宏观环境与市场情绪 - 中东地缘局势反复博弈，霍尔木兹海峡通航进程波折，是扰动全球资产价格的核心不确定性[2] - 特朗普展现“TACO”（避免全面冲突）意愿，推动市场风险偏好由恐惧转向贪婪，美股创历史新高，油价大幅回落[2][6] - 美国3月PPI同比增4.0%，环比增0.5%，均低于预期，通胀持续担忧有所消减[6] 国内需求端表现 - 4月地铁客运量同比增长2.2%，但国内执行航班数同比下降3.0%，跨区域流动热度下降[2] - 外需运价指数大幅回升，4月波罗的海干散货指数均值2261.0，环比增长10.5%，同比增长65.6%[2] - 4月第二周乘用车销量37.7万辆，较去年同期下降20.9%，电影日均票房收入3886.7万元，同比下降1.2%[2] 国内生产与物价 - 生产端修复广度不足，高炉开工率维持83.22%，但石油沥青开工率降至18.3%，反映基建实物工作量释放偏慢[2] - PTA开工率下降4个百分点至74.48%，纯碱开工率上升4.17个百分点至82.21%[2] - 猪肉平均批发价周环比下跌3.19%，28种重点监测蔬菜价格下跌2.65%，拖累CPI[2][3] - WTI原油价格周环比下跌10.51%，布伦特原油下跌5.16%，地缘风险溢价快速回吐[4] 政策与流动性 - 财政发债进度整体向好，地方政府新增专项债发行进度28.0%，同比提升4.8个百分点[4] - 央行通过买断式逆回购净回笼流动性，但货币市场利率DR007持续低于政策利率，显示流动性依然充裕[4][5] - 国债收益率曲线下移，10年期国债收益率收于1.7623%，周度下降5个基点[5]