报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，投资者需注意控制仓位、防控风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货收涨0.85%，报4849.4美元/盎司；COMEX白银期货收涨2.82%，报80.93美元/盎司；沪金主力合约上涨0.94%报1065.72元/克，沪银主力合约上涨3.74%报20323元/千克 [1] 重要资讯 - 4月17日，全球最大黄金ETF持仓较上日增加7.713吨，当前持仓量为1060.619吨；全球最大白银ETF持仓较上日增加42.24吨，当前持仓量为15310.95吨 [1] - 据CME“美联储观察”，美联储4月加息25个基点的概率为0.5%，维持利率不变的概率为99.5%；到6月累计降息25个基点的概率为4.5%，维持利率不变的概率为95%，累计加息25个基点的概率为0.5% [1] - 伊朗外长上周五称停火期间开放霍尔木兹海峡，但18日傍晚起因美国违规再度封锁，19日无船舶通行记录；美伊临时停火本周三到期，特朗普称20日将在伊斯兰堡谈判，白宫称万斯将参加，但伊朗媒体称伊朗拒绝参加，谈判前景不明，伊斯兰堡安保升级，载有美方人员的飞机抵巴 [1] 市场逻辑 - 美国3月CPI同比增长3.3%，为2024年5月以来新高，略低于市场预估的3.4%；3月PPI同比增长4.0%，增幅创2023年2月以来新高，低于市场预估的4.6%，前值为3.4%；3月美国通胀抬高但低于市场预期 [1] - 美伊战争推高能源价格背景下，美财政部长贝森特罕见转向，连续两天表态支持美联储“暂缓降息、等待数据”，与其此前立场明显不同，显示财政部与联储谨慎派趋于一致 [1] - 伊朗外长17日称鉴于黎巴嫩和以色列停火，停火期间开放霍尔木兹海峡，特朗普随后确认；上周五国际原油价格大幅下跌后反弹，美指短线大跌但随后收复跌幅，收盘微涨0.03%，收于98.23；美股三大指数连续走高，纳指和标普连续三天刷新历史高位，两年期美债收益率下行，收至3.70% [1][2] - 上周五地缘局势利好消息推动风险资产价格上涨，流动性驱动黄金上涨，但因地缘消息反复，COMEX黄金和COMEX白银收盘均大幅冲高后震荡回落 [2] - 周六伊朗开火逼退油轮，宣布开放后不到24小时再封锁霍尔木兹；周日特朗普表示美代表团将抵伊斯兰堡谈判，白宫称万斯将参加，伊媒称伊朗拒绝参加，谈判前景不明；周一亚市开盘，原油价格大涨，金银价格回调 [2] - 目前美伊双方仍在停火期，未来美伊双方谈判何时重启以及霍尔木兹海峡通航情况需继续观察 [2] 交易策略 - 受地缘政治影响，市场短期不确定性较大，投资者注意控制仓位，防控风险 [2]