报告行业投资评级 * 报告未对行业给出明确的投资评级 [1] 报告的核心观点 * 近期经济稳定运行的总基调没有变，债券收益率在低位区间震荡，长期来看REITs具备较强的配置属性 [7] * 建议投资者关注板块轮动及扩募带来的投资机会，同时关注宏观环境、政策环境、基础设施资产运营基本面改善等带来的机会 [7] 主要事件梳理 * 项目申报与审批：国泰海通中国建筑租赁住房REIT已申报 [6][10]；易方达广西北投高速REIT获批并于4月22日询价，询价区间为7.114元/份至8.568元/份 [6][10][12]；东方红隧道股份高速REIT将于4月22日上市交易 [6][10][12]；创金合信北京国资REIT审核状态更新为“已问询” [13] * 项目运营与公告：广发成都高投产业园等6单REITs公布2026年第一季度经营情况的临时公告 [6][10]；华安张江产业园等多单REITs发布分红公告 [6][10]；平安广交投广河高速与平安宁波交投发布2026年3月主要运营公告 [6][10] * 基金运作动态：中金普洛斯仓储物流REIT发布简式权益变动报告书，显示泰康人寿及泰康资产合计减持了占总份额约5%的基金份额 [6][10][12]；招商基金蛇口租赁住房REIT拟扩募并新购入不动产项目 [6][10][12]；南方顺丰仓储物流REIT发布基金份额解除限售公告，解禁后流通份额占比将从30.00%提升至44.47% [12] 行业基本情况 * 截至报告期，公募REITs板块共有79家上市公司，行业总市值为2228.96亿元，流通市值为1267.45亿元 [1] 本周市场表现 * 指数表现：本周REITs指数上涨0.96%，其中经营权类上涨0.90%，产权类上涨1.79% [4][18]；同期沪深300指数上涨1.99%，中证转债指数上涨2.16% [4][18] * 个股表现：本周有58支REITs上涨，1支持平，20支下跌；其中招商蛇口保障房涨幅最大为4.23%，广发成都高投跌幅最大为3.61% [22] * 交易情况：本周周内交易金额为23.3亿元，环比增长43.3%；日均换手率为26.5%，环比增加8.0个百分点 [7][43]；各板块交易额均实现增长，其中保租房板块交易额增长135.3%，产业园区板块增长88.4% [7][43] * 估值情况：本周中债估值收益率在-0.57%到10.98%之间，其中平安广州广河估值收益率为10.98%，华夏中国交建为9.73% [45]；P/NAV整体在0.73到1.82之间，其中嘉实中国电建P/NAV为1.82，易方达广开P/NAV为0.73 [45] * 相关性分析：REITs上市以来与十年期国债、一年期国债、中证转债的相关性分别为0.28、0.13、0.63，与沪深300、中证红利的相关性分别为0.42、0.25 [4][20]；仓储物流REITs指数与对应股票板块相关性较强，上市以来相关系数为0.76 [26][27] 项目审批进展 * 根据交易所公开信息，目前有39只REITs（含扩募）处于发行阶段，包括17单商业不动产项目、5单保租房项目、4单高速公路项目等 [47]