报告行业投资评级 - 买入（维持评级）[1] 报告核心观点 - 生猪价格持续下跌，供给压力犹存，行业产能去化有望加速，板块景气度底部企稳，建议优选低成本优质企业[3][18][22] - 禽类养殖价格底部震荡，养殖利润有所改善，板块景气度底部企稳，消费回暖有望带动行业盈利[4][34][38] - 牧业方面，牛肉价格进入消费旺季有望上涨，原奶价格预计随供给去化而企稳回升，新一轮肉牛周期或开启，重视肉奶共振[5][44][48] - 种植链受国际关系与天气扰动影响，成本中枢提升，板块景气度底部企稳，若粮食实质性减产景气度有望改善[6][49][50] - 饲料价格企稳，水产价格景气向上[61] 根据相关目录分别总结 一、本周行情回顾 - 本周（2026.04.13-2026.04.17）农林牧渔（申万）指数收于2869.77点，周环比上涨2.41%，跑赢上证综指（+1.64%）[2][13] - 细分板块中，养殖业周涨幅达4.83%，果蔬加工周涨幅达5.60%，林业周跌幅为3.54%[14] - 行业内个股本周涨幅居前的有天邦食品（+31.06%）、回盛生物（+14.29%）、安德利（+13.51%）[14] 二、重点数据跟踪 2.1 生猪养殖：猪价持续下跌，行业去产能有望加速 - 截至4月17日，全国商品猪价格为9.33元/公斤，周环比下跌5.19%；15公斤仔猪价格为22.46元/公斤，周环比下跌4.14%[18] - 本周生猪出栏均重为128.46公斤/头，较上周下降0.15公斤/头[18] - 养殖利润深度亏损，外购仔猪养殖利润为-290.48元/头，自繁自养养殖利润为-446.23元/头[18] - 4月份预计出栏总量略有增加，叠加季节性淡季，短期猪价仍有下跌空间，行业亏损加深有望加速产能去化[3][18] 2.2 禽类养殖：价格底部震荡，养殖利润明显改善 - 截至4月17日，主产区白羽鸡平均价为7.37元/公斤，周环比上涨2.65%；白条鸡平均价为13.50元/公斤，周环比下跌1.46%[34] - 父母代种鸡养殖利润为0.38元/羽，毛鸡养殖利润为-0.02元/羽，利润周环比均有所改善[34] - 白鸡价格因供给较多承压，黄鸡维持小幅盈利，消费端恢复有望带动禽类价格回暖[4][34] 2.3 牧业：关注产业疫病影响 - 截至4月10日，山东省活牛价格为27.44元/公斤，环比上涨0.70%，同比上涨5.66%，进入消费旺季价格有望稳步上涨[5][44] - 主产区生鲜乳合同内平均收购价为3.02元/公斤，环比持平，同比下跌1.63%[5][44] - 行业资金压力大且持续亏损，产能有望持续去化，原奶价格下半年或明年有望企稳回升[5][44][48] - 新疆与甘肃发生口蹄疫疫情，可能进一步扰动产能[45][48] 2.4 种植产业链：短时供需压力犹存，关注涨价品种 - 截至4月17日，国内玉米现货价为2324.71元/吨，周环比微涨0.06%；CBOT玉米期货价格为457.50美分/蒲式耳，周环比上涨3.74%[49] - 国内小麦现货价2588.50元/吨，周环比微涨0.04%；CBOT小麦期货价格为599.25美分/蒲式耳，周环比上涨4.95%[49] - 国际关系与全球天气扰动推升种植成本，若粮食实质性减产，种植产业链景气度有望改善[6][50] 2.5 饲料&水产品：饲料价格企稳，水产价格景气向上 - 截至4月17日，育肥猪配合料价格为3.41元/千克，周环比上涨0.29%；肉禽料价格为3.55元/千克，环比持平[61] - 水产价格保持稳定，鲫鱼/鲈鱼价格分别为30/48元/千克，对虾价格260元/千克，鲍鱼价格90元/千克[61] 三、重点新闻速览 3.1 公司公告 - 圣农发展2025年实现营业收入200.94亿元，同比增长8.12%；归母净利润13.80亿元，同比增长90.55%[71] 3.2 行业要闻 - 农业农村部部署2026年种业监管执法提升年活动，强化全链条精准管控，打击假冒伪劣、套牌侵权等违法行为[72]