核心观点 - 本轮基于美伊冲突降温的A股强势反弹行情或已接近尾声，当前至4月底指数可能迎来短暂横盘整理，市场将回归基本面定价逻辑，呈现结构性机会[5][8] - 4月底后，随着业绩披露期结束、中共中央政治局会议召开以及特朗普可能访华，市场可能选择新的方向[5][8] - 近期投资应关注四大方向：业绩高增长的科技、消费医药、能源替代以及高股息红利资产[5][16] 近期策略观点 - 市场反弹接近尾声：国内外主流指数已接近收复自2月28日美伊冲突爆发以来的跌幅，截至4月19日，全球14个主流权益指数涨跌幅中位数为-0.74%，上证指数和深证成指区间涨跌幅分别为-2.68%和+2.69%，风险偏好修复接近到位[8] - 地缘政治尾部风险：美伊冲突仍存不确定性，若霍尔木兹海峡被封锁达三个月，全球主要经济体的石油战略储备将面临压力，可能加剧经济下行风险，市场预计4月30日前达成永久和平协议的概率仅为38%[5][8] - 业绩披露期影响：4月底为业绩报告密集披露期，市场将受业绩牵引，截至4月19日，万得全A市净率为1.90倍，处于近十年历史63.33%分位，略高于中枢，上行需业绩支撑[8] - 一季度经济开局良好：2026年第一季度GDP同比增长5.0%，较上年四季度加快0.5个百分点，固定资产投资（不含农户）同比增长1.7%，基础设施投资同比增长8.9%，社会消费品零售总额同比增长2.4%，规模以上工业增加值同比增长6.1%[8] - 房地产指标边际改善：1-3月新建商品房销售面积同比降幅收窄3.1个百分点至-10.4%，销售额降幅收窄3.5个百分点至-16.7%，3月一线城市二手住宅销售价格环比由降转升0.4%，商品房待售面积51个月来首次同比下降[9][10] - 金融信贷结构优化：2026年第一季度社会融资规模增量累计为14.83万亿元，企业债券净融资同比多增5213亿元，非金融企业境内股票融资同比多增211亿元，住户贷款增加2967亿元，其中中长期贷款增加4607亿元[11] - 算力需求激增带来机会：全球算力需求快速增长，2026年4月OpenRouter平台周度Token消耗量较一年前提升约7-8倍，3月中国日均Token调用量突破140万亿，较2025年末增长超40%，阿里云、Anthropic等已上调相关服务价格，DeepSeek正以超100亿美元估值进行融资[12] - 关注农产品补涨机会：目前贵金属、工业金属、能源及化工品价格已上涨，但农产品尚未明显表现，受能源及化肥成本推高、天气及养殖周期扰动影响，农产品价格可能出现补涨[5][15] A股行情回顾 - 主要指数表现：上周（4.13-4.17）上证指数上涨1.64%收于4051.43点，深证成指上涨4.02%收于14885.42点，创业板指上涨6.65%，中小盘股占优，中证500上涨3.07%，上证50上涨0.39%[17][20] - 行业板块表现：通信、综合、电子行业涨幅居前[17][23] - 市场成交活跃：沪深两市日均成交额为23433.09亿元，较前一周上升10.20%[17] - 全球市场对比：上周纳斯达克指数上涨6.84%，韩国综合指数上涨5.68%，标普500上涨4.54%[24] 行业高频数据 - 工业与基建数据：展示了全国水泥价格指数、挖掘机产量当月同比、工业机器人及工业锅炉产量当月同比等数据[26][36][38] - 大宗商品与航运：展示了波罗的海干散货指数(BDI)、焦煤焦炭期货结算价、CCTD主流港口煤炭库存、主要有色金属期货结算价等数据[31][34][37][42] - 电子产品销量：展示了智能手机及移动通信手持机产量累计同比数据[39][43] 市场估值水平 - 整体估值：展示了万得全A指数的滚动市盈率(TTM)和市净率走势图，包括整体及除金融、石油石化后的数据[40] 市场资金跟踪 - 融资交易：展示了两市融资余额变化、融资买入额及其占万得全A比例的数据[44][49] - 基金发行与表现：展示了偏股混合型基金指数走势、中国新成立基金份额（包括偏股型）以及非金融企业境内股票融资规模及同比变化[46][48][49][51]