报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 - 本周双硅盘面震荡，交易节奏切换至基本面，矿端能源信息扰动盘面，需关注成本端与供应端节奏变动对盘面价格的影响 [5] - 宏观上国内PPI同比由降转升、CPI同比上涨，海外美伊谈判未达成一致、中美会谈或延迟；微观上铁水产量环比微升，缓解供需过剩矛盾 [5] - 双硅供应环比回升、需求有支撑，但整体供需过剩格局不变，短期现货流动性偏紧；锰硅成本支撑盘面，硅铁供应或继续回升，后市需关注宏观谈判、产业成本、终端需求及供应端新投产落地情况 [5] - 现货成交冷清，合金短期保持观望 [3][6] 各目录总结 硅铁&锰硅基本面数据 |类别|硅铁（宁夏）|锰硅（内蒙古）| |----|----|----| |供应|周产量11.18万吨，环比+5.67%，同比+11.47%；2月进口1.05万吨，环比 -37.75%，同比 -22.07%；2月出口2.47万吨，环比 -30.47%，同比 -10.30%；高炉产能利用率89.78%，环比+0.04%，同比 -0.41% [4]|周产量16.81万吨，环比+3.56%，同比 -10.87%；高炉产能利用率89.78%，环比+0.04%，同比 -0.41% [4]| |需求|日均铁水产量239.50万吨，环比+0.05%，同比 -0.30%；2月表需37.62万吨，环比 -9.35%，同比 -13.07%；3月钢厂库存可用天数16.82天，环比 -10.15%，同比+3.44% [4]|日均铁水产量239.50万吨，环比+0.05%，同比 -0.30%；2月表需44.77万吨，环比 -10.20%，同比 -4.00%；3月钢厂库存可用天数16.82天，环比 -8.02%，同比+2.83% [4]| |库存|样本企业库存5.96万吨，环比 -7.67%，同比 -13.80%；仓单数量11097张，环比+9.36%，同比 -18.15% [4]|样本企业库存37.60万吨，环比 -0.40%，同比+0.80%；仓单数量55026张，环比 -0.98%，同比 -53.92% [4]| |利润|盘面利润169.50元/吨，环比+16.49%，同比 -2.87%；现货利润 -130.50元/吨，环比0.00%，同比 -407.06% [4]|盘面利润271.59元/吨，环比+0.35%，同比 -35.87%；现货利润141.59元/吨，环比+26.83%，同比 -36.07% [4]| 锰硅基本面数据 - 供应：本周产量16.81万吨，环比上升0.58万吨，周开工率28.9%，较上周增加1.1个百分点，北方部分工厂恢复开工 [14] - 需求：下游钢厂开工及铁水产量环比微升，247家钢铁企业高炉开工率89.78%，环比上升0.04个百分点，日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.12万吨，铁水缓慢修复对合金需求有实际支撑 [25] - 库存：样本企业库存376000吨，环比下降1500吨；仓单数量55026张，环比减少542张，减少2710吨，折算库存量275130吨；3月钢厂硅锰库存平均可用天数17.08天（-1.49天） [33] - 锰矿：全球锰矿出港量有变动，近期到港数量环比下降，南北方价差收缩使疏港回落；海运费价格回落，海外矿企报价增加，港口价格随盘回落 [37][44][49] - 成本：北方锰硅锰矿成本下移，化工焦提涨落地，关注原料价格变动对盘面的影响 [51] 硅铁基本面数据 - 供应：本周产量11.18万吨，环比上升0.6万吨，周开工率30.4%，环比上升1.51个百分点，主产地供给稳定，非主产地生产开工或逐步启动 [54] - 需求：炼钢需求方面，247家钢铁企业高炉开工率89.78%，环比上升0.04个百分点，日均铁水产量239.5万吨，环比上升0.12万吨；非钢需求方面，3月金属镁总产量8.57万吨，环比上升40.6%，同比上升7.2%，3月不锈钢粗钢产量329.56万吨，环比下降68.77万吨，2月硅铁出口量2.47万吨，环比下降30.5% [66] - 库存：样本企业库存59550吨，环比下降4950吨；仓单数量11097张，环比增加950张，增加4750吨，折算库存量55485吨；3月钢厂硅铁库存平均可用天数16.82天（-1.9天） [68] - 成本：成本端相对稳定，利润随盘小幅上升 [71]