报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对能源化工多个品种进行分析，给出中期趋势、短期走势及投资建议，如PX、PTA、MEG中期趋势偏强，橡胶震荡运行等，同时分析各品种基本面、市场状况及受地缘政治等因素的影响[2][9][10] 各品种总结 对二甲苯（PX） - 中期趋势偏强，地缘局势使波动率放大，供应持续收缩，关注月差9 - 1正套操作[2][9] - 本周开工率80.2%（-1.7%），5月国内有500万吨以上检修计划，亚洲开工率本周66.5%（-3.3%）[9] - 需求端PTA装置开工率降至72.2%（-4.4%），芳烃估值相对汽油走强，PXN修复至300美金/吨[9] PTA - 中期趋势偏强，仓单量偏高压制5 - 6月差，关注7 - 9/9 - 1正套头寸[2][10] - 装置开工率降至72.2%（-4.4%），5月上游PX装置检修将使配套PTA装置开工快速下降[10] - 聚酯开工维持86.5%，5月预计85%，终端库存去化，若涤纶丝价格回调或出现集中补库[10] MEG - 中期趋势偏强，霍尔木兹海峡通航情况不明，短期观望[2][10] - 供应端开工率降至极限，未来减产概率偏低，近两周维持在67%左右[10] - 若海峡通航顺利，6月进口量或回升，近端仓单制约近月涨幅，中长期供应收缩将导致4 - 6月去库[10] 橡胶 - 震荡运行，趋势强度为0[2][11] - 泰国胶水价格周均价跌1.57%，杯胶价格涨0.08%，3月中国天然橡胶进口量环比增1.85万吨[12][13] 合成橡胶 - 短期高位震荡，中期缓步下移，趋势强度为0[2][14][16] - 丁二烯基本面转弱，顺丁基本面有韧性，预计周度宽幅震荡，价格中枢下移[16] LLDPE - 近端供给缩量持续，原料继续松动，趋势强度为1[2][17][21] - 地膜需求阶段见顶，包装膜开工持稳，4月检修及降负计划维持高位，标品排产下滑，库存开始去化[19] PP - 开工下探新低，需求传导有限，趋势强度为1[2][18][21] - C3受通航预期影响成本支撑转弱，PDH检修暂高，2605合约前无新投产，需求环比改善，关注裂解及PDH装置边际变化[19] 烧碱 - 上涨驱动不足，趋势强度为0[2][23][28] - 前期交易交割压力，主力合约切换后博弈关键在于高产量、高库存格局，未来关注液氯变化和能源套利[25][26] 纸浆 - 震荡运行，趋势强度为0[2][29][30] - 供应总量宽松与边际收缩博弈，港口库存虽去化但仍处高位，需求端疲软，缺乏实质性增量驱动[31][32] 玻璃 - 原片价格平稳，趋势强度为0[2][34][35] - 石油焦燃料成本上移，天然气燃料成本预期增加，成本支撑价格，但供应端压力较大[35] 甲醇 - 高位宽幅震荡，趋势强度为0[2][37][42] - 港口价格宽幅震荡，近端基本面有支撑，4月港口库存下降，预计期货单边价格宽幅震荡[41][42] 尿素 - 短期高位震荡，趋势强度为0[2][43][45] - 4月国内农业需求支撑基本面，但临近5月需求预计转弱，市场反复交易出口预期及预期差[44][45] 苯乙烯 - 高位震荡，趋势强度为0[2][46][48] - 做扩bzn阶段性止盈，BZ - EB压缩利润止盈，纯苯去库格局，苯乙烯去库幅度少于纯苯[47] 纯碱 - 现货市场变化不大，趋势强度为0[2][49][50] - 国内纯碱市场趋稳整理，企业装置窄幅波动，下游需求不温不火，短期价格区间内震荡调整[50] LPG - 地缘仍有反复，近端支撑偏弱，趋势强度为0[2][52][54] - 5月CP纸货丙烷、丁烷价格有变动，国内PDH和液化气工厂有装置检修计划[55][58] 丙烯 - 利润修复，基本面存转弱预期，趋势强度为0[2][52][54] PVC - 偏强震荡，趋势强度为0[2][60][61] - 美伊谈判未达成协议，海峡封锁影响后期走势，国内开工下滑，供应端减产或使库存去库[60] 燃料油 - 夜盘大幅下探，短期调整走势，趋势强度为 - 1[2][62] 低硫燃料油 - 弱势再现，外盘现货高低硫价差收缩至低位，趋势强度为 - 1[2][62] 集运指数（欧线） - 月底现货装载改善，关注宣涨落地幅度，趋势强度为0[2][64][75] 短纤 - 单边震荡，月差正套，趋势强度为0[2][77][80] - 期货震荡盘整，现货工厂报价维稳，下游按需采购，直纺涤短工厂销售走弱[77] 瓶片 - 单边震荡，月差正套，趋势强度为0[2][77][80] - 上游原料期货震荡，聚酯瓶片工厂报价多稳，局部上调，市场交投气氛一般[78] 胶版印刷纸 - 反弹布空，趋势强度为0[2][81] - 山东、广东市场价格稳定，需求疲软，出版订单未集中供货，市场信心不足[82][84] 纯苯 - 高位震荡，趋势强度为0[2][86][89] - 4月13日江苏和中国纯苯港口样本商业库存去库，4月17日山东纯苯市场价格持平，成交较好[87]