报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍方面硫磺担忧预期反复但现实成本有支撑 短线可背靠火法成本预期试多 中线关注印尼补充配额等动向 [4] - 不锈钢受投机资金扰动 供需偏弱 高位需谨慎 或宽幅震荡运行 关注基差回归机会 [5] - 工业硅呈区间震荡格局 预计下周盘面区间在8200 - 8800元/吨 [28][33] - 多晶硅市场情绪浓厚 关注消息面影响 短期偏强运行 预计下周盘面区间在38000 - 43000元/吨 [28][33] - 碳酸锂偏强运行 关注市场消息 短期期货主力合约价格运行区间预计16.0 - 19.0万元/吨 [56][60] 各品种总结 镍 - 行情观点：沪镍硫磺担忧缓和 成本有支撑 但下游对高价矿抵触强 需关注镍矿真实成交 霍尔木兹海峡动向使硫磺担忧预期反复 短线可背靠火法成本预期试多 基本面受资源端矛盾影响 前端冶炼供应弹性有限 全球显性累库放缓 现实矿端偏紧 [4] - 库存跟踪：4月17日中国社会库存增加3148吨至92526吨 其中仓单库存增加2673吨至64209吨 现货库存增加475吨至25547吨 保税区库存持平至2770吨 LME镍库存减少3486吨至278184吨 [6] - 市场消息：涉及印尼镍矿基准价格修订 菲律宾矿商对印尼镍矿石出口量预期 印尼工业园事故 印尼镍矿产量预估 镍产量配额调整 放宽产量目标 矿产基准价测算规则修订等 [9][10][11] - 数据跟踪：展示了沪镍主力收盘价、成交量等期货数据 以及1进口镍、俄镍升贴水等产业链相关数据 [13] 不锈钢 - 行情观点：盘面受投机资金扰动 供需偏弱 印尼镍矿计税模式改变或使成本上移 镍铁基本面尚可 但钢厂现实利润可观刺激排产增加 库存去库斜率温和 上方弹性需消费验证 或宽幅震荡运行 [5] - 库存跟踪：4月16日SMM镍铁全产业链库存周环比+0.4万吨至11.6万金属吨 月度环比 - 7% 3月SMM不锈钢厂库160万吨 月同/环比 - 3%/-3% 4月16日不锈钢社会库存114.82万吨 周环比下降3.18% [8] - 数据跟踪：展示了不锈钢主力收盘价、成交量等期货数据 以及304/2B卷等现货价格数据 [13] 工业硅 - 本周价格走势：盘面震荡上行 现货价格持平 周五盘面收于8630元/吨 [28] - 供需基本面：供给端产量环比走缩 开工环减 库存去库 关注新疆大厂复产情况 需求端下游需求转弱 多晶硅需求相对持稳 有机硅需求有延续性可能 铝合金需求增量缓 出口价格稳定但询单低价 [29][30] - 后市观点：盘面呈区间震荡格局 4 - 5月供需偏紧平衡 下方有资金托底 上方受套保盘压制 预计下周盘面区间在8200 - 8800元/吨 [33] - 数据展示：包括主流消费地参考价及仓库成交价 以及工业硅供给端、消费端相关图表数据 [35][36][46] 多晶硅 - 本周价格走势：盘面震荡走强 现货报价持稳 周五盘面收于39780元/吨 [28] - 供需基本面：供给端短期周度产量环比持平 4月底部分工厂减产 5月有复产 库存环比去库 成本约3.5万元/吨 需求端硅片排产周环比减少 终端光伏需求偏弱 实际需求起色或在5 - 6月 [30][32] - 后市观点：关注消息面影响 供需双弱 月度供需偏空 高库存限制现货价格 短期市场交易“反内卷”行情 预计下周盘面区间在38000 - 43000元/吨 [33] - 数据展示：包括多晶硅现货价格、产量及同比等图表数据 [50] 碳酸锂 - 本周价格走势：期货上涨 2609合约收于177560元/吨 周环比上涨19960元/吨 2607合约收于175360元/吨 周环比上涨19340元/吨 现货周环比上涨13950元/吨至169500元/吨 基差走弱 [57] - 供需基本面：供给上周产环增 原料进口维持高位 海外矿端5月紧张格局或加剧 需求下游逢低补库 储能终端强劲 车端新能源批发量下降 库存连续四周累库 [58][59] - 后市观点：市场交易供需去库逻辑 5月供需或呈去库格局 盘面短期偏强 关注上方空间 期货主力合约价格运行区间预计16.0 - 19.0万元/吨 [60] - 数据展示：包括碳酸锂现货与期货价差、跨期价差等图表数据 [62]