行业投资评级 - 投资评级：看好（维持）[1] 报告核心观点 - 单周新房及二手房成交面积同比实现增长，积极信号开始显现，其中一线城市成交热度较高[5] - 政策端供需两端协同发力，需求侧有城市推出购房补贴及优化公积金政策，供给侧中央启动城市更新试点，政策托底信号明确[5][6] - 尽管一季度整体销售数据同比仍降，但结构上出现积极信号：一线城市价格环比止跌转涨，3月京沪二手房成交量创近年新高，“小阳春”行情初现[5] - 预计伴随后续宽松政策持续及房企集中推盘，销售数据降幅有望持续收窄，二季度或成为行业基本面与政策共振的窗口期，市场将迎来供需改善、价格企稳的局面[5] - 土地市场成交面积同比下降，反映房企拿地意愿依然谨慎[5][7] 政策端总结 - 中央层面启动城市更新试点选拔，对入围城市给予定额补助，旨在探索可复制的城市更新机制[6][14] - 需求端政策持续优化：无锡按学历/技能分级发放8万至40万元一次性购房补贴，并可直接抵扣首付；无房或小户型家庭另享购房款15%的资助，上限20万元[14][15] - 南京优化公积金政策：将逐月还贷账户最低留存额由月缴存额的12倍降至6倍；允许父母子女作为共同借款人；将异地贷款范围从苏皖17城扩大至安徽全域共29城[14][15] - 郑州优化公积金政策：延迟退休职工申请贷款，贷款到期年限男性延至68岁、女性延至63岁，最长贷款期限不超过30年[14][15] - 3月份70个大中城市中，一线城市商品住宅销售价格环比上涨，二三线城市环比降幅收窄或持平；新房和二手房环比上涨城市数量均较2月增加[14][15] 市场销售端总结 - 新房市场：2026年第16周，全国30城新房单周成交面积170.6万平方米，单周同比增长8.7%；累计成交面积2725.6万平方米，累计同比下降12.0%[7][17] - 一线城市新房：2026年第16周，一线城市新房单周成交面积53.4万平方米，单周同比增长19.4%；累计成交面积692.9万平方米，累计同比下降9.7%[21][22] - 二手房市场：2026年第16周，全国15城二手房单周成交面积216.5万平方米，单周同比增长9.2%；累计成交面积2495.7万平方米，累计同比下降5.3%[7][24] - 一线城市二手房：2026年第16周，一线城市（北京及深圳）二手房单周成交面积54.0万平方米，单周同比增长11.3%；累计成交面积661.6万平方米，累计同比下降4.8%[29][30] - 一季度整体数据：2026年1-3月，新建商品房销售面积19525万平方米，同比下降10.4%；销售额17262亿元，同比下降16.7%[15] 市场投资端（土地）总结 - 土地成交面积：2026年第16周，全国100大中城市成交土地规划建筑面积1002.2万平方米，单周同比下降42%；前16周累计成交面积34460.1万平方米，累计同比下降11%[7][33] - 土地成交价格与溢价：2026年第16周，土地成交楼面价为1403元/平方米，同比增长27%；土地成交总价143.1亿元，同比下降26%；平均溢价率（4周移动平均）为6.2%[7][37] - 3月底以来重点城市土地出让减少，成交热度仍处低位，房企拿地意愿谨慎[7][37] - 4月中旬核心城市土地出让案例：南京江北新区2宗涉宅用地底价成交，收金4.07亿元；苏州吴中太湖新城1宗宅地底价成交，收金14.1亿元[39] 市场价格端总结 - 2026年第16周，冰山100指数为9953，周环比下降0.1%，周同比下降12.1%[8][40] 投资建议与推荐标的 - 维持行业“看好”评级[5][46] - 推荐布局城市基本面较好、善于把握改善型客户需求的强信用房企：绿城中国、建发国际集团、招商蛇口、中国金茂、中国海外发展、建发股份、滨江集团、越秀地产[5][46] - 推荐住宅与商业地产双轮驱动，同时受益于地产复苏和消费促进政策的公司：华润置地、新城控股、龙湖集团[5][46] - 推荐“好房子，好服务”政策下服务品质突出的优质物管标的：华润万象生活、绿城服务、保利物业、招商积余、滨江服务、建发物业[5][48]