅前三为膜材料（+8.77%）、非金属材料Ⅲ（+8.22%）、其他橡胶制品（+7.25%） [12] 二、 石油石化：美伊冲突有所降温，国际油价高位回落 - 2026年4月10日至17日，WTI原油期货结算价下跌13.17%，布伦特原油期货结算价下跌5.06% [6] - 报告期内美伊冲突事件频发，霍尔木兹海峡通航状况反复，虽然冲突整体降温，但短期地缘风险尚存，海峡完全恢复通航及炼厂复产需数周甚至更长时间 [6][80][81] - 国际能源署署长警告，欧洲航空燃油库存仅剩约6周 [80] - 本轮冲突后，油价中枢难回60美元/桶左右的低位，中期新的中枢或上移至80美元/桶左右 [7] 四、 氟化工：原材料涨价支撑制冷剂价格高位，下游需求旺季将迎 - 热门制冷剂R32价格高位持稳，R134a高位续涨，制冷剂库存处于历史低位，工厂货源紧张 [6] - 上游原材料硫酸涨价导致氢氟酸成本走高，成本端支撑产品价格 [6] - 2026年HFCs生产配额总量为797，845吨，同比增加5，963吨，其中HFC-134a增加3，242吨，HFC-245fa增加2，918吨，HFC-32增加1，171吨 [6] - 需求端，天气转暖带动空调、汽车等制冷设备消费旺季，国内产销及售后加注需求有望释放，2026年家电国补政策有望延续 [6] 五、 化肥：磷肥刚需为主开工降负荷，原料硫磺高位宽幅震荡 - 本部分主要为数据图表跟踪，涉及磷矿石、磷酸一铵、磷酸二铵、尿素、钾肥等产品的价格、价差、产量及进出口情况 [53][54][55][57][59][60][61][62] 六、 化纤：涤纶 POY 价格仍处高位，下游企业承压减停产 - 本部分主要为数据图表跟踪，显示涤纶POY价格价差、涤纶长丝库存天数、下游织机开工率以及粘胶纤维的价格、库存和产能利用率情况 [63][64][65][66][67][69] 七、 半导体材料：上行周期+国产替代，指数或有进一步上涨空间 - 半导体材料指数当周上涨3.26% [10] - 图表显示中国半导体月度销售额、集成电路进出口数量、存储器及面板价格走势，反映行业周期状况 [72][73][75][76][77][79] 八、 市场动态 - 详细梳理了2026年4月13日至19日期间围绕美伊冲突、霍尔木兹海峡通航状况、双方谈判进展的一系列关键事件，显示局势的复杂性与反复性 [80][81] 九、 投资建议 - 建议关注三个板块：石油石化、氟化工、半导体材料 [7] - 石油石化：建议关注增产空间大、成本有优势的中国海油、中曼石油，以及炼化一体化布局深入、业绩韧性强的中国石油、恒力石化 [7] - 氟化工：建议关注三代制冷剂产能领先的巨化股份、三美股份、昊华科技，以及上游萤石资源龙头金石资源 [7] - 半导体材料：建议关注上海新阳、联瑞新材、南大光电、江化微 [7]