行业投资评级 - 行业投资评级为“增持” [1] 报告核心观点 - 可控核聚变产业正迎来国内外政策与资本的双重驱动，国内采购与中标显著加速，行业进入从实验验证迈向工程化与商业化的关键阶段 [3][5][13][20][23][24][25] - 大国博弈背景下，可控核聚变成为战略腹地，随着国内主要装置招标进度加速推进，磁体、电源、偏滤器等关键环节的国内供应商有望长期受益 [5][28] 行情表现 - 上周（2026年4月13日至4月17日），核聚变指数上涨2.17%，跑赢上证综指（上涨1.64%）0.53个百分点，跑赢沪深300指数（上涨1.99%）0.18个百分点 [8][13] - 4月17日，核聚变板块成交额减小至352亿元 [8] 中标信息汇总 - 上周（2026年4月13日至4月17日），行业采购需求持续，中标显著加速，主要集中在配套功能支撑系统、堆内外结构件、测试仪器等聚变重要环节 [5][12][13] - 具体招标项目包括：屏蔽包层系统高场侧不锈钢屏蔽块采购（预算1405万元）、超导导体采购项目（预算2400万元）等 [12] - 具体中标项目包括：超高频大功率感应加热设备（中标金额37万元）、磁体性能研究平压缩空气管道（中标金额15.534万元）、压缩机启动柜（中标金额99.0914万元）、ITER二期磁体电源项目保险（中标金额450万元）等 [13] 国内外新闻 - 国内政策动态： - 四川省：2026年4月13日，四川省将“氢能和可控核聚变”明确列为“十五五”规划纲要的八大未来产业赛道之一，提出深入实施核聚变加速突破行动，推动磁约束、惯性约束技术双线突破 [5][14][15] - 上海市：2026年4月15日，上海市发改委将“可控核聚变”纳入年度双碳工作重点，旨在打造由龙头企业牵头、产学研深度融合的创新联合体，攻关关键共性技术和引领性颠覆性技术 [5][18][19] - 国内项目进展： - 我国紧凑型聚变能实验装置（BEST）建设稳步推进，目前处于工程建设阶段（2023–2027年），核心使命是填补“实验堆”至“示范堆”的工程化空白，目标聚变功率达到20兆瓦到200兆瓦 [5][20][21][23] - 国际动态： - 英国：2026年4月14日，英国原子能管理局（UKAEA）发布《UKAEA 2026-2030战略》，系统阐述其25亿英镑资金分配方案，其中近24.8亿英镑分配给UKAEA Group，大部分资金将流向工业和更广泛的聚变领域 [5][24] - 报告援引数据称，全球聚变能源市场到本世纪末预计规模高达12万亿英镑，目前全球私营聚变公司私人投资总额已超过100亿英镑，2026-2035十年间全球聚变示范电站投入预计将超过1000亿英镑 [25] 投资建议 - 投资建议：重点关注磁体、电源、偏滤器等在内的可控核聚变关键环节核心厂商 [5][28] - 磁体环节：相关标的为联创光电、永鼎股份 [5][28] - 电源环节：相关标的为王子新材、旭光电子、爱科赛博、四创电子 [5][28] - 堆内外结构件及其他分系统：推荐标的为杭氧股份，相关标的为合锻智能、国光电气、安泰科技 [5][28] - 上周（2026/4/13-2026/4/17）可控核聚变板块重点公司涨多跌少，涨幅最大的为斯瑞新材，周度涨幅为12.96% [28][30]