核心观点 - 市场处于风险偏好提升后的持续修复阶段，但指数繁荣与个股赚钱效应背离，呈现分化格局[3][4] - 近期指数走强受到基本面持续向好、权重股发力及业绩修复行情展开三方面支撑[3][14] - 市场存在隐忧，包括自3月24日以来沪指阶段涨幅超5%、创业板指阶段涨幅超15%后短线获利盘了结压力加大，以及4月下旬业绩披露期可能出现的业绩风险，同时成交量在指数创新高时未能同步放大，出现量价背离[4][14][15] - 投资策略上，不宜盲目追高，应重点关注业绩主线，规避前期涨幅过高且业绩不确定的题材股，关注业绩确定性强的低估值板块和高景气赛道优质标的[4][15] 市场总体表现 - 近期市场格局：上周五A股呈现指数强、个股弱的分化震荡格局，沪深三大指数涨跌不一，创业板指续创十年新高，但个股涨少跌多[3][5] - 主要指数表现： - 上证指数收盘4051.43点，下跌4.12点，跌幅0.10%，成交额10135.21亿元[6] - 深证成指收盘14885.42点，上涨89.09点，涨幅0.60%，成交额14120.63亿元[6] - 创业板指收盘3678.29点，上涨52.02点，涨幅1.43%，成交额6887.25亿元[6] - 科创50指数收盘1423.35点，上涨1.12点，涨幅0.08%，成交额882.52亿元[6] - 上周沪深两市成交额24256亿元[6] - 上周市场回顾：沪深三大指数集体上涨，沪指周涨幅1.64%，深证成指周涨幅4.02%，创业板指周涨幅6.65%，科创50指数周涨幅4.31%[7] 行业与板块分析 - CPO与光通信模块：概念股表现强势，CPO（光电共封装技术）因在高速率、低功耗和低延迟方面的优势，受益于美国科技公司AI数据中心建设带来的光模块大量订单预期[8] - 通信板块：通信服务、通信设备板块上涨，2026年一季度表现不错，二季度仍可逢低关注，主要逻辑在于AI与算力需求驱动、国家“新基建”和自主可控战略支持，以及5.5G/千兆光网/F5G建设推动，卫星互联网、物联网发展提供长期增长空间[9][10] - 新能源赛道：能源金属、锂矿、电池、光伏设备、风电设备等板块反复活跃，消息面上，政策推动破除光伏、锂电池等领域内卷竞争，依法治理低价乱象，《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦（180吉瓦）以上，带动项目直接投资约2500亿元，在“双碳”目标和新型电力系统建设背景下，新型储能成为重要基础设施，具备核心技术储备的龙头企业仍可逢低关注[11] - 军工概念股：航天装备、航空装备等一度走强，展望2026年二季度仍可逢低关注，主要逻辑包括军费预算平稳增长（2020年至2026年国防预算增幅依次为6.6%、6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%、7.0%）、地缘事件催化、技术壁垒与“自主可控”优势，以及军民融合与军贸出口新兴增长点[12] - 电网设备板块：板块上涨，主要驱动是“算电协同”首次写入国务院政府工作报告，上升为国家战略，全球AI算力建设进入快速增长期，高功率、高稳定的供电需求增长[13] - 医药股：一度活跃，展望2026年二季度仍具备配置价值，逻辑包括板块补涨需求及防御价值、老龄化加速带来的医疗需求指数级增长、政策支持力度加大及创新药审批加快[13] 宏观经济与基本面 - 经济数据：3月份PPI数据实现41个月以来首次转正，一季度GDP同比增长5.0%，国民经济实现良好开局[3][14] 投资策略与关注方向 - 总体策略：不宜盲目追高，需保持理性，重点关注业绩主线，规避前期涨幅过高、业绩不确定性强的题材股，重点关注业绩确定性强的低估值板块和高景气赛道中的优质标的，同时控制仓位[4][15] - 具体关注方向： - 通信板块：逢低关注AI算力（光模块）、运营商等高景气方向[10] - 新能源赛道：重点关注具备成本优势及技术迭代能力的龙头企业，特别是光伏、风电、新型储能出海机会[11] - 军工板块：逢低关注航天航空、飞行武器、国防信息化、船舶制造、军用新材料等细分领域，精选业绩有长期支撑的标的[12] - 医药板块：可关注创新药、中药、医疗器械、血制品等，建议逢低配置[13]