行业投资评级 - 报告对汽车行业给予“推荐（维持）”的投资评级 [2] 核心观点 - 行业基本面预计仍在加强 内销随新车上市改善 外销有望超预期 [2] - 北京车展开幕在即 今年8系9系SUV上市较多 预计将带动终端热度回升 [2] - 建议在最近一段时间积极布局整车投资机会 把握来自于“电车出海”的中国车企第三波成长大周期机会 [2] 行业数据总结 - 新势力车企3月交付量表现亮眼：比亚迪交付30.0万辆（同比-20.5%，环比+57.9%）[4] 零跑交付5.0万辆（同比+34.9%，环比+78.2%）[4] 理想交付4.1万辆（同比+11.9%，环比+55.4%）[4] 蔚来交付3.5万辆（同比+136.0%，环比+70.6%）[4] 小鹏交付2.7万辆（同比-17.4%，环比+79.7%）[4] 广汽埃安交付4.1万辆（同比+65.2%，环比+246.9%）[4] - 传统车企3月销量：奇瑞汽车销量22.8万辆（同比+15.0%）[4] 赛力斯销量2.7万辆（同比+11.7%）[4] 上汽集团销量37.6万辆（同比-2.6%，环比+39.5%）[4] 长安汽车销量27.1万辆（同比+1.1%，环比+78.3%）[4] 吉利汽车销量23.3万辆（同比+0.4%，环比+13.0%）[4] - 2月乘用车整体销量：乘用车批发销量154万辆（同比-15.4%，环比-22.7%）[5] 狭义乘用车批发152万辆（同比-14.9%，环比-22.9%）[5] 国产乘用车零售112万辆（同比-14.1%，环比-26.1%）[5] 乘用车出口销量59万辆（同比+58.0%，环比-0.6%）[5] 估算库存变动-17.3万辆（同比-30.9万辆，环比-5.2万辆）[5][7] 投资建议总结 - 整车板块：继续重申推荐“电车出海三杰”吉利汽车、零跑汽车、比亚迪 以及自主豪华江淮汽车 [6] 建议龙头标配比亚迪、低估值龙二吉利、弹性配置零跑 [6] 对比亚迪、吉利、零跑内销盈利比市场乐观 2-4Q财报可能超预期 [6] 江淮汽车当前配置价值凸显 [6] - 汽车零部件板块： - 机器人：特斯拉机器人预计今年开启量产 继续推荐福赛科技、拓普集团、新坐标、敏实集团 [6] - AI/智驾：推荐地平线机器人（即将发布“星空”系列芯片）、禾赛科技（发布6D全彩SPAD-SoC等新产品） [6] - 液冷：华为昇腾950PR有望近期启动量产 推荐凌云股份、敏实集团、银轮股份 [6] - 重卡板块：4月有望延续3月优秀需求 继续推荐潍柴动力、中国重汽 [6] 市场表现总结 - 指数表现：本周汽车板块涨幅+1.48%，在29个板块中排名第14 [10] 同期上证综指+1.64%、沪深300 +1.99%、创业板指+6.65%、恒生指数+1.03% [10] - 子板块表现：汽车零部件+2.53%、乘用车+0.48%、商用车-1.21%、流通服务+0.42% [10] - 个股表现：汽车板块上涨个股184只，下跌91只，板块平均涨幅2.5%，中位值涨幅1.4% [34] 行业PE为33倍 [34] - 涨跌幅TOP5：涨幅前五为长源东谷(+32.1%)、菱电电控(+29.7%)、新朋股份(+28.6%)、鼎通科技(+27.9%)、英搏尔(+20.3%) [38] 跌幅前五为威孚高科(-8.7%)、中国铁物(-7.6%)、广东鸿图(-7.4%)、浙江仙通(-5.8%)、中国重汽(-5.8%) [38] 行业要闻总结 - 政策与行业动态：“十五五”是我国建成汽车强国的决胜期 预计到2030年新能源汽车国内渗透率将超过70% [30] 工信部等部门部署开展智能网联汽车道路测试与示范应用自查整改 加强安全监管 [30] - 国内新车上市：多款重要新车于近期上市或预售 包括奇瑞风云T9L（售价12.99-18.69万元）[11] 小鹏GX（预售价39.98万元）[11] 零跑D19（售价21.98-26.98万元）[11] 智己LS8（权益价24.98-29.98万元）[11] 极氪8X（权益价从32.98万元起）[11] 广汽埃安N60（预售价11.58-13.58万元）[31] 比亚迪领汇e7（指导价9.58-11.58万元）[30] 坦克500黑武士版（售价36.5-38.5万元）[30] - 海外动态：荷兰汽车电动化进程加速 电动化车型约占汽车总保有量的五分之一 [31] Stellantis集团2026年第一季度预计综合出货量140万台，同比增长12% [31] 奥迪计划明年与上汽集团联合推出第三款中国专属高端运动型轿车 [31][32] 原材料价格总结 - 主要原材料价格（2026年第二季度均价及最新价）： - 碳酸锂：均价16.08万元/吨（同比+147%，环比+4%），最新16.96万元/吨（较上周末+9.10%）[11] - 铝：均价2.47万元/吨（同比+22%，环比+3%），最新2.52万元/吨（较上周末+2.53%）[11] - 铜：均价9.89万元/吨（同比+27%，环比-2%），最新10.20万元/吨（较上周末+3.78%）[11] - DRAM: DDR5：均价37.26美元（同比+567%，环比持平），最新38.50美元（较上周末+3.96%）[11] - DRAM: DDR4：均价69.08美元（同比+1263%，环比+1%），最新68.50美元（较上周末-0.72%）[11] - NAND Flash：均价15.00美元（同比+192%，环比+61%），最新15.00美元 [11] - 95汽油：均价11.18元/L（同比+31%，环比+28%），最新11.18元/L [11]