报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周五夜盘双焦盘面呈震荡走势，焦煤总持仓环比小幅下降 [3] - 焦煤供应仍处高位，上周出现环保限产扰动，4月上旬蒙煤通关仍处同期最高水平，焦煤供应端压力仍在 [3] - 铁水产量环比增幅进一步缩小，且钢厂盈利率环比出现回落，双焦刚需增量受限，上游环比去库、下游小幅补库，焦煤基本面数据偏中性 [3] - 环保限产、节前补库将为煤价提供支撑，后市重点关注铁水产量走势、矿山供应情况、以及地缘政局走势 [3] 期货市场情况 焦煤（JM） - 前1日收盘价：1月合约1434.0，5月合约1075.5，9月合约1226.0 [3] - 前2日收盘价：1月合约1454.0，5月合约1103.0，9月合约1248.0 [3] - 涨跌：1月合约 -20.0，5月合约 -27.5，9月合约 -22.0 [3] - 涨跌幅：1月合约 -1.38%，5月合约 -2.49%，9月合约 -1.76% [3] - 成交量：1月合约6757，5月合约283099，9月合约488203 [3] - 持仓量：1月合约34403，5月合约197272，9月合约359598 [3] - 持仓量增减：1月合约1472，5月合约 -35255，9月合约38027 [3] - 价差：1月 - 5月现值351，5月 - 9月现值 -145，9月 - 1月现值 -206 [3] - 价差增减：1月 - 5月 -8，5月 - 9月5，9月 - 1月3 [3] 焦炭（J） - 前1日收盘价：1月合约1868.5，5月合约1695.0，9月合约1778.0 [3] - 前2日收盘价：1月合约1884.5，5月合约1709.5，9月合约1795.5 [3] - 涨跌：1月合约 -16.0，5月合约 -14.5，9月合约 -17.5 [3] - 涨跌幅：1月合约 -0.85%，5月合约 -0.85%，9月合约 -0.97% [3] - 成交量：1月合约113，5月合约10665，9月合约6063 [3] - 持仓量：1月合约1989，5月合约17355，9月合约17711 [3] - 持仓量增减：1月合约33，5月合约 -1397，9月合约718 [3] - 价差：1月 - 5月现值175，5月 - 9月现值 -86，9月 - 1月现值 -89 [3] - 价差增减：1月 - 5月 -10，5月 - 9月13，9月 - 1月 -3 [3] 现货市场情况 焦煤 - 蒙5主焦煤口岸自提价现值1220，低硫主焦煤临汾出厂价现值1530，低硫主焦煤太原车板价现值1529 [3] - 现货增减均为0 [3] 焦炭 - 唐山一级出厂价现值1855，晋中准一级出厂价现值1330，日照港准一级出库价现值1480 [3] - 现货增减均为0 [3] 消息情况 - 2026年4月17日，国家发展改革委介绍“十五五”时期推动经济社会高质量发展情况，今年以来经济运行呈现积极变化，好于预期 [3] - 下一步将突出抓好五个方面工作：打好宏观政策组合拳，提前储备一批综合性政策措施；制定2026 - 2030年扩大内需战略实施方案，推动符合条件的重大工程项目尽早开工；加快新兴产业发展，深入实施“人工智能 +”行动；加力稳就业、促增收；夯实安全发展基础 [3] - 今年将重点在“人工智能 +”基础设施、城市更新等领域开展一系列行动 [3] - 在资金安排上，推动7550亿元中央预算内投资、1万亿元超长期特别国债于6月底前基本下达完毕，并加快有序投放8000亿元新型政策性金融工具资金 [3]