行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级，但建议关注多个子板块及具体公司 [8][10][15] 核心观点 - 生猪养殖行业深度亏损背景下，产能去化有望加速，应重视板块配置机会 [6] - 养殖周期有望带动动保行业复苏，行业竞争优化与市场空间潜力是主要逻辑 [9][10] - 地缘政治扰动下需重视全球粮食供需，种植板块重点关注种业振兴与生物育种商业化 [11][15] - 宠物食品行业增长趋势明确，国产企业品牌化与全球化战略推进 [15] 市场行情回顾 - 本期（2026.4.13-2026.4.17）申万农林牧渔行业指数上涨2.41%，在31个一级行业中排名第11位 [16] - 二级板块中，畜禽养殖板块涨幅最大，为4.83%；渔业板块跌幅最大，为-1.52% [16] 养殖产业（生猪） - 行业现状：行业处于深度亏损状态，自繁自养和外购仔猪头均亏损分别为423.6元和超过600元 [6] - 产能去化：2026年3月，卓创资讯和涌益资讯的能繁母猪样本存栏环比分别下降0.98%和0.07%，去化速度较2025年四季度加快 [6] - 销售数据：3月，已公告的12家猪企生猪销量共计1533.03万头，环比上涨37.44%；出栏均价为10.05元/公斤，环比下降12.83%；出栏均重为100.40公斤，环比下降6.89% [7] - 头部企业动态：牧原股份截至2026年3月末能繁母猪存栏为312.9万头，较2025年末减少10万头，累计去化13.6% [24] - 市场展望：生猪市场现货低位博弈，期货情绪反弹，短期有望摆脱“磨底震荡”格局，但供强需弱基本面未根本改变 [22] - 投资建议：建议关注优秀规模养殖集团【牧原股份】、【温氏股份】，以及具有养殖扩张优化、成长潜力的【巨星农牧】、【神农集团】、【华统股份】等 [8] 养殖产业（动保） - 行业逻辑：动保行业有望伴随养殖经营改善而复苏，行业竞争优化、集中度提升，研发实力突出的企业将获益 [9] - 市场潜力：宠物兽药领域国产替代有望加速；非洲猪瘟疫苗审批应用不断推进，已有企业获得临床试验批件 [9][10] - 投资建议：建议关注非瘟疫苗研发进展的头部企业【生物股份】、【中牧股份】，以及研发创新优势企业【瑞普生物】、【普莱柯】、【金河生物】等 [10] 种植产业 - 全球粮食供需： - 小麦：2025/26年度全球供应量上调150万吨至11.032亿吨，消费量下调470万吨至8.201亿吨，期末库存增加620万吨至2.831亿吨，同比增长9% [11] - 水稻：2025/26年度全球供应量增加40万吨至7.329亿吨，消费量减少40万吨至5.406亿吨，期末库存增加80万吨至1.923亿吨 [12] - 玉米：2025/26年度全球粗粮产量预计增加510万吨至15.98亿吨，全球玉米期末库存增加210万吨至2.948亿吨 [13] - 大豆：2025/26年度全球大豆供应量增加，但期末库存减少50万吨至1.248亿吨 [14][15] - 种业振兴：种业振兴系列政策持续推进，生物育种商业化落地加速行业扩容和格局重塑 [15] - 投资建议：建议关注生物育种优势企业【隆平高科】、【大北农】，以及优势品种企业【登海种业】 [15] 宠物产业 - 行业趋势：预计到2026年，宠物主粮、宠物营养品、宠物零食的复合年增长率将分别达到17%、15%和25% [15] - 企业战略：国产宠物食品企业品牌战略推进，头部化趋势明显，部分企业积极推进全球化战略 [15] - 投资建议：建议关注国内宠物食品领跑者【乖宝宠物】、【中宠股份】、【佩蒂股份】等 [15][16] 禽产业 - 价格与利润：主产区白羽肉鸡平均价周环比涨2.65%，肉鸡苗平均价周环比涨1.62%，毛鸡养殖利润周环比涨0.45元/羽 [49] 公司资讯 - 牧原股份：2026年商品猪出栏规模预计为7500万至8100万头，与上年基本持平；公司思路转向“稳规模、提效率”，加快AI应用；屠宰业务2025年首次实现年度盈利；未来三年现金分红比例提升至不低于40% [26] - 温氏股份：履行向网红餐厅赠送1000只土鸡的承诺，展现了企业社会责任感与对产品品质的自信 [27]