报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个期货品种进行分析 认为市场受美伊局势、供需关系、政策等因素影响 各品种表现不一 部分品种有震荡上行或偏强趋势 部分品种面临压力或震荡运行 投资者需关注各品种基本面变化及相关风险因素 [21][25][28] 各行业总结 金融衍生品 - 股指期货：上周震荡反弹 美伊局势、经济数据、上市公司业绩等因素影响市场 后市有望震荡上行 可逢低做多、进行期现套利和牛市价差操作 [21] - 国债期货：上周宏观数据释放积极信号 资金面偏松 后续关注资金面和权益市场走势 单边可逢低轻仓试多TL合约 套利可持有做空30Y - 7Y期限利差头寸 [23][25] 农产品 - 蛋白粕：外盘美豆及国际大豆基本面变化有限 国内供应逐步恢复 预计豆粕整体压力仍存 建议盘面震荡偏空思路 卖出宽跨式期权 [27][28] - 白糖：国际糖价下跌 国内糖价抗跌 国际新榨季产量预期下调 国内糖厂收榨 供应压力大 但进口或受限 预计糖价底部震荡 可卖出看跌期权 [30][33] - 油脂板块：外盘美豆油和马棕油价格变动 中东地缘冲突影响市场 马棕后期或增产累库 国内油脂库存中性略偏高 油脂或震荡运行 [35][36] - 玉米/玉米淀粉：外盘美玉米回落 国内深加工需求增加 现货稳定 盘面高位震荡 外盘07玉米可回调偏多 79淀粉可逢高反套 逢高卖出看涨期权 [39][41] - 生猪：价格整体上行 但存栏量大 出栏体重高 预计价格仍有压力 期货盘面预计偏强 可少量布局空单 卖出宽跨式期权 [43][44] - 花生：现货稳定 进口量减少 油厂有利润 盘面窄幅震荡 10花生可等待天气炒作逢高空 [45][48] - 鸡蛋：现货价格偏强 养殖利润好转 但供应端压力不减 需求尚可 短期建议观望 [49][50] - 苹果：新果季有增产预期 10合约基本面偏弱 若不出现大范围霜冻 大概率向下 可等待反弹后布局空单 [52][54] - 棉花 - 棉纱：外盘主力合约价格大涨 国内棉花进口量增加 新疆棉种植面积减幅或超预期 美棉价格强势 内外价差缩小 郑棉短期走势偏强 可逢低建仓多单 [55][57] 黑色金属 - 钢材：基本面边际好转 钢价延续震荡偏强走势 但基建、房地产需求拖累 上方空间有限 多单可继续持有 做多hc05 - 10价差可获利平仓 [59][60] - 双焦：焦煤现货价格涨跌互现 底部有支撑 可逢低做多远月09合约 焦炭跟随焦煤运行 焦煤可卖出虚值看跌期权 [61][63] - 铁矿：供应扰动再起 矿价震荡运行 终端用钢需求主导中期矿价 短期受情绪和供应端影响大 可进行熔断累沽期权操作 [64][65] - 铁合金：硅铁和锰硅需求有压力 成本存支撑 预计底部震荡运行 [66][67] 有色金属 - 贵金属：谈判仍存争议 市场关注能源引发的通胀担忧 贵金属震荡运行 金银铂钯可谨慎背靠10日线逢低做多 关注美对俄钯关税政策 择机多铂空钯 [69][70] - 铜：短期关注上方压力 战争边际影响下降 基本面供应紧张 可关注13500美元/吨压力位 跨市正套继续持有 [72][73] - 氧化铝：基本面变动有限 现货价格下跌 偏弱运行 可空05或06 多09 [76] - 电解铝：霍尔木兹海峡通航情况影响内外盘铝价波动 宽幅震荡 逢低看多 内外反套 卖出看跌期权 [77][79] - 铸造铝合金：地缘冲突局势反转 铝合金随沪铝波动扩大 宽幅震荡 暂时观望 [80] - 锌：逢低轻仓试多 关注海内外平衡矛盾 获利内外正套可止盈 [81][82] - 铅：逢高分批布局空单 关注国内再生铅冶炼企业运行及铅锭进口盈亏情况 [84][86] - 镍：中东局势反复 整体偏强运行 精炼镍过剩 关注霍尔木兹海峡通航情况 [87] - 不锈钢：成本支撑 跟随镍价运行 钢联库存去库 不锈钢仓单增加 [91] - 工业硅：多单及时兑现收益 西北大厂有库存 盘面价格区间8200 - 8750 [93][96] - 多晶硅：盘面或二次探底 多单离场 可逢高沽空 进行PS2605 - PS2606合约反套 [98] - 碳酸锂：累库放缓助推锂价上行 可背靠5日线持多 [100][102] - 锡：海峡再度关闭 锡价波动加大 轻仓交易 关注60日均线支撑 [103][105] 航运及碳排放 - 集运：伊朗拒绝参加第二轮会谈 霍尔木兹海峡通行受阻 现货运价调整不大 运力部署略有下降 建议暂时观望 [106] - 干散货运价：中东地缘冲突升级 租金上涨难持续 大船市场或高位运行 巴拿马船型市场良好 小船租金成交水平上升 关注美伊谈判结果 [109][112] - 碳排放：中国碳市场交易活跃度提高 价格震荡偏强 欧盟碳市场价格稳中有升 关注政策和能源供给变化 [113][117] 能源化工 - 原油：局势扭转 海峡继续封锁 美伊重启谈判可能性大 油价震荡偏强 可滚动卖Brent110 - 120以上的call [119] - 沥青：成本波动风险加剧 需求释放有限 开工低位 库存情况需关注 建议观望 [121][123] - 燃料油：地缘波动风险加剧 高硫燃料油近端供应收缩 低硫燃料油近端供应回升 可FU6 - 9逢低布多 [124][126] - LPG：需求持续回落 价格面临地缘溢价回吐压力 震荡偏弱 可卖call [128][130] - 天然气：地缘局势反复 国际LNG供应中断 价格跟随地缘情绪波动 美国HH市场宽松 可持有TTF多单 卖出TTF深度虚值看跌期权 [130][133] - PX&PTA：原料压力增加 TA利润压缩 国内PX和PTA装置检修 供应收缩 下游需求稳定 区间震荡 [135][137] - BZ&EB：纯苯继续降负 去库幅度增加 贸易物流冲击炼厂 苯乙烯负荷上升 下游开工中性 区间震荡 可逢高做缩EB - BZ价差 [139][141] - 乙二醇：海内外供应收紧 美伊冲突致全球产量损失 国内进口量缩减 去库幅度或超预期 区间震荡 [142][144] - 短纤：下游逢低补货 贸易商及期现商成交一般 短纤货源充足 下游织造厂谨慎 区间震荡 [146] - 瓶片：库存持续去化 出口市场回暖 现货流通性紧 工厂库存下滑 区间震荡 [148] - 丙烯：负荷继续下降 出口预期增加 国内丙烯负荷下降企业减产 供需有支撑 区间震荡 [150][151] - 塑料PP：开工低位 下游订单弱 价格震荡 开工同比低 新产能压力在三季度末四季度 需求弱 短期震荡偏空 [152][153] - 烧碱：氧化铝液碱送货量增加 液碱现货转弱 库存累库 开工高 需求弱 出口支撑减弱 震荡偏空 [155] - PVC：开工下降 出口增加 09底部支撑强 社会库存去库 开工下降 出口量增加 逢低多09 [157][159] - 纯碱：流畅下跌行情结束 价格修复向上 供应增加 需求有变化 库存增加 下周震荡偏强 05交割压制涨幅 可SA5 - 9反套 累购策略 [160][161] - 玻璃：流畅下跌行情结束 价格修复向上 3月地产竣工数据拖累 供应稳定 需求弱 库存增加 震荡偏强 可5 - 9反套 [163][164] - 甲醇：震荡为主 霍尔木兹海峡通行不畅 甲醇港口库存去化 关注美伊局势 [167] - 尿素：宽幅震荡 国内供应宽松 国际供应偏紧 国内外价差大 但国内暂无新增配额 需求释放 政策压制价格 关注中东局势及国内政策 [169][171] - 纸浆：港口小幅去库 依旧偏高 市场供大于求 供应稳定 需求支撑不足 低位震荡 SP09偏多操作 卖出SP2605 - P - 4900 [173][175] - 胶版印刷纸：库存偏高 纸价趋弱 供需宽松弱平衡 供应增加 需求乏力 企业库存累库 逢高做空 卖出OP2606 - C - 4200 [176][178] - 原木：现货价格平稳运行 新西兰原木到港量下降 供应趋紧 需求结构分化 库存合理偏低 观望 关注卖出期权LG2605 - P - 800 [179][180] 橡胶 - 天然橡胶及20号胶：汽车制造业库存环比累库增速放缓 3月物流业景气指数下滑 上期所RU和NR合约库存去库 RU主力09合约少量试多 NR主力06合约空单持有 进行NR2607 - RU2609套利 [182][184] - 丁二烯橡胶：丁二烯港口库存跌幅收窄 3月物流业景气指数下滑 上期所BR合约仓单和厂库仓单去库 国内丁二烯港口库存去库 跌幅收窄 BR主力06合约观望 进行NR2506 - BR2506套利 [186][187]