报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 截至4月17日信用债ETF规模增长107亿元至5638亿元 海富通城投债ETF、海富通短融ETF等增长领先 科创债ETF规模稳定在2800亿元左右 信用债ETF久期稳定 组合静态收益率下行 业绩略好于科创债ETF 科创债ETF增持2 - 3年AAA债券 基准做市信用债ETF增减持期限集中在2 - 3年 科创债ETF活跃度不高 利差处于低位震荡状态 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 信用债ETF规模情况 - 截至4月17日 信用债ETF规模为5638亿元 较4月10日增长107亿元 规模增长主要源于海富通城投债ETF、海富通短融ETF、基准做市信用债ETF [1] - 海富通城投债ETF、短融ETF周规模分别增长27亿元、21亿元 对应周增幅分别为6%、2% 年初以来增长424亿元 4月以来增长114亿元 [1] - 基准做市信用债ETF中 易方达、大成、海富通基金周规模增长超过5亿元 增幅在3% - 7%之间 其他5只产品周规模增长低于3.5亿元 [1] - 科创债ETF周规模整体小幅增长25亿元 其中永赢、富国分别增长14.8亿元、5.8亿元 对应增幅分别为25%、4% 其他22只科创债ETF周规模变动相对较小 [1] 信用债ETF久期与收益率情况 - 观察PCF持仓券加权久期 信用债ETF久期依然稳定 科创债、基准做信用债ETF久期中位数分别为3.28年、3.09年 [2] - 组合静态收益率较前一周继续下行 科创债、基准做信用债ETF分别下行0.8bp、1.3bp至1.75%、1.78% [2] 信用债ETF业绩情况 - 最新一周（4月13 - 17日）信用债ETF业绩略好于科创债ETF 净值增长中位数为0.13% 较科创债ETF高1个bp [2] 信用债ETF增减持情况 - 4月13 - 17日 科创债ETF继续增持2 - 3年AAA债券 增持靠前的债券主要是2026年4月新券 行业涉及建筑、非银、公用事业等 除去2026年新券之外 增持体量靠前的债券多是1年以内的短债 减持债券以机械、有色、非银、公用行业债券为主 期限多为1年以内/1 - 2年 [2] - 基准做市信用债ETF增减持期限均集中在2 - 3年 增持靠前的债券行业主要是非银、建筑、煤炭 减持则以非银为主 [2] 科创债ETF活跃度与利差情况 - 科创债ETF成分券周度成交笔数占信用债的4.7% 较上周下滑0.5个百分点 活跃度仍然不高 [3] - 科创债ETF“非成分券 - 成分券”最新利差中位数为3.7bp 较前一周小幅走扩0.2bp 继续处于低位震荡状态 [3]