报告行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 报告的核心观点 - 本届消博会作为海南自贸港全岛封关后的首届国家级大展，是新消费产业链的一次集中验证，观察价值已从品牌展示延伸至渠道、制度、产品与出海能力的综合检验 [2][3] - AI正加快嵌入消费场景，行业关注点落在产品定义、场景适配与量产能力上，同时美妆与健康消费呈现向研发化、标准化和日常化延伸的趋势 [3] - 情绪消费持续发酵，头部IP的价值体现在更长的开发链条上，正进化为长期消费资产 [16] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 - 本周（报告期）沪深300指数涨跌幅+2.0%，家电板块涨跌幅+1.9%，其中白电/黑电/小家电/厨电板块涨跌幅分别+1.4%/+3.4%/+2.2%/+1.0%，纺织服装板块涨跌幅+1.0% [4][11] - 本周新消费相关板块中，两轮车涨跌幅+4.3%，宠物经济涨跌幅+2.3%，AI眼镜涨跌幅+4.5%，美容护理涨跌幅+0.9%，露营经济涨跌幅+1.6%，IP经济（谷子经济）涨跌幅+1.5% [4][11] - 本周标普500指数涨跌幅+4.5%，标普可选消费精选行业指数涨跌幅+6.7%，恒生指数涨跌幅+1.0%，恒生可选消费指数涨跌幅+4.4% [11] - 原材料价格方面，LME铜、LME铝环比上周分别+5.6%、+4.7%，长绒棉137现货26590元/吨（-0.1%）[11] 从AI终端到中式养生——消博会专题 - 展会概况：本届消博会总面积14.3万平方米，67个国家和地区、3413个品牌参展，国际展品占比65%，发布386件新品，进场观众超30万人，专业采购商超6.5万人 [12] - AI终端：AI眼镜是关注度较高的品类，产品形态和场景切分清晰，出现强调日常佩戴拍摄、翻译导航办公提效、显示能力与近视适配等不同分工的品牌 [12] - 中式健康与美妆：花西子展示“多维全息AI感官行为研究系统”，将主观感官体验转化为可量化数据资产，健康消费专区覆盖保健食品、乳制品等多场景，中式养生品牌围绕“药食同源”输出生活方式，并将传统内容改造为适合现代渠道的消费品体系 [14][16] - 智能康养：展会出现智能康养陪伴机器人、AI心理筛查机器人等产品，AI在消费侧的落点延伸至拉长交互时长的陪伴和健康入口 [14] - 潮玩与IP经济：泡泡玛特展示LABUBU等IP，体现内容资产和全球化复制能力，头部IP价值体现在手办、毛绒、挂件、限定款等长开发链条上，消费频次和价格带被拉开，正升级为长期经营型消费资产 [3][16] 本周大事记精选 - 春风动力2026Q1实现营收53.59亿元，同比+26.07%，归母净利润4.23亿元，同比+1.81% [19] - 隆鑫通用2026Q1实现营收45.22亿元，同比-2.67%，归母净利润4.71亿元，同比-7.01% [19] - 美的楼宇科技与新加坡吉宝基础设施部签署战略协议，共同开发面向亚洲市场的AI驱动、节能高效模块化制冷解决方案 [19] - 大疆发布Osmo Pocket 4，搭载1英寸传感器，支持6K/30fps视频，稳固Vlog和轻创作人群场景优势 [22] - 亚马逊首个全球智能枢纽仓（GWD）在深圳开放，有助于降低跨境卖家的库存风险和资金占用 [22] - 化妆品新原料雪莲花愈伤组织粉安全监测期满3年，被纳入《已使用化妆品原料目录》 [22] - 国家统计局披露一季度消费品以旧换新销售额超过4300亿元，商务部监测显示截至4月12日，2026年消费品以旧换新销售额已达5029.4亿元，惠及6977.7万人次，其中汽车以旧换新超167万辆，带动新车销售额超2694.4亿元，家电以旧换新2702.3万台，销售额1110.9亿元，数码和智能产品购新4108.4万件，销售额1224.1亿元 [22] - 工信部等五部门印发《工业产品绿色设计指南（2026年版）》，围绕11个重点方向提出要求，有望重塑消费品未来产品开发的标准框架 [22] - 2026Q1中国家用电器出口量11.74亿台，同比+9.5%，出口额245.35亿美元，同比+1.5% [22] 上游跟踪 - 原材料价格走势：报告通过图表跟踪铜、铝、面板、长绒棉价格及美元对人民币汇率走势 [27][31][32] - 房地产跟踪数据：报告通过图表跟踪当月商品房销售面积及同比、当月房屋竣工面积及同比数据 [35]