报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 近期美伊地缘冲突反复，霍尔木兹海峡通行问题拉扯，影响多个商品市场，投资者需关注地缘消息面变化并做好风险管理[8][9][116] - 各商品市场受不同因素影响呈现不同走势，如甲醇受中东供应缩量驱动，尿素关注出口预期及预期差，对二甲苯等中期趋势偏强等 各板块总结 甲醇 - 短期美国与伊朗地缘冲突使中东甲醇供应缩量，国内甲醇短期偏强、中期高位震荡，基本面近端中性偏强、远端弱预期，4月港口库存下降[9][116] - 4月15日中国甲醇港口样本库存量95.36万吨，较上期降7.19万吨，环比降7.01%[115] - 趋势强度为0 [116] 尿素 - 短期期货市场主要矛盾从国内农业需求转向出口预期及预期差，4月国内农业需求有支撑，临近5月北方农业需求或转弱，暂无出口政策调整公布[11][118][119] - 4月15日中国尿素企业总库存量50.77万吨，较上周期减4.44万吨，环比减8.04%[118] - 09合约上方压力位1960 - 1970元/吨，下方支撑位1850 - 1860元/吨[11] - 趋势强度为0 [119] 黄金、白银 - 黄金地缘政治局势缓解，白银震荡回升[15] - 趋势强度均为0 [20] 铜 - 供应扰动预期支撑价格[15] - 4月18日伊朗重新关闭霍尔木兹海峡，以色列在黎巴嫩南部发动打击，特朗普召开白宫战情室会议；秘鲁撤销南方铜业Tia Maria铜矿项目关键授权[21] - 趋势强度为1 [23] 锌 - 地缘反复[15] - 18日伊朗封锁霍尔木兹海峡，特朗普称美伊仍能达成协议[25] - 趋势强度为 -1 [26] 铅 - 库存减少支撑价格[15] - 4月18日伊朗重新关闭霍尔木兹海峡，以色列在黎巴嫩南部发动打击，特朗普召开白宫战情室会议[28] - 趋势强度为0 [28] 锡 - 关注地缘与板块轮动[15] - 趋势强度为0 [32] 铝、氧化铝、铸造铝合金 - 铝方向选择向上突破，氧化铝供应驱动向下，铸造铝合金跟随电解铝[15] - 美国代表团抵达伊斯兰堡或为伊美谈判做准备，美伊停火协议到期情况待明确[36] - 铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0，铝合金趋势强度为1 [36] 铂、钯 - 铂窄幅震荡，钯回归震荡[15] - 趋势强度均为0 [39] 镍、不锈钢 - 镍硫磺担忧预期反复，现实成本有支撑；不锈钢投机资金扰动，供需偏弱高位谨慎[15] - 2026年印尼镍矿相关政策有调整，4月17日精炼镍中国社会库存增加、LME库存减少等[40][45] - 趋势强度均为0 [46] 碳酸锂 - 下方空间有限[15] - 广东省支持中山发展新能源等产业，4月1 - 12日全国乘用车市场零售和新能源零售数据有变化[50][51] - 趋势强度为0 [51] 工业硅、多晶硅 - 工业硅关注上方空间，多晶硅情绪扰动多，关注现货情况[15] - 美国专利商标局宣告天合光能起诉阿特斯的两项TOPCon电池专利无效[55] - 趋势强度均为0 [55] 铁矿石 - 需求回升，矿价低位反弹[15] - 1 - 3月中国粗钢、生铁、钢材产量同比下降，房地产开发相关数据不佳，247家钢铁企业日均铁水产量环比增加[56][57] - 趋势强度为0 [58] 螺纹钢、热轧卷板 - 板块情绪共振，基本面配合支撑[15] - 4月16日钢联周度数据显示产量、库存、表需有变化，3月我国钢材进出口数据有变动[61][62] - 趋势强度均为0 [63] 硅铁、锰硅 - 硅铁生产端或回升，盘面宽幅震荡；锰硅成本端相对坚挺，盘面宽幅震荡[15] - UMK将跳过5月对华发货轮次，4月硅锰减产呼声减弱，部分地区有复产情况[65] - 趋势强度均为0 [66] 焦炭、焦煤 - 焦炭二轮提降逐步落地，宽幅震荡；焦煤宽幅震荡[15] - 4月17日炼焦煤线上竞拍流拍率下降，平均溢价50.08元/吨[69] - 趋势强度均为0 [72] 动力煤 - 库存下降成本支撑，煤价高位震荡[15] - 4月17日港口市场平稳，库存下滑强化卖方挺价心态，3月全国进口煤炭同比增长0.84%，环比增长26.23%[71][74] - 趋势强度为1 [75] 原木 - 港口低库存，原木价格有支撑[15] - 1 - 3月房地产开发相关数据不佳[78] - 趋势强度为0 [79] 对二甲苯、PTA、MEG - 中期趋势偏强[15] - 美伊计划第二轮和谈，伊朗开放又关闭霍尔木兹海峡，亚洲炼厂开工负荷低，美联储大概率维持利率不变[80] - 趋势强度均为1 [82] 橡胶 - 震荡运行[15] - 泰国胶水价格周均价跌1.57%，杯胶价格涨0.08%，3月中国天然橡胶进口量环比增加[85][86] - 趋势强度为0 [84] 合成橡胶 - 短期高位震荡，中期缓步下移[15] - 4月15日丁二烯华东港口库存下降，国内顺丁橡胶样本企业库存量减少[88] - 趋势强度为0 [89] LLDPE、PP - LLDPE近端供给缩量持续，原料松动；PP开工下探新低，需求传导有限[15] - 塑料周开工71%，PP开工61%，出口有分化[91] - 趋势强度均为1 [94] 烧碱 - 上涨驱动不足[15] - 山东地区氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格下调，烧碱高产量、高库存，出口订单未扩张[97][98] - 趋势强度为0 [101] 纸浆 - 震荡运行[15] - 国内纸浆港口库存高位，海外部分浆厂检修，需求端疲软[105][106] - 趋势强度为0 [104] 玻璃 - 原片价格平稳[15] - 国内浮法玻璃市场价格主流稳定，石油焦燃料成本上移，天然气燃料成本预期增加，供应端压力大[109] - 趋势强度为0 [109] 苯乙烯 - 高位震荡[15] - 做扩bzn阶段性止盈，BZ - EB压缩利润止盈，纯苯去库，苯乙烯部分工厂有库存压力[121] - 趋势强度为0 [120] 纯碱 - 现货市场变化不大[15] - 国内纯碱市场趋稳，企业装置窄幅波动，下游需求随用随采[124] - 趋势强度为0 [124] LPG、丙烯 - LPG地缘仍有反复，近端支撑偏弱；丙烯利润修复，基本面存转弱预期[15] - 4月17日5、6月CP纸货丙烷、丁烷价格有变动，国内PDH和液化气工厂有检修计划[130][132] - 趋势强度均为0 [129] PVC - 偏强震荡[15] - 美伊谈判未达成协议，霍尔木兹海峡封锁，国内PVC开工下滑，未来关注供应、氯碱装置开工和出口情况[133][134] - 趋势强度为0 [134] 燃料油、低硫燃料油 - 燃料油夜盘大幅下探，短期调整走势；低硫燃料油弱势再现，外盘现货高低硫价差收缩至低位[15] - 趋势强度均为 -1 [136] 集运指数（欧线） - 月底现货装载改善，关注宣涨落地幅度[15] - 伊朗在霍尔木兹海峡划定新航线，伊军与美军有冲突等[147] - 趋势强度为0 [149] 短纤、瓶片 - 单边震荡，月差正套[15] - 短纤期货震荡盘整，现货工厂报价维稳，下游按需采购；瓶片上游原料期货震荡，工厂报价多稳，交投气氛一般[151][152] - 趋势强度均为0 [154] 胶版印刷纸 - 反弹布空[15] - 山东、广东市场双胶纸价格稳定，需求疲软[156][158] - 趋势强度为0 [155] 纯苯 - 高位震荡[15] - 4月13日江苏和中国纯苯港口样本商业库存去库，4月17日山东纯苯市场价格持平，成交增加[161][162] - 趋势强度为0 [163] 棕榈油、豆油 - 棕榈油基本面改善偏慢，关注能源尾部风险；豆油美豆盘面震荡，豆系驱动有限[15] - CBOT大豆等期货下滑，巴西预计大豆出口创纪录，阿根廷预计玉米产量创纪录，马来西亚棕榈油出口增加等[165][166] - 趋势强度均为0 [169] 豆粕、豆一 - 调整震荡，等待新指引[15] - 4月17日CBOT大豆期货收涨，市场对中东局势担忧缓解，期待中国对美豆需求增长，阿根廷大豆收割完成6%[170][172] - 趋势强度均为0 [172] 玉米 - 震荡运行[15] - 北方玉米散船集港和广东蛇口散船价格有变动，东北玉米价格承压，华北玉米价格涨跌互现[174] - 趋势强度为0 [175] 白糖 - 重视低基差机会[15] - CAOC上调国内食糖产量，3月中国进口食糖10万吨，关注糖浆和预拌粉进口政策变化及产区销售进度[176] - 趋势强度为0 [178] 棉花 - 关注新棉播种情况[15] - 国内棉花现货交投清淡，纺企刚需采购，纯棉纱稳中有涨，交投一般，ICE棉花期货先跌后涨[181] - 趋势强度为1 [183] 鸡蛋 - 远月关注反弹做空机会[15] - 趋势强度为0 [185] 生猪 - 情绪逐步计价，等待回归产业逻辑[15] - 趋势强度为0 [189] 花生 - 关注基层余货[15] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场情况，部分地区价格偏弱[192] - 趋势强度为0 [193]