报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面中性，基差偏空，库存中性，盘面和主力持仓偏多，预期中东局势缓解且天胶进入偏空季节，建议逢高抛空 [4] 各目录总结 每日提示 天胶基本面现货偏强、青岛库存累库、轮胎开工率高位呈中性；基差现货16400、基差 -230 偏空；库存上期所库存周环比和同比减少、青岛地区库存周环比和同比增加呈中性；盘面 20 日线向上且价格在 20 日线上运行偏多；主力持仓主力净多但多减偏多；预期中东局势缓解，天胶进入偏空季节，逢高抛空 [4] 基本面数据 多空因素 - 利多因素：下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷、合成胶价格走高 [6] - 利空因素：青岛地区库存偏高、贸易摩擦、原油价格走高导致消费减少 [6] 现货价格 24 年全乳胶不可用于交割，4 月 17 日现货价格下跌 [8] 库存 交易所库存近期变化不大，青岛地区库存累库 [14][17] 进口 进口数量回升 [20] 下游消费 汽车产销回升，轮胎产量同比增加，轮胎行业出口同期新高 [23][29][32] 基差 4 月 17 日基差走弱 [35]