行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[4] 报告核心观点 - 美国海关及边境保护局（CBP）将于4月20日启动全新退税系统CAPE，退税总额高达1660亿美元，带动出口链情绪改善，第一季度多数出口企业经营预期承压，建议关注第二季度后基本面改善[2][3] - 家居板块估值和机构持仓均处历史低位，第一季度内销承压在预期内，第二季度后随着国补基数降低，基本面有望逐步迎来环比改善[7] - 造纸行业供给端出现阶段性收缩，多家纸企发布4-5月停机检修计划，通过计划性减产缓解库存压力、稳定市场供需，对纸价形成底部支撑[7] - 新型烟草领域两项强制性国家标准正在制定并公开征求意见，有望带动产业链进行技术升级和标准化改造，提升整体竞争力[13] 根据目录分板块总结 板块行情 - 过去一周（2026.4.13-4.17），轻工制造行业指数上涨0.49%，跑输沪深300指数（上涨1.99%），细分板块中包装印刷指数上涨2.26%，文娱用品指数上涨0.26%，家居用品指数上涨0.18%，造纸指数下跌1.68%[19] - 过去一周（2026.4.13-4.17），纺织服饰行业指数上涨1.00%，跑输沪深300指数（上涨1.99%），细分板块中饰品指数上涨1.82%，纺织制造指数上涨1.38%，服装家纺指数上涨0.50%[28] 家居 - 2026年3月住宅竣工面积同比下降25.7%，降幅环比收窄1.2个百分点；住宅销售面积同比下降10.8%，降幅环比收窄5.2个百分点；住宅新开工面积同比下降20.3%，降幅环比收窄3.1个百分点；限额以上家具类零售额同比下降8.7%[7] - 索菲亚2025年收入同比下降10.7%，归母净利润同比下降34.3%，若剔除公允价值变动收益和投资收益影响，净利润同比下降约4.5%[7] - 成本方面，截至4月17日，化工原料TDI价格环比下降4.6%，聚醚价格环比上涨16.5%，MDI价格持平；五金原料铜价环比上涨3.9%[42] 造纸包装 - 截至2026年4月17日，双胶纸价格4668.75元/吨（持平），铜版纸价格4590元/吨（持平）；白卡纸价格4019元/吨（下降55元/吨）；箱板纸价格3558.8元/吨（下降7.4元/吨），瓦楞纸价格2712.5元/吨（下降19.38元/吨）[7][48] - 玖龙泉州、东莞基地及广东理文相继发布纸价上调通知，幅度在30-50元/吨[7] - 齐峰新材2025年实现营收33.56亿元，同比下降0.97%；归母净利润1.5亿元，同比增长37.81%；2026年第一季度预计归母净利润3800万元-4200万元，同比增长112.42%-134.78%[7] - 2026年1-2月，造纸及纸制品业营业收入累计同比下降2.6%；累计销售利润率为2.3%，同比下降0.13个百分点[63] 包装 - 众鑫股份2025年营收15.06亿元，同比下降2.62%；归母净利润2.66亿元，同比下降17.79%[7] - 裕同科技与江特电机签署战略合作框架协议，将围绕特种高速电机碳纤维缠绕相关领域探索合作，并拓展高模高强轻量化新材料业务布局[9] 出口链 - 美国全新退税系统CAPE涉及超过33万家进口商[10] - 哈尔斯2025年实现收入32.4亿元，同比下降2.8%；归母净利润0.7亿元，同比下降75.5%[10] - 2026年第一季度，哈尔斯实现收入7.9亿元，同比增长12.5%；归母净利润0.012亿元，同比下降97%[10] - 截至2026年4月17日，海运费CCFI综指环比上涨0.1%，SCFI综指环比下降0.2%[10] 轻工消费 - 百亚股份2025年实现营收34.9亿元，同比增长7.3%；归母净利润2.08亿元，同比下降27.7%；2026年第一季度实现营收10.6亿元，同比增长6.0%；归母净利润1.44亿元，同比增长10.0%[10] - 创源股份2025年实现营收21.4亿元，同比增长10.6%；归母净利润0.61亿元，同比下降43.7%；2026年第一季度实现营收5亿元，同比增长9.3%；归母净利润-0.19亿元，同比下降193%[12] - 创源股份拟收购包括酷乐潮玩30家以上门店的创酷未来90%股权，标的公司2025年模拟净利润不低于1000万元[12] 新型烟草 - 国家市场监督管理总局正在组织制定关于加热卷烟和尼古丁袋的两项强制性国家标准，已向社会公开征求意见，公示时间为2026年4月7日至5月7日，项目周期均为22个月[13] 纺织服装 - 国际棉价走强，4月17日ICE棉花期货新花12月合约站上80美分，美国产棉区干旱比例升至97%，巴西最新产量报告显示种植面积与产量均同比下降[13] - 2026年1-2月，文教、工美、体育和娱乐用品业营业收入累计同比增长13.1%；累计销售利润率为2.7%，同比下降0.9个百分点[106] - 2026年3月，限额以上体育娱乐用品类零售额同比下降2.0%[114]