行业投资评级 - 行业评级为“中性”，且维持该评级 [5] 核心观点 - 近期多款重点新车密集发布及上市，预计将带动乘用车行业销量边际回暖 [8][11] - 特斯拉高管首次提及上海工厂将解决人形机器人大规模量产难题，有望强化机器人规模化量产信心 [8][13] - 谷歌分散TPU供应商彰显其长期放量信心，下周谷歌云大会召开，预计其液冷产业链将持续受益 [8][14] - 从投资策略看，预计部分强α整车及汽零公司有望抵御行业风险，实现增长；数据中心液冷及燃气发电产业链将持续迎来催化 [3][14] 销量跟踪总结 - 周度销量承压：4月7-12日，全国乘用车批发销量22.21万辆，同比下降29%，环比下降24%；零售销量22.90万辆，同比下降13%，环比下降5% [16] - 月度批发销量：3月全国狭义乘用车批发销量237.8万辆，同比下降1.6%，环比增长56.6%；1-3月累计批发587.1万辆，同比下降6.7% [18] - 月度零售销量：3月全国狭义乘用车零售销量164.8万辆，同比下降15.0%，环比增长59.4%；1-3月累计零售422.6万辆，同比下降17.4% [18] - 新能源车销量：3月全国新能源乘用车批发销量114.4万辆，同比增长1.1%，环比增长58.3%，批发渗透率达48.1%；零售销量84.8万辆，同比下降14.4%，环比增长82.6%，零售渗透率达51.5% [23] 市场行情总结 - 行业指数表现：本周中信汽车一级行业涨跌幅为1.5%，跑输沪深300指数（2.0%），在29个一级行业中位列第14位 [25] - 子板块表现：摩托车及其他板块（+3.56%）、汽车零部件板块（+2.53%）涨幅较大；乘用车板块（+0.48%）、汽车销售及服务板块（+0.42%）上涨；商用车板块（-1.21%）下跌 [25] - 重点公司股价：整车方面，比亚迪上涨2.08%，上汽集团下跌1.63%；零部件方面，银轮股份上涨7.04%，岱美股份上涨8.00% [26] 重点新车信息总结 - 鸿蒙智行：问界M6累计小订突破10万辆，尚界Z7/Z7T累计小订突破7万辆，三款新车将于4月22日发布 [8][11] - 智己LS8：于4月16日上市，1小时大定突破8000辆 [8][11] - 极氪8X：于4月17日上市，29分钟大定订单突破1万辆 [8][11] - 零跑D19：于4月16日上市，为D平台首款大型SUV，售价21.98-26.98万元 [34] - 小鹏GX：于4月15日开启预售，预售价39.98万元，定位全尺寸旗舰SUV [38] - 吉利银河星耀7：于4月16日开启预售，预售价11.28-14.28万元，定位中级轿车 [37] 重点公司公告总结 - 银轮股份：2025年实现营业收入156.78亿元，同比增长23.4%；归母净利润9.57亿元，同比增长22.2% [39] - 嵘泰股份：2025年实现营业收入32.27亿元，同比增长37.2%；归母净利润1.91亿元，同比增长16.8% [41] - 隆鑫通用：2025年实现营业收入191.35亿元，同比增长13.7%；归母净利润16.48亿元，同比增长47.0% [42] - 继峰股份：获得某新能源主机厂座椅总成项目定点，生命周期总金额预计为24.5亿元，2027年6月开始量产 [47] 行业动态总结 - 特斯拉进展：AI5自动驾驶芯片完成流片，单芯片AI算力接近2500TOPS，部分场景性能较AI4提升40倍，预计2027年量产 [8][48]；FSD获荷兰监管机构批准在欧洲使用 [65] - 机器人产业：特斯拉中国区总裁表示上海工厂将承担人形机器人量产任务 [49]；智元机器人发布“358宏图”计划，目标2027年营收达100亿元 [51]；北京亦庄举办超300台人形机器人半程马拉松 [50] - 政策与标准：工信部表示“十五五”时期将加快汽车产业关键核心标准研制，包括固态电池、车用AI等 [54]；L2级辅助驾驶相关强制性国标进一步公开征求意见，建议2027年1月1日实施 [55] - 以旧换新数据：截至4月12日，今年以来汽车以旧换新超167万辆，带动新车销售额超2694.4亿元 [56] - 出口数据：一季度我国电动汽车出口增长77.5%，锂电池出口增长50.4% [58] - 企业战略：吉利汽车发布i-HEV混动技术，计划今年起燃油车全系混动化 [59]；大众汽车计划2027年实现L3级自动驾驶 [61]；日产发布转型战略，计划全球精简车型20% [64] - 销量数据：3月全球电动汽车销量达175万辆，环比增长66%，同比增长3%；欧美多国电动汽车销量显著增长 [63]