报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 谈判利空落地，叠加钢厂复产，五一节前补库，驱动铁矿价格低位反弹 [5] - 澳矿供给回升，四大矿回归正常发运，高价格刺激非主流发运维持高位；前期飓风影响澳矿发运，本周到港回落 [5] - 参考钢厂检修，铁水预计三周维持高位，矿石刚性需求企稳；五一节临近，钢厂小幅补库 [5] - 供减需增，港口库存高位回落，钢厂小幅补库 [5] - 美伊冲突持续，能源成本抬升，运费上涨，以及铁矿供给扰动是价格上行驱动 [5] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石周度观点 - 需求回升，矿价低位反弹 [3] 铁矿石价格价差 - 上周五PB粉现货价格773（+18）元/吨，05合约价格803（+28）元/吨；05合约基差6（-10）元/吨；05 - 09价差24.5（+3）元/吨 [9] - 日照港进口矿价格多数上涨，铁精粉市场价格有涨有跌 [11] 铁矿石供给 - 全球发运回归正常，澳矿供给回升，四大矿发运回归，非主流发运维持高位；前期飓风影响澳矿发运，本周到港回落 [5][19][21] - 国产矿复产，产量回升 [36] 铁矿石需求 - 参考钢厂检修，铁水维持高位，矿石需求企稳，钢厂暂无超额补库，按需采购为主 [37] - 高品矿偏强 [43][48] - 废钢性价比低于铁水 [50] 铁矿石库存 - 到港减少需求高位，港口去库，钢厂存五一补库预期 [52] 铁矿石成本 - 海运费维持高位 [56]