报告投资评级 * 报告对建筑材料行业整体持积极看法，核心观点为“浮法玻璃逐步筑底”，并重点推荐了消费建材、水泥、玻纤等子板块的多个标的 [1] 报告核心观点 * 行业整体：2026年4月13日至17日，建筑材料板块（SW）上涨1.26%，但相对沪深300指数超额收益为-0.52%，板块资金净流出1.95亿元 [1] * 浮法玻璃：行业正逐步筑底，2025年底以来冷修加速，产能下降后已接近供需平衡点，需关注2026年进一步的冷修情况 [1] * 光伏玻璃：行业持续深度亏损，企业被动开启减产收缩，供需矛盾有望缓和 [1] * 消费建材：受益于二手房和存量房装修、消费刺激等政策，且具备长期提升市占率的逻辑，估值弹性大 [1] * 水泥：需求仍在寻底，企业错峰停产力度加强，价格围绕盈亏平衡线波动，供给端在协会推动下有望积极改善，大型基建项目有望拉动西藏、新疆等区域性需求 [1] * 玻纤：需求坚挺，风电规划装机量有望好于预期，电子纱等高端需求持续向好 [1] * 碳纤维：下游需求缓慢复苏，风电、氢瓶、航天等需求持续增长，需关注价格企稳上行情况 [1] * 其他建材：建议关注绩优、有成长性的个股 [1] 按目录分项总结 1、行情回顾 * 报告期内（2026年4月13日至17日），建筑材料板块（SW）上涨1.26%，其中玻纤制造（SW）上涨3.24%，装修建材（SW）上涨1.36%，玻璃制造（SW）上涨0.18%，水泥（SW）下降0.96% [1] * 板块相对沪深300指数超额收益为-0.52%，资金净流出额为1.95亿元 [1] * 个股方面，坤彩科技、震安科技、帝欧水华、中国巨石、*ST金刚位列涨幅前五 [13] 2、水泥行业跟踪 * 价格与需求：截至2026年4月17日，全国水泥价格指数为332.35元/吨，环比微增0.16% [2]。全国水泥出库量268.95万吨，环比增长6.41%；直供量160万吨，环比增长7.38% [2]。需求呈现“基建强、房建弱”的结构性特征 [2] * 供给与库存：水泥熟料产能利用率为66.15%，环比减少3.64个百分点；水泥库容比为61.76%，环比增加0.57个百分点 [2] * 错峰停产：全国多地执行错峰停产计划，北方省份停窑约6成，晋冀鲁豫4-5月计划停窑20-25天，南方部分省份4月停窑计划基本在10-20天 [29] 3、玻璃行业跟踪 * 价格与库存：截至2026年4月16日，全国浮法玻璃均价1181.16元/吨，较上周下跌0.82% [2]。全国13省样本企业原片库存6853万重箱，环比增加161万重箱，同比增加1229万重箱 [2] * 成本与利润：华北重质纯碱价格1280元/吨，同比下跌17.4% [35]。管道气浮法玻璃日度税后毛利为-154.85元/吨，动力煤日度税后毛利为-39.74元/吨，行业普遍亏损 [35] * 产能变动：2026年以来合计14条产线冷修停产，日熔量减少10120吨/日；5条产线新点火或复产，日熔量增加4350吨/日 [42][43] 4、玻纤行业跟踪 * 粗纱市场：截至2026年4月16日，国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3781元/吨，环比上涨1.21%，同比下跌1.36% [5]。需求端未有明显放量，但成本上涨推动价格提涨预期延续 [44] * 电子纱市场：电子纱G75主流报价11800-12500元/吨，环比持平；7628电子布主流报价6.0-6.3元/米 [5]。价格涨后趋稳，后期仍有提价预期 [45] * 供应与库存：2026年3月玻纤行业在产产能74.1万吨，同比增加10.25%，环比增加11.37% [45]。3月底行业库存85.85万吨，同比增加7.53%，但环比下降4.82% [45] * 进出口：2026年1-2月，玻璃纤维及制品出口总量34.92万吨，同比增长9.55%；进口均价高达93400元/吨，同比增长11.38% [46] 5、消费建材原材料价格跟踪 * 铝合金：价格25030元/吨，环比前一周上涨560元/吨，同比上涨23.5% [56] * 乳液原料：苯乙烯现货价10250元/吨，环比下降50元/吨，同比上涨34.9%；丙烯酸丁酯现货价11750元/吨，环比下降400元/吨，同比上涨38.2% [57] * 沥青：华东出厂价4460元/吨，环比下降110元/吨，同比上涨24.9% [62] * 天然气（LNG）：出厂价格5236元/吨，环比上涨108元/吨，同比上涨15.3% [64] 6、碳纤维行业跟踪 * 价格：本周价格环比持平，华东地区T300（12K）市场参考价格8-9万元/吨，T700（12K）为9-12万元/吨，T800（12K）为18-24万元/吨 [67] * 供给与库存：本周产量2326吨，开工率70.76%；库存量13250吨，环比减少1.12%，同比减少17.34% [70] * 盈利：行业单位生产成本12万元/吨，对应平均单吨毛利-1.26万元，毛利率为-11.78%，企业盈利仍承压 [72] 重点公司推荐与评级 * 耀皮玻璃 (600819.SH)：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为0.18元，对应PE为39.98倍 [7] * 银龙股份 (603969.SH)：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为0.64元，对应PE为15.15倍 [7] * 濮耐股份 (002225.SZ)：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为0.36元，对应PE为15.73倍 [7] * 三棵树 (603737.SH)：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为1.73元，对应PE为28.64倍 [7] * 伟星新材 (002372.SZ)：投资评级为“增持”，预测2026年EPS为0.62元，对应PE为17.06倍 [7] * 北新建材 (000786.SZ)：投资评级为“买入”，预测2026年EPS为1.90元，对应PE为13.52倍 [7] * 报告还提及关注龙泉股份、青龙管业、中国联塑、震安科技、兔宝宝、东鹏控股、蒙娜丽莎、海螺水泥、华新水泥等公司 [1]