报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖预计短期郑糖或震荡运行，中长期关注巴西制糖进程、国内进口许可发放和替代品管控 [1] - 红枣预计无消息注入时，红枣期现价格氛围依然偏弱，抄底需等待时机 [4] - 天胶短线观望，警惕回调风险，中长期看涨逻辑不变；合成胶建议观望或短线参与 [5] 各品种总结 白糖 - 行情复盘：周五 SR605 合约收盘价 5324 元/吨，日跌幅 0.37%，夜盘收 5281 元/吨；SR609 合约收盘价 5352 元/吨，日跌幅 0.46%，夜盘收 5305 元/吨 [1] - 重要资讯：周五 ICE 原糖主力合约 13.50 美分/磅，日跌幅 2.32%；预计 2026/27 榨季澳大利亚产糖量 418 万吨，同比增 35 万吨，增幅 9%，甘蔗产量 3070 万吨，同比增长 8%，食糖出口量 360 万吨，同比增加约 90 万吨；截至 4 月 15 日当周，巴西港口等待装运食糖船只 36 艘，港口等待装运食糖数量 138.55 万吨，较前一周增 10.54%；2025/26 榨季截至 4 月 14 日，泰国累计甘蔗入榨量 10554.42 万吨，产糖量 1195.68 万吨；周五郑商所白糖仓单 17766 张，日环比+1045 张 [1] - 市场逻辑：外盘原糖偏空氛围仍存，但价格已至低位，继续大幅下行空间有限，近期关注巴西消息；内盘本榨季国内食糖增产，供需缺口收窄，弱现实因素拖累盘面，但白糖下方空间相对有限，限制长线跌幅 [1] 红枣 - 行情复盘：周五 CJ605 合约收盘价 8565 元/吨，日跌幅 0.46%；CJ609 合约收盘价 8910 元/吨，日跌幅 0.45% [4] - 重要资讯：上周 36 家样本点物理库存在 11305 吨，较前周减少 54 吨，环比减少 0.48%，同比增加 7.45%；上周河北市场各等级红枣有价格参考；周五广东如意坊市场到货车辆 2 车，日环比+1 车；周五红枣仓单 5492 张，日环比+929 张 [4] - 市场逻辑：红枣期价低位震荡，供应端话题缺失，需求淡季，样本库存去库缓慢，现货价格弱稳，供强需弱压制价格 [4] 橡胶系 - 行情复盘：截至 04 月 17 日，RU 主力合约收盘价 16630 元/吨，日跌幅 1.04%；NR 主力合约收盘价 13680 元/吨，日跌幅 1.23%；BR 主力合约收盘价 15950 元/吨，日跌幅 1.82% [5] - 重要资讯：周五泰国原料胶水价格 78 泰铢/公斤，杯胶价格 60.5 泰铢/公斤；云南、海南胶水等有对应价格及变化；截至 2026 年 4 月 12 日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量 71.44 万吨，环比上期增加 1.43 万吨，增幅 2.05%；周五全乳胶、20 号泰标、20 号泰混等有对应价格及变化；周五 RU 与 NR 主力价差为 2950 元/吨，环比走缩 5 元/吨；混合标胶与 RU 主力价差为 -830 元/吨，环比走缩 55 元/吨；周五丁二烯有对应价格；周五顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格明显下跌 [5] - 市场逻辑：天然橡胶基本面多空交织，单边趋势缺乏驱动，干旱情况有望缓解，短期市场看涨氛围降温，后续若上游物候良好且需求乏力，天胶或回调；合成橡胶受需求拖拽，丁二烯价格弱稳，供应端有支撑限制跌幅，顺丁橡胶成本支撑松动但库存去库限制下跌空间，BR 期价或陷入僵持 [5]