报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤方面，产地部分区域资源偏紧，出货稳定，价格多稳，五一假期前备库预期提振产地心态，部分矿点坑口报价小幅上探，预计短期焦煤价格或暂稳运行 [2] - 焦炭方面，下游需求较好，成本端有支撑，焦企生产正常、出货顺畅、库存低位，虽钢厂对焦价第二轮提涨有抵触情绪，但部分低库存钢厂补库需求旺盛，预计短期焦炭或暂稳运行 [6] 关键内容总结 焦煤 - 基本面：产地个别事故及地质条件原因停产致部分区域资源偏紧，市场价格前期调整后现阶段出货稳定，煤矿报价多稳，个别矿点煤价小幅调整，五一假期前备库预期提振产地心态，部分矿点坑口报价小幅上探 [2] - 基差：现货市场价1220，基差 -6，现货贴水期货 [2] - 库存：钢厂库存820万吨，港口库存258万吨，独立焦企库存893万吨，总样本库存1971万吨，较上周减少243万吨 [2] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [3] - 主力持仓：焦煤主力净空，空减 [3] - 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量 [5] - 利空因素：焦钢企业对原料煤采购放缓，钢材价格疲软 [5] 焦炭 - 基本面：下游需求较好，原料端焦煤价格仍有小幅上涨，焦炭成本端支撑仍在，本周焦企吨焦盈利尚可，生产多维持正常状态，出货顺畅，厂内库存多维持低位运行 [6] - 基差：现货市场价1630，基差 -65，现货贴水期货 [6] - 库存：钢厂库存689万吨，港口库存199万吨，独立焦企库存56万吨，总样本库存944万吨，较上周减少3万吨 [6] - 盘面：20日线向下，价格在20日线下方 [6] - 主力持仓：焦炭主力净空，空减 [6] - 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升 [8] - 利空因素：钢厂利润空间受到挤压，补库需求已有部分透支 [8] 价格 - 4月17日17:30进口炼焦煤现货价格行情，展示了不同品牌、港口的进口俄罗斯和澳大利亚炼焦煤价格及涨跌情况 [9] - 4月17日17:30港口冶金焦价格指数，展示了不同港口、品名、产地的冶金焦价格及涨跌情况 [10] 库存 - 港口库存：焦煤港口库存为258万吨，较上周持平；焦炭港口库存199吨，较上周减少6万吨 [20] - 独立焦企库存：独立焦企焦煤库存893万吨，较上周减少225万吨；焦炭库存56吨，较上周增加12万吨 [24] - 钢厂库存：钢厂焦煤库存820万吨，较上周减少18万吨；焦炭库存689万吨，较上周减少9万吨 [29]