报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [2] 报告核心观点 - 教育行业有望迎来政策边际改善、行业供给出清、行业需求释放的“三维共振”，投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动 [7] - 行业估值相对较低，在政策推动下有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击” [7] - “AI+教育”是行业核心投资主线，龙头公司将显著受益于该趋势 [7][24] 教育行业政策动态 - 艺术体育高质量发展：4月9日，教育部召开座谈会，强调艺体院校需坚持党建引领、需求导向，走特色高质量发展道路，并推动人工智能融入艺体教育 [1][10] - 教育科研转型：4月10日至11日，全国教育科研工作会议召开，聚焦基础教育高质量发展，强调教育科研需向问题解决逻辑转变，加快“AI+科研”范式转型 [1][10] - 金融人才培养共建：4月13日，教育部与金融监管总局启动国家卓越金融人才培养基地共建，将围绕“十五五”规划与金融“五篇大文章”，通过课程共建、金融科技学科融合等方式打造人才高地 [1][10] - 深化国际教育合作：4月15日，教育部部长会见俄方部长，双方就落实“中俄教育年”、深化教育科技文化合作交换意见 [1][10] - 发布阅读素养标准：4月17日，教育部发布《中国青少年阅读素养框架》行业标准，构建“知识—能力—价值”三维模型和“四阶十二梯”发展框架，为青少年阅读成长提供清晰路径 [1][10][12] 教育个股动态 - 行动教育发布2025年报：2025年实现营业收入8.11亿元，同比增长3.55%；归母净利润3.20亿元，同比增长19.12%；每股收益（EPS）为2.68元，同比增长18.06% [7][13] 教育指数及个股表现 - 行业整体表现：本周（2026/4/13-4/17）中信教育指数上涨0.32%，跑输沪深300指数（+1.99%）1.66个百分点，在教育板块涨跌幅靠后 [7][14] - 子板块表现： - 本周表现最好的是K12培训指数，上涨4.10%，跑赢沪深300指数2.12个百分点 [16] - 表现最弱的是高等及职业教育板块，下跌1.06%，跑输沪深300指数3.04个百分点 [16] - 年初至今，K12培训板块上涨5.70%，教育信息化及在线教育板块下跌12.23%，高等及职业教育板块下跌3.39% [16] - 个股周度表现： - A股涨幅前三：行动教育（+11.34%）、勤上股份（+9.84%）、科德教育（+5.29%） [7][18] - A股跌幅前三：华图山鼎（-6.65%）、中国高科（-7.53%）、*ST国化（-22.62%） [7][18] - 港股涨幅前三：创联控股（+14.89%）、大地教育（+9.09%）、向中国际（+8.96%） [19] - 美股涨幅前三：Chegg（+31.25%）、童程童美（+20.53%）、Udemy（+18.18%） [21] - 重点跟踪个股：行动教育本周上涨11.34%，跑赢沪深300指数9.35个百分点；科德教育上涨5.29% [22][23] 投资建议 - 报告提出沿三条主线积极布局： - “AI+教育”主线：凯文教育、科德教育有望成为“AI+教育”龙头 [24] - 业绩与估值共振主线：行动教育、学大教育、昂立教育估值优势最为显著 [24] - 第二增长曲线主线：博通股份在积极寻找第二增长曲线，事件驱动值得期待 [24] - 重点推荐：凯文教育、行动教育、学大教育、昂立教育 [7] - 谨慎推荐：科德教育、博通股份 [7]