报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 近期原油受美伊谈判扰动影响价格宽幅波动，PTA期货受成本及自身装置检修影响走势偏强但加工差被压缩，预计短期内PTA现货价格随成本端宽幅波动；乙二醇二季度去库量大但前期库存基数高，6 - 7月货源将收紧，远月期货偏强；PX二季度供应紧张局面确定，效益有所保障 [5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 PTA每日观点 - 基本面：周五主港在05贴水17 - 22附近商谈成交，今日主流现货基差在05 - 20，中性 [5] - 基差：现货6600，09合约基差184，盘面贴水，中性 [5] - 库存：PTA工厂库存5.5天，环比减少0.07天，偏多 [5] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [5] - 主力持仓：净多，多增，偏多 [5] - 预期：预计短期内PTA现货价格跟随成本端宽幅波动 [5] MEG每日观点 - 基本面：周五乙二醇价格重心震荡下行，夜盘窄幅震荡，基差平稳，早间开盘后盘面震荡下行，远月期货买盘跟进尚可，午后盘面延续弱势，市场成交一般，中性 [6] - 基差：现货5030，05合约基差50，盘面贴水，中性 [6] - 库存：华东地区合计库存88.9万吨，环比减少2.2万吨，偏多 [6] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [6] - 主力持仓：净多，多减，偏多 [6] - 预期：二季度乙二醇去库体量庞大，6 - 7月内将延续货源收紧态势，远月期货将表现偏强，短期下方支撑偏强 [6] PX每日观点 - 基本面：周内PX市场气氛活跃，供应短缺预期落实，盘面PX期货和近月纸现货价格涨幅明显，中性 [7] - 基差：现货9752，05合约基差210，盘面贴水，偏多 [8] - 库存：期末库存460.59万吨，环比减少19.01万吨，偏多 [8] - 盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空 [8] - 主力持仓：净多，多增，偏多 [8] - 预期：二季度PX供应紧张局面确定，效益有所保障 [7] 今日关注 影响因素总结 - 利多因素：美伊战争持续、霍尔木兹海峡封锁，导致约20%的石油和LNG供应中断；IEA警告4月石油供应冲击比3月更严峻，每日约1200万桶产量损失；特朗普讲话打消停火预期，油价反弹 [9][10][11] - 利空因素：停火/外交谈判预期间歇性压价，WTI单日下跌约1.24%；美国2026年原油日产量预计维持在1360万桶高位，OPEC + 考虑增产；IEA 32个成员国释放4亿桶战略储备 [13][14] 基本面数据 PX供需平衡表 展示了2025年9月 - 2026年6月PX的产能基数、产量、进口量、需求、库存变化等数据 [15] PTA供需平衡表 呈现了2025年10月 - 2026年9月PTA的总产量、进口、出口、总消费等情况及同比数据 [16] 乙二醇供需平衡表 给出了2025年10月 - 2026年9月乙二醇的总产量、进口、总消费等信息及同比数据 [17] 价格数据 包含PX价格、PX经济效益、PX开工率、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差、MEG月间价差、MEG基差、现货价差等的历史数据及趋势 [20][23][27][31][33][36][39][42][46][49][54][57] 库存分析 涵盖PTA厂内库存、MEG港口库存、PET切片厂内库存、涤纶库存等数据及变化趋势 [60][62][65] 开工情况 包含聚酯上游（PTA、PX、乙二醇）和下游（聚酯、化学纤维纺织企业）的开工率数据及趋势 [72][74][77] 利润情况 包括PTA加工费、MEG不同制造成本的利润、聚酯纤维短纤和长丝的生产毛利等数据及趋势 [80][82][86][88][90][92]